22 July Alphabet опубликовала финансовые результаты за Q2 2026, сообщив о росте выручки на 24% год к году до $119.8 млрд. Google Cloud стал одним из наиболее сильных направлений: выручка сегмента выросла на 82% до $24.77 млрд, значительно превысив ожидания аналитиков. Поисковая реклама принесла $63.3 млрд, увеличившись на 17%, тогда как выручка YouTube выросла на 13% до $11.06 млрд.

Чистая прибыль почти учетверилась до $112.11 млрд. Однако, согласно финансовой отчетности компании, почти весь этот прирост был обусловлен нереализованной прибылью от переоценки частных инвестиций Alphabet в Anthropic и SpaceX, а не улучшением базовых операционных показателей. По правилам учета по справедливой стоимости компании обязаны периодически корректировать балансовую стоимость определенных долевых активов, чтобы отражать их предполагаемую текущую оценку. Это означает, что квартальные повышения оценки проходят через отчет о прибылях и убытках, даже если денежные средства фактически не получены. Для Alphabet резкий рост оценок частного разработчика ИИ Anthropic — в который Alphabet инвестировала наряду с другими участниками — и SpaceX создал значительную бумажную прибыль, увеличившую итоговый показатель прибыли. Инвесторы и аналитики обычно исключают такие неоперационные статьи при оценке качества прибыли, что помогает объяснить, почему реакция рынка на headline-показатель чистой прибыли была умеренной, а не эйфоричной.

Рост выручки Google Cloud на 82% примечателен в более широком конкурентном контексте гиперскейлеров, где Microsoft Azure, Amazon Web Services и Google Cloud ведут все более напряженную борьбу за корпоративные рабочие нагрузки в сфере ИИ. Ускорение темпов роста сегмента указывает на то, что инвестиции Alphabet в облачную инфраструктуру, оптимизированную для ИИ, и модельные сервисы превращаются в ощутимую коммерческую динамику, несмотря на усиление конкуренции за корпоративные расходы на ИИ.

Квартальные капитальные расходы удвоились год к году до $44.9 млрд, подчеркивая продолжающиеся масштабные инвестиции компании в инфраструктуру дата-центров для ИИ. Такой уровень расходов соответствует более широкой отраслевой тенденции, поскольку крупнейшие технологические компании в совокупности ежегодно направляют сотни миллиардов долларов на расширение вычислительных мощностей для обучения и запуска больших языковых моделей. Устойчивое наращивание capex сигнализирует о том, что инфраструктурное строительство, поддерживающее бум ИИ, остается на ранней и капиталоемкой стадии, а отдача ожидается скорее в течение нескольких лет, чем отдельных кварталов.

Технический анализ

На 4-часовом графике Alphabet (GOOGL Class A на FXOpen) краткосрочная медвежья структура сформировалась после того, как цена достигла области $404 18 May. Последующее снижение потеряло импульс около $334. После разворота цена попыталась пробить линию тренда вверх 6 July, но не смогла выйти за пределы текущего диапазона рыночного профиля.

После очередного отскока от верхней границы профиля около $372 акция развернулась вниз и в настоящее время торгуется между Point of Control (POC) на $355 и нижней границей профиля в районе $337. Красная зона сопротивления около $391 может ограничить любую попытку восстановления, тогда как устойчивое давление продавцов может привлечь внимание к зеленой зоне поддержки около $329.

Индикатор RSI + Moving Averages в настоящее время показывает значения 39, 48 и 47. Хотя RSI остается ниже скользящих средних, сами средние по-прежнему окрашены в зеленый цвет и находятся в середине нейтральной зоны, что указывает на неопределенность импульса. Вертикальный объем оставался относительно умеренным с момента пробоя цены ниже линии тренда, подтверждая текущее отсутствие выраженной направленности.

Ключевые выводы

Несмотря на резкий рост заявленной чистой прибыли, реакция цены акций Alphabet была относительно сдержанной. Сильный вклад Google Cloud и Search был частично нивелирован тем, что большая часть роста прибыли была связана с разовой переоценкой инвестиций, а не с основной операционной деятельностью. В результате фундаментальные факторы — включая устойчивость траектории роста Google Cloud, динамику распределения капитальных затрат и стабильность поисковой рекламы на фоне трансформации поиска под влиянием ИИ — в ближайшей перспективе могут продолжать оказывать на акции большее влияние, чем текущая техническая картина.