Акции Aethlon Medical (Nasdaq: AEMD) взлетели более чем на 471% на премаркете в четверг, 17 сентября 2026 года, после того как компания объявила об окончательном соглашении о слиянии всех акциями с частной биотехнологической компанией North Immunology. Сделка выведет частный биотех на биржу путем объединения с компанией, котирующейся на Nasdaq, вместо традиционного первичного публичного размещения.

Структура сделки и собственность

Объединение компаний произойдет через полностью принадлежащие им дочерние структуры Nighthawk Merger Sub Corp. и Nighthawk Second Merger Sub, LLC. Получившаяся компания будет называться North Immunology, Inc. и разместится на Nasdaq Capital Market под новым тикером NRTX.

Согласно условиям соглашения, акционеры North Immunology и новые инвесторы частного размещения в публичный капитал (PIPE) будут владеть примерно 95,25% объединенной компании. Существующие акционеры Aethlon сохранят около 4,75% новой компании, а также получат условные права на стоимость (CVR), связанные с монетизацией унаследованного бизнеса кровяной фильтрации Hemopurifier. Условные права на стоимость — это инструменты, которые могут обеспечить держателям дополнительные выплаты при достижении определенных этапов, например будущей продажи активов. С учетом запланированной смены названия и передачи управления North Immunology, распределение собственности означает, что листинг фактически будет сосредоточен на клиническом портфеле частного биотеха, тогда как любые выплаты, связанные с унаследованным бизнесом Hemopurifier, зависят от достижения этих этапов.

Переподписанное частное размещение на 180 млн долларов

Анонс слияния сопровождался переподписанным частным размещением на 180 млн долларов — то есть спрос инвесторов превысил объем фактически привлеченного капитала — что было описано как признак сильного институционального интереса к сделке.

Финансирование возглавила группа инвесторов, ориентированных на здравоохранение, включая Bain Capital Life Sciences, Janus Henderson Investors, Deep Track Capital, Longitude Capital, Soleus Capital, Invus, Sirenia Capital Management LP, Farallon Capital Management, Adage Capital Partners LP и TCGX.

Сумма в 180 млн долларов включает конвертацию примерно 34 млн долларов непогашенных конвертируемых простых векселей North Immunology, а также начисленных процентов премий и комиссий. Ожидается, что полученные средства полностью профинансируют деятельность объединенной компании до второй половины 2028 года — горизонт, который охватывает и тот год, когда компания ожидает итоговых данных по своим планируемым исследованиям фаз 1b и 2b.

Основной лекарственный кандидат: NOR-101

North Immunology специализируется на биспецифических антителах — спроектированных белках, предназначенных для связывания двух различных молекулярных мишеней, — которые воздействуют на воспалительные пути, участвующие в иммуноопосредованных заболеваниях. Ее основной кандидат, NOR-101, представляет собой биспецифическое антитело IL-13 x IL-18 с увеличенным периодом полувыведения, разрабатываемое в первую очередь для лечения атопического дерматита — хронического воспалительного заболевания кожи, также известного как экзема. Увеличение периода полувыведения — это методика разработки, призванная продлевать действие препарата в организме, что может позволить реже принимать его.

Клинический график

Исследование фазы 1a NOR-101, как ожидается, начнется в первом квартале 2027 года, промежуточные данные по фармакокинетике и безопасности ожидаются к середине 2027 года. Испытания фазы 1a обычно являются первыми тестами экспериментального препарата на людях и сосредоточены на безопасности и том, как организм его перерабатывает. Компания планирует начать исследования фаз 1b и 2b по атопическому дерматиту в 2027 году, итоговые данные по обоим испытаниям ожидаются в 2028 году.

Условия закрытия и руководство

Ожидается, что слияние закроется в первом квартале 2027 года при условии одобрения акционерами, регуляторами и листинга на Nasdaq. После закрытия сделки объединенной компанией будет руководить действующая команда менеджеров и совет директоров North Immunology. Эти одобрения являются ключевыми условиями сроков закрытия, и в том же квартале, как ожидается, начнется исследование NOR-101 фазы 1a — что делает первые месяцы 2027 года периодом, когда и корпоративный переход, и клиническая программа должны достичь своих первых контрольных точек.

По данным TipRanks, последний аналитический рейтинг акций AEMD — «держать» с целевой ценой 1,50 доллара.

Источник: CoinCentral