Alan, французская компания медицинского страхования, приобрела Tanel, цифровой healthtech-стартап из Дакара, работающий в Сенегале и Кот-д’Ивуаре, за нераскрытую сумму в сделке, которая стала первым шагом Alan в Африку.

Сделка была закрыта в июне и обеспечила Ventures Platform, AAIC Investment и группу ангельских инвесторов полный выход. Она также нарушает почти все шаблоны, которые в последние годы демонстрировал африканский рынок exits.

Эта сделка подтверждает, что африканские стартапы можно строить для глобального поглощения. Tanel был продан инвестору, перед которым он два года отчитывался, и вышел из рынка, который полностью отсутствует в данных по exits в Африке.

«План был в том, чтобы поднять Series A ранее в этом году, а затем к нам обратился Alan, и мы запустили двойной процесс», — сказал Mouhamed Ndoye, CEO Tanel, в интервью TechCabal. «В какой-то момент мы поняли, что для нас проходить сделку с Alan было интереснее, учитывая возможность расшириться по всей Африке».

Четыре крупнейших рынка — Nigeria, South Africa, Egypt и Kenya — обеспечили 81% раскрытых африканских exits в период с 2011 по 2026 год, согласно исследованию Ventures Platform и Stears, которое отслеживало 181 подтвержденный venture-backed exit. Треть этих exits пришлась на финансовые услуги.

Как healthtech-стартап из франкоязычной Западной Африки, Tanel не вписывается в обычный шаблон, а европейский покупатель приобрел его в период, когда иностранные покупатели сокращали активность. Международные acquirers составляли 56% раскрытых exits в 2020 году. К 2025 году эта доля снизилась до 33%.

Tanel был основан в 2021 году Mouhamed Ndoye и Makhtar Diop, чтобы исправить то, как сенегальские работодатели управляют медицинским страхованием, которое тогда все еще в значительной степени велось на бумаге. Компания начала с software для управления аптеками и затем расширилась на весь путь пациента.

Основатели ранее пытались улучшить здравоохранение в Сенегале через выездную первичную помощь и доставку рецептурных препаратов, но каждая попытка упиралась в стену. Они пришли к выводу, что необходимой инфраструктуры не существует, и создали ее сами, начав с аптек и расширяясь на весь путь пациента.

Стартап является лицензированным страховщиком и сам несет риск, что отличает его от стартапов, которые лишь администрируют покрытие другого андеррайтера. Tanel продает в основном работодателям и разрабатывает медицинские планы для их сотрудников. Компания выстроила собственную сеть контрактных аптек, больниц и клиник на обоих рынках, чтобы пациенты получали помощь напрямую, а не платили заранее и затем подавали на возмещение.

По словам Ndoye, Tanel теперь покрывает около 70,000 жизней в более чем 400 компаниях и подключает пользователей более чем к 1,200 аптекам и медицинским поставщикам. Около 30,000 из застрахованных — платящие клиенты, при этом каждый полис распространяется на супругу или супруга и детей. Ndoye сказал, что Tanel была прибыльной в 2025 году, но отказался назвать выручку. На момент сделки на Сенегал приходилось 90% выручки, а на Кот-д’Ивуар — 10%.

До сделки Tanel привлекла $2.45 million в рамках двух раундов: $350,000 в pre-seed и $2.1 million в seed round 2024 года. Ndoye и Diop остаются в компании в качестве генеральных менеджеров, оба подчиняются напрямую CEO Alan. Ndoye сказал, что пока схема работает автономно и вся команда Tanel переходит на эквивалентные роли в Alan.

Как инвестиция стала приобретением

Alan поддержал Tanel в том seed round 2024 года, и Ndoye сказал, что после этого оставался на связи с Jean-Charles Samuelian-Werve, CEO Alan, с ежемесячными звонками и ежемесячными обновлениями для инвесторов. Это дало французской компании два года видимости в бизнесе до сделки.

Именно Alan сделал первый шаг, спросив, готовы ли основатели Tanel рассмотреть продажу. «За последние несколько лет было много совпадений», — сказал Ndoye. «Мы поняли, что у них очень похожая культура и похожая миссия, поэтому сказали: почему бы не пойти этим путем?»

Эта последовательность напоминает сделку, которая привела к одному из крупнейших exits в Африке. Stripe возглавил Series A Paystack на $8 million в 2018 году, наблюдал, как компания росла в течение двух лет, а затем полностью приобрел ее в октябре 2020 года в сделке на $200 million. Ndoye назвал сравнение «довольно похожим», отметив, что Alan вошел раньше, на seed-стадии, и в гораздо меньшую компанию.

