Alpha Modus — технологическая компания, чьи акции котируются на Nasdaq, а основной бизнес связан с технологиями искусственного интеллекта для магазинов шаговой доступности и киосков самообслуживания, — сообщила, что продвигает сделку обмена акций на биткоины, которая может пополнить её баланс на 3 170 BTC, и инвесторы отреагировали резким падением акций. Сделка предполагает обмен акций компании на биткоины, а не на денежные средства — с добавлением биткоин-активов на сумму более 200 млн долларов — и после этой новости акции упали примерно на 25%.

Что Alpha Modus сообщила о сделке на 3 170 BTC

Alpha Modus объявила, что продвигает транзакцию по добавлению на свой баланс биткоин-активов на сумму более 200 млн долларов — это и есть суть сделки. Ключевая цифра, связанная с транзакцией, — 3 170 BTC.

Структура сделки — обмен акций на биткоины. Проще говоря, компания выпустит новые акции и взамен получит биткоины вместо того, чтобы покупать монеты за счёт имеющихся денежных средств. Если сделка будет завершена, эти биткоины будут отражены на балансе компании как казначейский актив — аналогично тому, как бизнес может хранить наличные или облигации. Поскольку транзакция всё ещё находится в стадии продвижения, а не закрыта, окончательные условия — сколько акций будет выпущено и по какой оценке относительно полученных биткоинов — определят, какой именно объём криптовалюты попадёт на баланс и насколько существующая доля владения будет распределена между новыми акционерами.

Почему инвесторы обрушили акции на 25%

Рынок не стал приветствовать этот шаг и приступил к распродаже. Акции Alpha Modus рухнули после объявления — резкое движение для одного торгового дня. Сообщения о распродаже напрямую связали падение со сделкой по биткоин-казначейскому резерву. Иными словами, падение произошло в ответ на новость, а не вопреки ей.

Почему сделка с биткоинами может обрушить акции? Одна из вероятных причин — размывание доли. Выпуск новых акций для финансирования обмена означает, что существующие акционеры будут владеть меньшей частью компании. Это интерпретация реакции рынка, а не подтверждённая компанией причина.

Как сделка вписывается в биткоин-казначейскую стратегию

Alpha Modus представляет транзакцию как добавление биткоинов на свой баланс, что вписывает её в более широкую тенденцию публичных компаний, хранящих биткоины как резервный актив. Идея проста: компания рассматривает биткоины в своей отчётности как долгосрочное средство сохранения стоимости. Этот подход популяризировала MicroStrategy — ныне переименованная в Strategy, — которая начала покупать биткоины как казначейский резервный актив в 2020 году и остаётся крупнейшим корпоративным держателем, а за ней с аналогичными программами последовал длинный список публичных компаний. Другие фирмы стремились к росту через схожие схемы, такие как казначейская сделка Bitplanet и Antalpha, которая также была направлена на расширение биткоин-активов.

Что делает Alpha Modus примечательной, так это метод финансирования. Оплата акциями вместо наличных позволяет небольшой компании быстро нарастить крупную позицию в биткоинах, но передаёт часть этого риска акционерам.

Прямое владение биткоинами против владения акциями

Для обычного держателя криптовалюты главный вывод касается разграничения: прямое владение биткоинами — это не то же самое, что владение акциями компании, которая хранит биткоины. В данном случае монеты могли вырасти, однако акции всё равно упали на 25% после объявления. Стоимость такого казначейского резерва со временем также будет следовать за ценой биткоина, поэтому прирост на балансе не является фиксированным.

Для всех, кто следит за тем, как публичные компании выстраивают свои позиции вокруг криптовалют, транзакция Alpha Modus — наглядный пример компромисса между быстрым накоплением биткоинов и размыванием доли акционеров, а за деталями здесь стоит следить: завершится ли сделка, на каких условиях выпуска акций и как итоговая биткоин-позиция будет управляться на балансе.

Отказ от ответственности: эта статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Рынки криптовалют и цифровых активов несут значительные риски. Всегда проводите собственное исследование перед принятием решений.