Двадцать один крупнейший мировой финансовый институт — включая Goldman Sachs, Bank of America и Citi — во вторник обязались создать компанию, которая выпустит стейблкоин, привязанный к доллару США, с целевым запуском в первой половине 2027 года.

С момента первого объявления в октябре 2025 года о проработке плана десятью банками консорциум увеличился более чем вдвое и теперь охватывает Северную Америку, Европу, Восточную Азию, Ближний Восток и Африку. Образование пока безымянной компании, запланированное на вторую половину 2026 года, все еще зависит от выполнения условий закрытия сделки, согласно совместному заявлению.

Новость оказала давление на акции Circle: во вторник они упали примерно на 6%, поскольку инвесторы закладывали в цену новую конкуренцию со стороны банков для USDC. Стейблкоины — токены, привязанные к фиатной валюте и обеспеченные резервами, — выросли в рынок, измеряемый сотнями миллиардов долларов, которым сегодня доминируют USDT от Tether и USDC от Circle, при этом банки наблюдали, как некриптовалютные игроки от Visa до Stripe строят платежные потоки на токенах, которыми сами не управляют.

Что представляет собой токен — и чем он не является

Этот проект не является цифровым кальтом центрального банка (CBDC). CBDC — это прямое обязательство центрального банка, цифровая наличность, которую выпускала бы и поддерживала бы сама Федеральная резервная система. Токен консорциума — полная противоположность: частное обязательство коммерческой компании, обеспеченное резервами, которые держат сами банки, без какого-либо участия баланса ФРС.

Это различие особенно важно именно в США: в январе 2025 года президент Дональд Трамп подписал исполнительный приказ, запрещающий федеральным ведомствам разрабатывать или выпускать CBDC, при этом прямо поручив правительству поддерживать частные стейблкоины, привязанные к доллару. Таким образом, банковский стейблкоин не является «обходным» CBDC — это именно та альтернатива, которую Вашингтон выбрал вместо него.

Регуляторная база была заложена законом GENIUS Act, подписанным в июле 2025 года, который устанавливает федеральные правила для эмитентов платежных стейблкоинов — включая требования к резервам и раскрытию информации — и, что важно, открывает путь для выпуска стейблкоинов самими квалифицированными банковскими организациями. Регламент ЕС MiCA, действующий с середины 2024 года, выполняет аналогичную роль в Европе.

Состав из пяти регионов

От Северной Америки в проекте участвуют Goldman Sachs, Bank of America, Citi, Capital One, Fidelity Investments, PNC Financial Services, Scotiabank, TD Bank Group, Wells Fargo и WisdomTree. Европу представляют Santander, BBVA, Commerzbank, Crédit Agricole, Deutsche Bank, Lloyds Banking Group, Rabobank и UBS, а MUFG Bank, Sirius International Holding и Standard Bank охватывают Восточную Азию, Ближний Восток и Африку.

Банки намерены использовать токен на оптовом, институциональном и розничном рынках, причем первыми направлениями применения станут трансграничные платежи и расчеты по цифровым активам — сфера, где сегодняшняя цепочка банков-корреспондентов может занимать дни и требовать множества посредников на каждый перевод. После запуска долларового токена следующей в очереди станет версия, номинированная в евро, опережая другие валюты G7. Проект разработан так, чтобы соответствовать закону США GENIUS Act и, где применимо, регламенту ЕС MiCA.

Давно вызревавшая идея

Сама концепция не нова. JPMorgan, Bank of America, Citi и Wells Fargo обсуждают совместный токен с 2025 года, за несколько месяцев до официального объявления о начале работы со стороны первоначальных десяти институтов. Примечательно, что JPMorgan отсутствует среди 21名字 в списке на этой неделе, хотя он уже управляет JPM Coin — внутренним платежным токеном на блокчейне, который используют его институциональные клиенты.

Банки — не единственные, кто строит общие платежные инфраструктуры. В августе 39 американских банковских отраслевых ассоциаций сформировали BankChain Alliance — отдельную сеть, призванную дать региональным и местным банкам доступ к токенизированным депозитам. А еще в июне партнеры Circle по дистрибуции, включая Visa, Mastercard и Stripe, поддержали Open USD — конкурирующий стейблкоин, что также привело к падению акций Circle.

Boston Consulting Group и Brunswick Group выступают консультантами проекта, хотя обе компании заявляют, что не имеют полномочий связывать обязательствами консорциум или его участников. Цель группы остается неизменной: долларовый стейблкоин на рынке к первой половине 2027 года — и к этому моменту ключевыми ориентирами станут график внедрения закона GENIUS Act и способность консорциума выполнить условия закрытия сделки.