Ни одна из компаний не раскрыла цену, а Ndoye отказался назвать диапазон или сказать, какая часть была выплачена наличными, а какая — акциями Alan. Он назвал результат «значимым» для вовлеченных инвесторов. «Мы работаем в сфере медицинского страхования, поэтому были некоторые регуляторные согласования, но они прошли очень быстро», — сказал Ndoye о регуляторной части сделки.

Tanel никогда не создавал программу участия сотрудников в капитале и планировал сделать это на этапе Series A, но продался раньше. Ndoye сказал, что Alan по корпоративной политике предоставляет акции каждому сотруднику, поэтому теперь сотрудники Tanel получат акции Alan.

Что меняется для Tanel

Самое непосредственное операционное изменение — перестрахование. Tanel сам андеррайтил и нес собственный риск на балансе, сформированном из $2.45 million общего финансирования. Перестрахование позволяет страховщику передать часть риска на более крупный баланс, высвобождая капитал и позволяя писать более крупные портфели.

«Мы берем на себя риск. Это то, чем мы управляли сами», — сказал Ndoye. «Одна из хороших вещей в Alan заключается в том, что теперь мы получаем выгоду от перестрахования, потому что Alan работает с глобальными перестраховщиками, которые могут взять этот риск на себя».

Второе изменение — продукт. Ndoye описал Alan как компанию, которая сместилась от оплаты claims постфактум к выявлению медицинских рисков до того, как они усиливаются, и сказал, что клиенты Tanel получат доступ к этой возможности. В июне Alan привлекла €480 million и заявила, что потратит часть средств на acquisitions, AI и healthcare services. Тогда компания также сообщила, что использует деньги для выхода в новые страны и проведения acquisitions. Tanel — первая из таких сделок в Африке.

«Это история перехода от простого оплаты медицинского страхования, что является реактивным подходом, к проактивности: смотреть на ваше здоровье и говорить, что может произойти, чтобы в долгосрочной перспективе вы оставались здоровее», — сказал Ndoye. Alan продает медицинское страхование вместе с инструментами профилактики и поддержкой и заявляет, что у нее более 1.2 million участников во France, Spain, Belgium и Canada. В первом квартале 2026 года компания сообщила о более чем $927 million annual recurring revenue, рост на 53% год к году, и является прибыльной во France.

После сделки Tanel планирует укрепить операционную деятельность в Сенегале и Кот-д’Ивуаре, прежде чем выходить за пределы этих рынков. Ndoye назвал Kenya и Nigeria англоязычными целями и сказал, что компания также рассматривает дополнительные франкоязычные рынки. Alan и Tanel заявляют, что хотят достичь 1 million клиентов по всей Африке к 2030 году.

«Технологии могут масштабно расширять доступ к медицинской помощи только тогда, когда они сочетаются с командами, которые знают свои рынки», — сказал Jean-Charles Samuelian-Werve, сооснователь и CEO Alan, указывая на отношения, которые Tanel выстроила с регуляторами, поставщиками и работодателями в обеих странах.

Позиция инвестора

Для Ventures Platform эта сделка — подтверждение тезиса, который фирма публично отстаивает. Dotun Olowoporoku, managing partner компании, сказал, что фирма поддержала Tanel из-за того, что Senegal позволяет делать в масштабах региона. «Мы поддержали Tanel не потому, что Senegal — большой рынок», — сказал Olowoporoku в интервью. «Мы поддержали Tanel потому, что Senegal — это рынок, который они могут доминировать и затем повторить тот же playbook в франкоязычном регионе».

Он описал Francophone West Africa как восемь стран с одной валютой, одним языком делового общения и в целом одинаковой регуляторной рамкой, так что победа на одном рынке создает шаблон для следующего. Tanel проверила эту гипотезу, перенесла свой senegalese playbook в Côte d’Ivoire, и, по словам Olowoporoku, доказательство того, что модель сработала дважды, сделало компанию привлекательной для покупателя, ищущего оператора в нескольких рынках.

По его словам, фирму убедило инвестировать то, что Ndoye и Diop получили страховую лицензию до того, как начали строить технологию. Для Ventures Platform важен не меньше, чем thesis, и возврат: в августе компания закрыла свой второй фонд на $84 million, а Kola Aina, ее general partner, публично говорил, что рассматривает стратегические продажи как цель и называет IPO «несколько мифическими».

«Это означает возврат наличных нашим LPs», — сказал Olowoporoku, — «а в этом рынке это единственный аргумент, который завершает разговор о выходе», добавив, что африканские компании обычно покупают те, кому нужны лицензия, moat, продукт, сеть или операционная команда, которую они не могут построить.