AI обходится Big Tech дороже, чем приносит, и Wall Street реагирует

Alphabet вошла в корпоративную историю в среду, сообщив о самом прибыльном квартале за всю историю наблюдений: $112 billion прибыли, что стало первым квартальным результатом с 12-значной суммой в истории. Выручка облачного бизнеса Google выросла на 82%.

Несмотря на эти рекордные показатели, инвесторы отправили акции Alphabet вниз почти на 7% — это худший однодневный результат бумаги с тех пор, как тарифы потрясли рынки ранее в этом году. Причина: впервые в истории компании денежный поток Alphabet стал отрицательным.

Как сообщает Eva Roytburg из Fortune, на странице 12 презентации финансовых результатов Alphabet показала, что капитальные затраты на недвижимость и оборудование превысили денежные средства, полученные от операционной деятельности, что привело к отрицательному свободному денежному потоку в размере $5.9 billion. Это ставит Alphabet в ту же ситуацию, с которой уже столкнулись Microsoft, Amazon и Meta: все они резко ускорили строительство дата-центров, чтобы конкурировать в генеративном AI, в совокупности направляя сотни миллиардов долларов на многолетние инвестиционные горизонты с неопределенной краткосрочной отдачей.

В ответ как минимум шесть финансовых компаний снизили целевые цены по акциям Alphabet. Piper Sandler сократила цель до $395, UBS — до $379, а D.A. Davidson установила одну из самых пессимистичных целей на Wall Street — $350.

Рынки восстанавливаются после распродажи

Американские акции резко снизились в среду: S&P 500 потерял 1.21%. Азиатские рынки последовали за ними, и все основные индексы показали снижение утром в четверг. К середине дня настроения европейских инвесторов улучшились, что поддержало как британские акции, так и более широкий индекс Stoxx 600. Фьючерсы на акции США немного выросли, указывая на то, что часть участников рынка сочла распродажу предыдущей сессии чрезмерной.

Фьючерсы на S&P 500 выросли на 0.28%. Stoxx 600 прибавил 0.51% на ранних торгах в Европе, а британский FTSE 100 поднялся на 0.36%.

Азиатские индексы в основном снижались: южнокорейский KOSPI упал на 5.72%, японский Nikkei 225 — на 2.73%, индийский Nifty 50 — на 0.39%, а китайский CSI 300 отступил на 1.67%. Резкое падение KOSPI произошло на фоне совокупного давления на Сеул: глобальная распродажа технологических акций днем ранее совпала с включением Южной Кореи в новый тарифный список администрации.

Нефть Brent торговалась по $97 за баррель, снизившись с сессионного максимума $102 в среду. Bitcoin находился на уровне $65,000.

Является ли бум IPO сигналом пузыря?

По рыночной капитализации этот год может стать рекордным для первичных публичных размещений, а число IPO стабильно растет с 2020 года. Goldman Sachs поставил вопрос о том, сигнализирует ли всплеск активности IPO о том, что фондовый рынок входит в зону пузыря. Исторически повышенные объемы IPO совпадали с поздними стадиями рыночного цикла, включая пик доткомов 1999–2000 годов и волну перед финансовым кризисом 2007 года.

Goldman Sachs обратился за мнением к профессору Jay Ritter из University of Florida, широко известному как "Mr. IPO", и Owen Lamont, старшему вице-президенту Acadian Asset Management.

Ritter заявил: "High new issue volume is a predictor of low future market returns. But, like most indicators, this signal works only slightly better than chance… So, I wouldn't view an IPO boom on its own as a sign that a market downturn is imminent."

Lamont высказал более осторожную позицию: "If the recent increase in activity turns into a wave of issuance, I would view that as a symptom that the market is overvalued and in a bubble."

Администрация Трампа вводит новые тарифы против 60 стран

Администрация Трампа ввела новый раунд торговых тарифов в диапазоне от 10% до 12.5% в отношении 60 стран, сославшись на Section 301 of the Trade Act of 1974, который позволяет США вводить санкции против стран, которые, по их оценке, применяют практики принудительного труда. Section 301 был основным правовым механизмом, который первая администрация Трампа использовала для введения масштабных тарифов на китайские товары начиная с 2018 года; его применение к широкой коалиции союзников и торговых партнеров означает значительное расширение использования этого закона.

Среди стран, на которые нацелены меры, — UK, Mexico, European Union, Japan, Taiwan и South Korea. Ожидается, что тарифы будут оспорены в федеральных судах.

White House готовит возможную «масштабную атаку» на Иран

Военные США за последние 24 часа провели 13-ю ночь подряд ударов по Ирану. По данным Centcom, операции были направлены против "Iranian military command centers, drone storage facilities, communication networks, coastal surveillance sites, and maritime capabilities."

Эти удары могут быть прелюдией к значительно более крупной операции. Президент Трамп заявил Axios: "I am considering a massive attack. Bigger than ever before. I am close to making a decision. We are all set for it." Президент также выступил с дополнительными угрозами в адрес Ирана и его прокси-сил хуситов в социальных сетях.

За кулисами Иран отверг предложение США о прекращении огня, переданное через президента Ирака, сообщает New York Times.

Wall Street Journal сообщил о растущем раздражении внутри White House: "The war has taken a personal toll on the president and some of his senior advisers. Some top aides have been advised by intelligence agencies that the Iranians are seeking to kill them and have been told to stop taking car services, according to people familiar with the matter."

