Aerodrome Finance и Velodrome Finance — два из наиболее широко используемых центра ликвидности в децентрализованных финансах — объединяются в единую платформу под названием Aero. Aerodrome работает как ведущая децентрализованная биржа на Base, Layer-2, разработанном Coinbase, а Velodrome занимает ту же позицию на Optimism, то есть слияние объединяет доминирующие площадки ликвидности двух крупных сетей масштабирования Ethereum. Согласно объявлению, объединенный протокол расширит свой целевой рынок с 7 млрд до более чем 63 млрд долларов по совокупной заблокированной стоимости (TVL) и будет обслуживать цепочки с совокупным месячным объемом торгов в 135 млрд долларов.

Что предполагает слияние

Об объединении было объявлено в середине ноября 2025 года, запуск интеграции запланирован на октябрь 2026 года. Конечный продукт задуман простым на поверхности: пользователи получают один токен и один интерфейс вместо двух.

Под капотом Aero объединяет экономику токенов в стиле ve(3,3), которую сейчас используют и Aerodrome, и Velodrome. Оба протокола выросли из дизайна Solidly — биржи с голосованием через блокировку токенов, запущенной на Fantom в начале 2022 года. В этой модели держатели блокируют токены на определенный срок, получают взамен право голоса и используют его, чтобы направлять потоки новых токенных вознаграждений. Слияние двух систем означает, что единая группа голосующих будет распределять стимулы на гораздо более обширном пространстве.

Единый протокол планируется запустить на цепочках, включая Base, Optimism и основную сеть Ethereum.

Что будет с держателями VELO

Главный вопрос для держателей VELO — обмен токенов. Ожидается, что VELO будет конвертироваться в AERO по определенному соотношению; одно из предложенных соотношений составляет 0,55:1 — по этому предложению каждый токен VELO превратится в 0,55 AERO. Цифра остается черновой, а не согласованным условием, поэтому держателям следует рассматривать соотношение как предмет изменений.

Почему целью является фрагментация

Заявленная цель слияния — сократить неэффективность, создаваемую фрагментацией в экосистемах Layer-2. Сети Layer-2 — это отдельные цепочки, построенные поверх Ethereum для удешевления и ускорения транзакций, однако каждая из них, как правило, формирует собственный пул ликвидности. Капитал, находящийся в одной цепочке, автоматически не помогает трейдеру в другой. Aerodrome и Velodrome сами стали продуктом этой динамики: каждый был создан для концентрации ликвидности в одной сети. Децентрализованные биржи чаще реагировали на появление новых цепочек запуском автономныхтываний — подхода, при котором с каждым запуском появляются отдельные токены и органы управления, а не происходит консолидация.

Aero позиционирует себя как единый слой ликвидности для цепочек, совместимых с Ethereum, а не как разрозненный набор малых пулов.

Что это значит для трейдеров и ландшафта DEX

Для поставщиков ликвидности привлекательность — в масштабе. Протокол, способный работать с цепочками с месячным объемом торгов в 135 млрд долларов, предлагает гораздо больше возможностей для получения комиссий, чем протокол, ограниченный узким присутствием.

У этого допущения есть оговорки. Обслуживание цепочек с месячным объемом торгов в 135 млрд долларов — это не то же самое, что обработка 135 млрд долларов месячного торгового объема: цифра описывает размер пруда, а не размер улова. Та же логика применима к числу в 63 млрд долларов — оно отражает совокупную заблокированную стоимость на рынках, которые Aero намерен обслуживать, а не депозиты, которые Aero уже имеет.

Для держателей AERO и VELO практические моменты для наблюдения ясны: будет ли соотношение конвертации утверждено в предложенном виде, как будет устроена объединенная система голосования ve(3,3) и насколько быстро ликвидность реально появится на новых цепочках после запуска Aero в октябре 2026 года.