Быки по биткоину ожидают масштабной партии опционных контрактов, которые приближаются к экспирации: около $15 млрд в биткоин-опционах истекают в пятницу в рамках квартального расчета — одного из четырех таких событий в году, когда контракты, заключенные на конец квартала, истекают одновременно.

Контракты от 25 сентября составляют более трети всего открытого интереса по биткоин-опционам — то есть общего числа еще действующих контрактов — на Deribit, крипто-деривативной платформе, где они торгуются.

Колл-опцион дает трейдеру право, но не обязательство, купить базовый актив по установленной цене в будущем. Пут-опцион дает право продать. Эта установленная цена называется страйком.

Трейдеры, похоже, склоняются к бычьей позиции в преддверии пятницы. Соотношение путов и коллов — тщательно отслеживаемый индикатор, сравнивающий ставки на продажу со ставками на покупку, — составляет 0,70, что означает: больше трейдеров рассчитывают на рост цен, чем на падение.

Крупнейшие объемы колл-опционов сосредоточены на страйках $85 000, $90 000 и $100 000 — при этом круглый страйк $100 000, самый высокий из трех, отмечает, где концентрируются бычьи ставки.

Цена биткоина недавно торговалась около $84 258, снизившись на 2% за последние сутки, но значительно выше так называемого уровня максимальной боли в $76 000. Максимальная боль — это цена, при которой наибольшее число опционных контрактов истекает бесполезными, причиняя держателям опов наибольшие убытки. Биткоин находится чуть ниже $85 000, где колл-опционы сосредоточены наиболее плотно, — коллы считаются «в деньгах», когда актив торгуется выше их страйка, — и трейдеры следят за тем, удержит ли этот уровень цены до пятничной экспирации.

Когда крупная партия опционов приближается к экспирации, криптовалютные рынки могут стать более волатильными, поскольку трейдеры решают, закрыть позиции, перенести их на более поздние контракты или дать им истечь. Прошлые экспирации иногда сопровождались резкими движениями цен в обоих направлениях, а в отдельных случаях за крупными экспирациями следовали обвалы рынка. Однако такой исход не гарантирован: маркет-мейкеры, хеджирующие свои портфели, способны сглаживать ценовые колебания в преддверии расчета, иногда подавляя волатильность продажей опционных премий и удерживая цены вблизи активно торгуемых страйков.

Интерес инвесторов к биткоину возобновился после того, как ралли акций искусственного интеллекта остыло, а Министерство финансов США в августе заявило, что как минимум удвоит объем своих операций по выкупу для поддержки ликвидности. Аналитики сказали, что эта мера снизила доходность 30-летних казначейских облигаций — ориентир стоимости долгосрочных заимствований, — ослабила доллар и сделала такие активы, как биткоин, более привлекательными. После этого объявления цена биткоина показала лучший рост за несколько лет.

Согласно вторничному отчету компании CryptoQuant, занимающейся данными криптовалютного рынка, ведущая криптовалюта поднялась выше своей 365-дневной скользящей средней — средней цены за прошедший год, — что, по словам компании, сигнализирует о завершении медвежьего рынка для актива.

Эта статья впервые была опубликована на Bitcoin Magazine, автор — Mathew Di Salvo.