Акции AMD упали почти на 3% на премаркет-торгах в понедельник, торгуясь около $613.64, поскольку растущие доходности казначейских облигаций США и скачок цен на нефть оказали широкое давление на технологический и полупроводниковый секторы. Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) оказалась в числе производителей чипов, зажатых между растущей инфляционной тревожностью и удорожанием заимствований, а это движение стало резким разворотом для бумаги, входившей в число сильнейших на рынке в последние недели. Для рынка, который неделями вознаграждал нарратив об ИИ-вычислениях, сессия стала одновременно проверкой того, насколько устойчива эта история, когда ставки и энергозатраты разворачиваются против неё.

Акции чипмейкеров принимают на себя основной удар распродажи

Бумаги производителей чипов стали одними из наиболее пострадавших в понедельник. Intel упала ещё сильнее — более чем на 6%, тогда как AMD в ходе сессии потеряла свыше 5%. Филадельфийский полупроводниковый индекс снизился на 3%, поскольку акции чипмейкеров приняли на себя основную тяжесть распродажи.

Нефть усилила давление. Нефть Brent выросла более чем на 3% до $108 за баррель, а West Texas Intermediate прибавила 3.5% до $95.64 после того, как президент Трамп отверг условия прекращения огня, предложенные Ираном.

Доходности казначейских облигаций также продолжили прошлонедельный рост. Доходность 10-летних бумаг торговалась выше 5.2%, 30-летних превысила 5.5% — оба показателя находятся вблизи многолетних максимумов. Рост цен на нефть обычно подогревает инфляционные опасения, сохраняя давление на процентные ставки. Растущие доходности особенно сильно бьют по акциям роста, увеличивая ставку дисконтирования будущей прибыли.

Почему AMD выглядела перегретой

С технической точки зрения AMD вошла в сессию перегретой после резкого роста в предыдущие недели. Акции торгуются на 16.2% выше своей 20-дневной скользящей средней и на 68.2% выше 200-дневной. Индекс относительной силы находится на уровне 73.24 — выше порога 70, который обычно сигнализирует о перекупленности. Это делало бумаги уязвимыми к фиксации прибыли, как только общий сентимент развернулся.

Откат последовал за интенсивным ралли, подогретым оптимизмом вокруг технологии Meta Muse AI. AMD и Intel прибавили примерно по 30% за последний месяц на этой истории. Базовый тезис состоит в том, что более способные ИИ-агенты, выполняющие самостоятельные задачи, потребуют больше вычислительных мощностей, что может расширить рынок серверных CPU, выпускаемых AMD, Intel и производителями чипов на базе Arm.

Meta заявила, что её собственные вычислительные потребности «эволюционируют в сторону большего спроса на CPU» по мере продолжения продвижения агентного ИИ. Майкл О'Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading, отметил, что рынок воспринял Muse как стимул для и без того дефицитного рынка CPU. Этот оптимизм помог AMD на прошлой неделе впервые превысить рыночную капитализацию в $1 трлн.

Аналитики повышают целевые цены

BofA Securities 25 сентября подняла целевую цену на AMD с $620 до $720, сохранив рейтинг «Покупать». Компания ожидает, что рынок серверных CPU вырастет с $61 млрд в 2026 году до $211 млрд к 2030 году, при этом $180 млрд из этой суммы будет связано с ИИ. BofA также указала на сделку Anthropic-Akamai по CPU-инфраструктуре как на дальнейшее подтверждение того, что роль CPU возрастает по мере того, как ИИ-системы становятся более агентными.

Piper Sandler 10 сентября начала покрытие AMD с рейтингом Overweight и целью $600. Raymond James 25 августа повысила рейтинг акций до Strong Buy, подняв цель до $641.

В целом AMD имеет консенсус-рейтинг «Покупать» со средней целевой ценой $615.30. По цене премета в понедельник акции торговались практически точно на этом уровне, оставляя средней цели практически без запаса над рыночной ценой. Акции торгуются с мультипликатором цена/прибыль около 161 — значительной премией; такая оценка опирается на прибыль, прогнозируемую на годы вперёд, — именно те денежные потоки, которые растущие ставки дисконтирования наказывают сильнее всего. В рейтингах Benzinga Edge Rankings AMD набирает 99.29 по Momentum, 95.62 по Quality и 95.6 по Growth. Её показатель Value составляет всего 3.3.

AMD также составляет 8.74% iShares Semiconductor ETF, 6.79% First Trust Nasdaq Semiconductor ETF и 6.52% Pacer Data and Digital Revolution ETF — веса настолько велики, что её колебания напрямую отражаются в ежедневных результатах широких полупроводниковых фондов.

Meta расширяет охват Muse

Ралли также получила поддержку от мероприятия Meta Connect, на котором компания представила Charm — портативное устройство, созданное для прямого доступа к Muse. Цукерберг заявил, что Muse вскоре появится и в линейке умных очков Meta, а Meta расширяет распространение Muse через розничных партнёров, включая Walmart, Best Buy, Sephora, Wayfair, Dick's Sporting Goods и Gap. Анонсы укрепили нарратив Muse, лежавший в основе недавнего ралли производителей серверных CPU. Осталось недоказанным, превратится ли заявленный аппетит Meta к CPU в реальные серверные заказы — сдвиг, который можно подтвердить только через будущие раскрытия самой Meta о потребностях в вычислениях.