Aerodrome, ведущая децентрализованная биржа на блокчейне Base от Coinbase, запустила onchain-пулы для токенизированных версий одних из самых дорогих акций мира. Nvidia, Apple, Meta и Alphabet теперь торгуются круглосуточно в виде токенизированных активов, и спрос пришёл быстро: в первые дни после запуска 24 августа через пулы прошло около $103 млн объёма торгов.

Дневной объём торгов достиг пика примерно в $27 млн, а управляющий токен Aerodrome AERO вырос на фоне новости примерно на 11% — до $0,53.

Как работают токенизированные акции

Каждая токенизированная акция, обозначаемая суффиксом «c» (NVDAc, AAPLc, METAc, GOOGLc), представляет 1:1 требование на реальные акции, находящиеся на регулируемом хранении. Хранительская инфраструктура работает через Alpaca под регуляторным зонтиком Abu Dhabi Global Market (ADGM): это значит, что каждый выпущенный токен соответствует реальной акции на комплаенс-счёте.

Выбор ADGM важен для контекста: юрисдикция Абу-Даби позиционирует себя как хаб регулирования цифровых активов, а проведение хранения через неё позволяет продукту обслуживать пользователей вне США в рамках признанной схемы, обходя неурегулированную позицию американских регуляторов в отношении onchain-ценных бумаг.

Токены построены на стандарте B20 от Coinbase, который рассчитан на обработку корпоративных событий, таких как сплиты акций и выплата дивидендов. Эти события обрабатываются onchain, а не через бэк-офисную инфраструктуру традиционных брокеров.

Базовый актив остаётся в хранилище, а его цифровое представление свободно перемещается между DeFi-протоколами. Токены можно подключать к кредитным протоколам вроде Aave, что позволяет занимать под залог акций или получать доход, предоставляя токенизированные акции в качестве обеспечения. Именно эта композируемость — структурное отличие от обычных брокерских счетов, где акции замкнуты внутри одной системы и не могут быть встроены в сторонние протоколы.

Токенизированные акции доступны только подходящим пользователям за пределами США; резиденты США исключены.

Глубина ликвидности и ранние торговые паттерны

Aerodrome с первого дня позиционировала себя как основную площадку ликвидности для этих активов. Самым глубоким начальным пулом стал NVDAc, запущенный с ликвидностью около $957 000.

Совокупный объём около $103 млн по всем четырём пулам за первые дни указывает на сильный спрос. В ранних отчётах дневные показатели достигали около $25 млн, прежде чем остановились на цифре $27 млн, указанной в более свежих данных.

28 августа, через четыре дня после запуска, проект Bankr представил инструмент на базе ИИ-агента для управления позициями ликвидности в пулах токенизированных акций. Инструмент позволяет отдавать команды на естественном языке для корректировки позиций — например, написать «ребалансируй мою позицию NVDAc» вместо ручного взаимодействия со смарт-контрактами. Появление сторонних инструментов в первые дни после запуска — ранний индикатор того, как быстро экосистема Base выстраивается вокруг новых примитивов.

Почему это важнее самих цифр

Запуск состоялся на фоне более широкого движения к токенизации реальных активов. Coinbase — одна из нескольких крупных финансовых компаний, развивавших токенизированные акции или фонды в последние годы; институциональный интерес к категории вырос после появления токенизированных денежных рыночных фондов, таких как BUIDL от BlackRock, в 2024 году. Запуск Aerodrome — один из первых, где токенизированные акции мегакапов сочетаются с пермиссивной DeFi-ликвидностью на крупном публичном блокчейне.

Рост цены AERO на 11% отражает оценку рынком того, что запуск означает для конкурентной позиции протокола. Coinbase указала, что последуют новые токенизированные акции, что говорит: первая партия из четырёх акций мегакапов — это скорее доказательство концепции, а не окончательный список продуктов. Далее стоит следить за расширением списка активов, углублением ликвидности за пределами первых пулов и появлением аналогичных запусков на других цепочках.

Главное ограничение — географическое. Исключение пользователей США из onchain-торговли акциями убирает из адресуемого рынка крупнейший пул розничных инвесторов.