Aave V4 добавил токенизированные акции Coinbase в качестве обеспечения для займов в $USDC на Base

Aave объявила о создании рынка акций на Base, который будет принимать семь токенизированных акций, выпущенных Coinbase, в качестве обеспечения для займов в $USDC с первоначальным лимитом заимствования в 21 миллион долларов. Эта схема позволяет подходящим держателям токенов получить ликвидность, не отказываясь от exposure к базовым акциям.

Согласно посту в X от 25 сентября, Equities Hub охватывает токены, связанные с Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. Опубликованное Aave предложение о развёртывании на Base перечисляет те же семь активов, но по-прежнему предусматривает голосования по управлению как этапы перед запуском.

Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9 — Aave (@aave) September 25, 2026

Aave V4 устанавливает отдельные лимиты для каждой акции

В рамках предлагаемого рынка семь акций служат только обеспечением. По материалам управления Aave, пользователи не могут занимать сами акционные токены и не могут занимать один токен акции под другой. $USDC — единственный актив, доступный для заимствования.

Aave установила лимит в 32 миллиона долларов на $USDC, поставляемый на основной кредитный рынок, и лимит в 21 миллион долларов на заимствуемые $USDC. Поставщик рисков протокола, LlamaRisk, оценил совокупный первоначальный лимит акционного обеспечения примерно в 29 миллионов долларов. Лимиты описывают, насколько крупными могут стать позиции; они не отражают уже совершённые депозиты или займы.

Каждая акция также имеет собственный лимит заимствования относительно стоимости обеспечения. Опубликованные Aave коэффициенты варьируются от 65% для Meta и Tesla до 79% для Microsoft, при этом Apple — 78%, Alphabet — 76%, Amazon — 73% и Nvidia — 70%. Таким образом, сумма, которую может занять пользователь, зависит от того, какие токены он вносит, даже если несколько акций находятся в одной позиции.

Дизайн Aave V4 размещает акционные позиции в выделенном Equities Hub с общим резервом $USDC. Поставщики, вносящие $USDC в этот хаб, получают exposure к займам, обеспеченным семью акционными токенами, при этом риски рынка акций остаются отделёнными от других рынков Aave на Base. Отдельный канал, предназначенный только для поставки,ан на $USDC-хранилища и агрегаторы.

Основатель и CEO Aave Labs Стани Кулечов описал сценарий использования кредитования: «До сих пор токенизированная акция была тем, что можно держать или торговать. Сегодня она становится тем, под что можно занимать».

Материалы управления Aave описывают развёртывание на Base как предложение, требующее офчейн-голосования в Snapshot с последующим ончейн-голосованием. Поэтому запуск с опубликованными лимитами и коэффициентами обеспечения зависит от исхода этих голосований.

Фиды Chainlink оценивают обеспечение в соответствии с часами торгов на рынке США

Chainlink предоставляет фиды, которые Aave планирует использовать при оценке каждого акционного токена. По данным LlamaRisk, первоначальные фиды публикуются с вечера воскресенья до вечера пятницы по восточному времени и сохраняют последнее опубликованное значение в выходные и рыночные праздники.

Займы могут работать круглосуточно, но акции, лежащие в основе токенов, торгуются только в часы сессий рынка США. LlamaRisk отмечает, что информация, опубликованная при закрытом фондовом рынке, может появиться в фиде в виде единого изменения цены при возобновлении публикации. Поставщик рисков заявляет, что этот разрыв имеет значение при установке коэффициентов обеспечения и условий ликвидации, поскольку позиция заёмщика может иметь меньше пространства для поглощения резкого движения при открытии рынка.

Chainlink, по словам LlamaRisk, позднее планирует предоставить непрерывные фиды для этих токенов. Поставщик рисков намерен пересмотреть настройки рынка после начала работы этих фидов. Этот переход и последующий пересмотр — следующие запланированные контрольные точки для настроек рисков рынка. Пока опубликованный дизайн использует существующий график и отслеживает акционные токены и внешние рынки.

Акционные продукты Coinbase появились на Base до объявления Aave. В августе биржа представила четыре токена, связанных с Apple, Alphabet, Meta и Nvidia, а сентябрьские добавления увеличили линейку до 10. Семь токенов, выбранных для рынка Aave, все связаны с публично торгуемыми американскими технологическими компаниями. Как сообщал crypto.news при первоначальном запуске, Coinbase описывает токены как выгодные интересы, обеспеченные базовыми акциями, а не продукты, которые лишь отслеживают цены акций.

Инвесторы из США остаются вне текущего предложения Coinbase

Согласно изученному в предыдущем отчёте проспекту токенов, Coinbase выпускает продукты через структуру, базирующуюся в Абу-Даби, а Alpaca Securities выступает брокером и кастодианом базовых публичных акций. Токены предлагаются подходящим неамериканским пользователям и не зарегистрированы в соответствии с Законом США о ценных бумагах. Их связь с Apple, Nvidia и другими американскими акциями не делает продукты доступными для инвесторов из США.

Это разграничение применимо и к новому сценарию заимствования. Глава по росту Base Антонио Гарсия-Мартинес заявил, что подходящие клиенты за пределами США могут использовать токены для займов в $USDC, а поставщики $USDC могут получать проценты. Объявление об Equities Hub не меняет заявленных Coinbase географических ограничений.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC отдельно открыла условный пятилетний путь для торговли определёнными токенизированными американскими акциями на соответствующих требованиям permissioned-площадках. В освещении послаблений SEC аналитики назвали Coinbase компанией, которая может попытаться воспользоваться этим путём, отметив, что её существующие офшорные продукты должны будут соответствовать применимым условиям США. Объявление Aave касается кредитования под текущие токены Coinbase на Base, а не авторизации предложения этих токенов лицам из США.

Aave также развивает ещё один рынок кредитования под токенизированные активы. 16 сентября она описала кредитный хаб на Avalanche, где учреждения могли бы занимать USA₮ от Tether под токенизированные активы. Предложение на Base, напротив, называет семь акционных токенов Coinbase в качестве обеспечения и $USDC в качестве кредитного актива.

Цена $AAVE приближается к сопротивлению на $155

На дневном графике $AAVE незначительно выросла до $147.41 после достижения $150.14 в ходе сессии. Токен торговался выше своей линии Supertrend на уровне $117.29, при этом значение Aroon Up 85.71% превышало Aroon Down на 35.71%, что указывает на более сильный восходящий тренд.

Теперь $AAVE сталкивается с сопротивлением на $155.43, при этом ближайшая отмеченная поддержка находится на $134.56. Дневное закрытие выше $155.43 вывело бы токен за верхнюю границу, показанную на графике. Если же цена откатится, отмеченные уровни ниже — $134.56 и $118.18, причём линия Supertrend находится вблизи последнего.