Объём спотовых торгов альткоинами вырос примерно в четыре раза по сравнению с биткоином, достигнув наивысшего соотношения с сентября 2025 года, согласно аналитической компании Glassnode. Показатель указывает на выраженный сдвиг относительной активности на криптовалютных спотовых рынках: совокупный оборот альткоинов значительно превысил биткоин по чистому объёму.

Glassnode: объём спотовых торгов альткоинами почти в четыре раза выше биткоина

В отчёте Week On-Chain за 39-ю неделю 2026 года Glassnode фиксирует соотношение спотовых объёмов альткоинов и биткоина на максимальном уровне с сентября 2025 года. Метрика отражает совокупный спотовый объём торгов альткоинами (криптовалютами, отличными от биткоина) относительно спотового объёма биткоина за тот же период; она не учитывает ценовую динамику или взвешивание по рыночной капитализации.

Как отмечает CryptoSlate, анализировавший тот же набор данных, рост соотношения совпал с периодом сокращения притоков в ETF (биржевые фонды) на протяжении пяти торговых сессий подряд, что добавляет контекст к тому, куда смещается внимание спотового рынка. Хотя оттоки из биткоин-ETF наблюдались на фоне активности альткоиновых фондов в последние сессии, фиксируемое Glassnode расхождение спотовых объёмов не зависит от механики движения средств ETF.

Почему этот показатель выделяется

Соотношение около 4x означает, что на каждый доллар биткоина, переходящий из рук в руки на спотовых площадках, фиксируется примерно четыре доллара объёма по альткоинам. Такой разрыв не наблюдался с сентября 2025 года — то есть примерно год по календарю, — что делает текущее значение многомесячным экстремумом относительной активности, а не обычным колебанием.

Что измеряет соотношение спотовых объёмов альткоинов и биткоина

Спотовый объём учитывает фактические ордера на покупку и продажу, исполненные на биржах с немедленной поставкой, в отличие от номинального открытого интереса по деривативам или объёма фьючерсов. Более высокое соотношение альткоины/биткоин указывает на то, что трейдеры направляют пропорционально большую долю биржевой активности в небиткоиновые активы на спотовых рынках в течение измеряемого периода.

Почему соотношение может меняться

Соотношение растёт, когда оборот альткоинов ускоряется быстрее биткоина, когда спотовый объём биткоина сокращается при стабильном объёме альткоинов или когда обе стороны меняются, но альткоины — сильнее. Само по себе соотношение не позволяет различить эти сценарии, поэтому показатель Glassnode описывает торговую среду, не выявляя её движущую силу.

Чего соотношение не показывает

Соотношения спотовых объёмов неат прямой информации о направлении цены, широте рынка или устойчивости активности. Всплеск спотового объёма альткоинов может отражать спекулятивную ротацию, ребалансировку ликвидности маркет-мейкерами или механическую активность арбитражных десков. Метрика указывает, где концентрируется пропускная способность бирж, а не усиливаются ли убеждённость участников или фундаментальные показатели протоколов.

Почему трейдеры следят за этим показателем

Отсылка к сентябрю 2025 года в отчёте Glassnode придаёт текущему значению его значимость. Она помещает соотношение на многомесячный максимум, а не на внутридневной всплеск, что позволяет предположить: сдвиг относительной активности сохраняется достаточно долго, чтобы отразиться на недельной агрегации.

Трейдеры, отслеживающие структуру рынка, как правило, наблюдают за соотношениями спотовых объёмов наряду с более широкими индикаторами, включая ценовое поведение относительно реализованной стоимости, тенденции биржевых резервов и межрыночную широту. Недавняя модель опережения биткоин-фондов альткоиновыми фондами в отдельные периоды добавляет ещё один слой данных, хотя спотовый объём и потоки средств измеряют разные срезы рыночного поведения.

За чем следить дальше

Ключевой вопрос — удержится ли соотношение выше сентябрьского уровня 2025 года или вернётся к историческим нормам по мере восстановления спотового объёма биткоина. Еженедельная периодичность Glassnode означает, что следующий отчёт покажет, был ли показатель однократным всплеском или продолжением тренда. Глубина ликвидности на парах альткоинов и любое изменение направления потоков биткоин-ETF, находившихся под давлением в течение последних пяти сессий, — переменные, наиболее способные сдвинуть соотношение в ближайшей перспективе.