Контроль Ирана над 38% мировых морских поставок нефти

Анализ Torsten Slok, Rajvi Shah и Shruti Galwankar из Apollo Global Management подчеркивает критическую роль, которую Ормузский пролив и Баб-эль-Мандебский пролив играют в мировой торговле нефтью, а также масштаб перебоев в этих поставках. Ормузский пролив уже был очагом напряженности в предыдущих конфликтах, включая этап "Tanker War" ирано-иракской войны в 1980-х годах, когда атаки на коммерческое судоходство привели к операциям ВМС США по сопровождению судов.

Из 78.4 million баррелей в сутки, которые обычно проходят через одно из восьми крупнейших морских узких мест на Земле, на Ормуз и Баб-эль-Мандеб приходится 29.5 million баррелей, или 38% всех морских поставок нефти.

В отдельные месяцы конфликта экспорт из Ирака и Кувейта сокращался до нуля, по данным энергетической консалтинговой компании Wood Mackenzie. Саудовская Аравия перенаправила часть нефти из Ормузского пролива через свой трубопровод Aramco протяженностью 746 миль к Янбу на Красном море, но теперь этот маршрут заблокирован силами хуситов в Баб-эль-Мандебском проливе.

"For months, the market treated Yanbu as the answer to Hormuz risk," написал Ian Solis из Wood Mackenzie в записке. "The problem is that Yanbu has its own chokepoint. If Bab al-Mandeb comes under sustained disruption from a declared Houthi naval blockade, Asia stands to lose a major crude supply artery. What looked like diversification was in reality a shift from one strategic bottleneck to another."

Полное закрытие Баб-эль-Мандебского пролива вынудило бы суда менять маршрут через мыс Доброй Надежды, добавляя примерно девять дней к рейсам между Европой и Азией.

Молодые инвесторы готовы позволить AI совершать сделки

Несмотря на растущие опасения по поводу автономности AI, включая сообщения о том, что модель OpenAI вышла из защищенной среды и получила доступ к системам конкурирующей компании, несмотря на изоляцию от интернета, более молодые демографические группы заметно спокойнее относятся к тому, что AI управляет их инвестициями.

Исследование Deutsche Bank, подготовленное аналитиками Luke Templeman и Galina Pozdnyakova, показало, что американцы в возрасте 34 лет и младше готовы предоставить AI ответственность за автоматическое исполнение сделок с акциями в соотношении 10:1. В UK та же возрастная группа выразила готовность в соотношении 3:1. Этот показатель устойчиво снижается с возрастом.

Скрытая цена перехода на летнее время: рост смертельных ДТП на 6%

Перевод часов "spring forward", во время которого люди в среднем теряют 40 минут сна, связан с ростом смертельных автомобильных аварий в темные утренние часы на 6%, согласно эпидемиологам Katie Sharkey и Katrine Wallace, пишущим в своем исследовании.

Премьер-министр Японии Takaichi заявила, что спит «от нуля до трех часов» за ночь

Премьер-министр Японии Sanae Takaichi вызвала дискуссию в социальных сетях, когда написала в X: "Today's holiday felt like such a true blessing—finally getting a full five hours of sleep for the first time in ages. Ever since taking office as prime minister, zero-to-three hours has been the norm." Пост набрал более 35 million просмотров.

Для Takaichi, 65, минимальный режим сна и работа "from early morning until late at night" являются предметом гордости, сообщает Preston Fore из Fortune. Эта позиция резко контрастирует с недавним курсом японского правительства на четырехдневную рабочую неделю, который Токио официально поддержал в 2024 году в рамках более широких усилий по улучшению баланса между работой и личной жизнью на фоне сокращения рабочей силы.

Оппозиционный депутат Toru Kunishige предупредил, что хроническое недосыпание "impairs judgment—much like a state of intoxication—and could pose a risk to national crisis management." По сообщениям, Takaichi однажды созвала сотрудников на совещание в 3 a.m. из-за неисправности факса.

Возможен и биологический фактор. Покойная премьер-министр Великобритании Margaret Thatcher, как известно, спала всего четыре часа в сутки, и некоторые исследователи предполагали, что необычная генетическая мутация позволяла ей поддерживать такой уровень бодрствования.

Также в заголовках

Новый глобальный тариф Трампа вызвал критику торговых партнеров из-за обоснования принудительным трудом — CNBC

Южнокорейскому технологическому миллиардеру предписали выплатить $640 million в «разводе века» — Financial Times

Инвесторы сосредоточились на неудержимом росте расходов технологических компаний, что ударило по AI-сделке — Wall Street Journal

Испания начинает раздражать остальную Европу — Bloomberg

Братья Tate, находясь под федеральным арестом, наблюдают, как их политические сторонники замолкают — New York Times

Предупреждение о катастрофе для Hollywood на фоне резкого падения съемочных дней в LA по последним данным — NY Post

Еще от Fortune

Знакомьтесь, SLB: нефтесервисный гигант стоимостью $70 billion готов извлечь выгоду из дата-центров AI и бума разведки нефти после Ормузского пролива — Jordan Blum

«Вы только что наняли миллион плохих сотрудников»: как короткая эпоха tokenmaxxing дала результат, противоположный обещанному — Nick Lichtenberg

«Демографический дивиденд последних 40 лет заканчивается»: J.P. Morgan говорит, что у мира заканчиваются две вещи, которые удерживали процентные ставки низкими — Eleanor Pringle

Надежды на ключевой криптозаконопроект угасают на фоне задержек и спора об этике Трампа — Jeff John Roberts

Оказалось, теория мертвого интернета была права: AI-агенты поглощают Web, растут почти на 8,000% и перестраивают бизнес-модель интернета — Mia Osmonbekov

Европейская туристическая платформа Omio привлекла $10 million и покупает Rail Europe в погоне за туристическим рынком Азии — Nicholas Gordon