Ноябрь начался с беспрецедентной волатильности на рынках, а последние 24 часа принесли масштабную распродажу глобальных рисковых активов — криптовалюты оказались втянуты в общий обвал.

Технологические акции пострадали сильнее всего. За последние 24 часа фондовые рынки США, Японии, Южной Кореи, Китая и Тайвана в совокупности потеряли около 1,7 трлн долларов рыночной капитализации. Падение последовало за волной корпоративных отчетностей, которые вновь разожгли нарратив «пузыря ИИ».

Главный вывод: рынок получил отрезвляющий урок. Alphabet, например, потеряла более 12% рыночной стоимости, что показывает, как быстро может измениться настроение, когда ожидания по ИИ сталкиваются с реальностью отчетности. Для криптовалют это имеет прямое значение: данный эпизод подчеркивает, что цифровые активы торгуются как часть того же глобального комплекса рисковых активов, а текущее падение формируется макроэкономическими и технологическими настроениями не меньше, чем событиями внутри криптоиндустрии.

Макропротиворечия нарастают перед промежуточными выборами

Сроки распродажи добавляют еще один уровень давления на крипторынок. Согласно Kobeissi Letter, вероятность полного успеха демократов на промежуточных выборах в США на следующей неделе за последние два дня выросла на 7% до рекордно высокого уровня в 72% — при этом рынки продолжают ускорять свое падение, усиливая макроэкономическую неопределенность для криптовалют. До голосования остаются считаные дни, и промежуточные выборы станут ближайшим событием в макрокалендаре, а его итог будет внимательно анализироваться на предмет сигналов о том, ослабнет ли давление на рисковые активы или усилится.

Сложившиеся условия неблагоприятны для рисковых активов: высокие процентные ставки, падающий фондовый рынок, цены на нефть выше 100 долларов за баррель и растущие показатели инфляции CPI, PPI и PCE. Следующая неделя, мягко говоря, обещает быть насыщенной событиями.

Тем не менее рынок пока не настроен полностью пессимистично.

Сценарий 2022 года для криптовалют возвращается на фоне роста волатильности

С момента краха в октябре 2025 года, обрушившего рисковые активы, прошло больше года, а Биткоин по-прежнему более чем на 30% ниже докризисного максимума в 126 000 долларов. С учетом FUD вокруг промежуточных выборов в США, взлома Binance и недавней распродажи технологических акций рынок, похоже, еще далек от настоящего восстановления — этот факт вновь вывел на первый план вопрос о том, нашло ли крипто-дно.

Цикл 2022 года может дать некоторые подсказки. Тогда крах FTX произошел примерно через год после ноябрьского максимума Биткоина 2021 года и совпал с дном цикла в конце четвертого квартала 2022 года, когда BTC упал до 16 000 долларов. За этим последовал рост на 155%, а затем еще один рывок на 120%, приблизивший Биткоин к 108 000 долларов к 2024 году.

Так может ли текущая волатильность готовить криптовалюты к циклу в стиле 2022 года? Основываясь на исторических тенденциях, падение Биткоина ниже 80 000 долларов наряду с общей распродажей рынка может указывать на поздние фазы формирования крипто-дна. При продолжающемся нарастании макроэкономической неопределенности рынок, возможно, вступает в финальную стадию капитуляции перед отскоком.

Если этот исторический сценарий сбудется, тренд отказа от риска, вероятно, сохранится до конца года, прежде чем криптовалюты потенциально войдут в восходящий тренд в стиле 2023 года.

Прогноз

Слабая отчетность технологических компаний и опасения по поводу пузыря ИИ спровоцировали глобальную распродажу на 1,7 трлн долларов, оказав новое давление на криптовалюты. Тем временем падение Биткоина ниже 80 000 долларов может сигнализировать о дне в стиле 2022 года, хотя до значимого восстановления еще далеко.