Американский брокер-дилер Alpaca вошла в число 20 компаний, подписавшихся на сервис токенизации Депозитарной трастовой и клиринговой корпорации (DTCC), который был запущен в среду. Сервис позволяет участникам конвертировать хранящиеся в депозитарии американские акции, биржевые фонды (ETF) и казначейские ценные бумаги в цифровые токены, а затем обратно. С этим запуском токенизация выходит за рамки контролируемых тестов и пилотов и становится частью базовой инфраструктуры рынка акций США.

Токенизированные акции, обращающиеся в собственной сети Alpaca, выпускаются третьими сторонами и, как правило, обеспечивают экономическую экспозицию без прав голоса и прав на дивиденды, согласно раскрытию рисков компании. DTCC, напротив, заявляет, что токены, выпущенные через ее сервис, сохраняют права собственности и защиту инвесторов, присущие хранимым ею ценным бумагам, — пул активов стоимостью более 114 трлн долларов. Для тех, кто сравнивает продукты на основе токенизированных акций, именно этот разрыв в правах является ключевым: он отличает токены, несущие юридические атрибуты акции, от токенов, лишь отражающих экономические показатели базового актива.

Регуляторный контекст

Запуск состоялся после письма Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) о неприменении мер, выпущенного в декабре 2025 года, а также тестовых сделок, проведенных в июле с участием более 30 компаний. Отдельно SEC в марте одобрила пилотный проект Nasdaq для испытания торговли токенизированными акциями из индекса Russell 1000 наряду с обычными акциями.

Кто попал в список — а кто нет

Компании, уже работающие с токенизированными американскими акциями, по-разному отнеслись к спискам запуска DTCC. Ondo и DRW, оба являющиеся ранними партнерами сети токенизации Alpaca, вошли в число названных DTCC коллабораторов вместе с BitGo, Fireblocks и Tradeweb.

Среди заметных отсутствующих — Kraken, чей продукт xStocks за восемь месяцев превысил 25 млрд долларов совокупного объема торгов, и eToro, объявившая о токенизированных американских акциях в октябре 2025 года. Robinhood, предлагающая токены акций клиентам в Европейском союзе, также отсутствует. Их отсутствие означает, что некоторые из самых известных продуктов на основе токенизированных акций будут работать вне нового сервиса, по крайней мере поначалу. Из шести упомянутых здесь компаний в списки DTCC попали три, при этом Alpaca — единственная, зарегистрированная в качестве участника.

Роль Alpaca в июльских сделках

Alpaca присоединилась к отраслевой рабочей группе DTCC в мае. В июле, по словам компании, она помогла партнерам токенизировать акции SPY и Circle, хранящиеся в депозитарии, на сети Canton Network и частной сети DTCC на базе Besu, а затем погасить их через собственную систему.

Эта система — Instant Tokenization Network, запущенная Alpaca в октябре 2025 года, чтобы позволить институциональным клиентам обменивать акции на токены в натуральной форме. По данным компании, несколько партнеров уже используют ее для выпуска и погашения токенизированных американских акций. Alpaca утверждает, что токенизированные американские акции масштабируются, «когда традиционные и ончейн-рынки используют одну и ту же основу».

Один из инвесторов Alpaca теперь стал ее соучастником в сервисе DTCC. Citadel Securities участвовала в раунде финансирования на 150 млн долларов, анонсированном в январе, в рамках которого Alpaca была оценена в 1,15 млрд долларов.

Более широкий список участников

Остальные участники охватывают традиционные финансы: от J.P. Morgan, Morgan Stanley и UBS до клиринговых компаний Apex Clearing, Clear Street и DriveWealth. Среди розничных брокеров подписались Fidelity Investments и Edward Jones, тогда как Charles Schwab и Interactive Brokers не вошли в первоначальные 20. Вместе этот состав объединяет банки, клиринговые компании и розничных брокеров в едином сервисе, охватывая сразу несколько уровней брокерской цепочки.

К числу подходящих на момент запуска активов относятся составляющие индекса Russell 1000, ETF, отслеживающие основные индексы, и казначейские ценные бумаги США. Этот охват Russell 1000 пересекается с набором активов одобренного пилота Nasdaq, что ставит депозитарный сервис и биржевой пилот на параллельные рельсы. DTCC заявила, что будет подключать новых участников на постоянной основе — процесс, который в итоге может привлечь компании, отсутствующие в первоначальных 20, — и планирует добавить поддержку большего числа блокчейн-сетей в 2027 году.

Источник: CryptoNewsNet; статья изначально опубликована на Finance Magnates.