Zhibao Technology Inc. (NASDAQ: ZBAO) zawarła niewiążącą umowę ramową o współpracy strategicznej z Bedrock, protokołem płynnego resstackingu wielu aktywów, aby zbadać tokenizację swoich akcji notowanych na Nasdaq w publicznych sieciach blockchain oraz zaangażowanie części swoich rezerw Bitcoina w infrastrukturę resstackingu Bedrocka.

Proponowana współpraca ma na celu powiązanie tradycyjnego własności kapitałowej z infrastrukturą finansową opartą na blockchainie, jednocześnie badając dodatkowe zastosowania korporacyjnych zasobów Bitcoina. Umowa określa proces oceny wymagań technicznych, regulacyjnych i operacyjnych proponowanych inicjatyw, ale nie zobowiązuje żadnej ze stron do sfinalizowania jakichkolwiek transakcji. Ponieważ ramy są niewiążące, ogłoszenie oznacza początek procesu oceny, a nie uruchomienie jakiegokolwiek produktu lub usługi.

Zgodnie z propozycją istniejące zarejestrowane w SEC akcje zwykłe klasy A Zhibao mogłyby być rejestrowane i przekazywane w publicznych blockchainach jako kapitał w formie aktywów świata rzeczywistego, przy czym akcjonariusze zachowują swoje dotychczasowe prawa głosu, dywidendowe i własnościowe. W tym użyciu aktywa świata rzeczywistego (RWA)noszą się do tradycyjnych instrumentów finansowych reprezentowanych w sieciach blockchain, kategorii, do której należałyby ztokenizowane akcje, gdyby inicjatywa została zrealizowana. Firma podkreśliła, że inicjatywa nie utworzy nowej klasy akcji ani nie będzie stanowić oferty tokenów ani initial coin offering. Jakakolwiek reprezentacja akcji oparta na blockchainie pozostanie powiązana z instrumentami bazowymi i związanymi z nimi prawami.

Cztery obszary potencjalnej współpracy

Ramy określają cztery główne obszary robocze: tokenizację kapitału, zgodność regulacyjną, wykorzystanie Bitcoina oraz ubezpieczenia aktywów cyfrowych.

Pierwszy obejmuje ocenę architektury tokenizacji działającej na poziomie agenta transferu. Agenci transferu to podmioty odpowiedzialne za prowadzenie oficjalnych rejestrów akcjonariuszy spółki, dlatego ramy umieszczają ocenę tokenizacji na tym poziomie. Ocena zbada, jak akcje mogłyby być reprezentowane i przekazywane w publicznych blockchainach przy zachowaniu zgodności z obowiązującymi przepisami o papierach wartościowych i wymogami dotyczącymi prowadzenia rejestrów akcjonariuszy.

Drugi obszar roboczy koncentruje się na opracowaniu uprawnionych (permissioned) ram zdecentralizowanych finansów (DeFi) uwzględniających weryfikację tożsamości klienta (KYC) i przeciwdziałanie praniu pieniędzy (AML). Kontrole te miałyby ograniczać udział do uprawnionych użytkowników i ustanawiać procedury zgodności dla potencjalnych działalności finansowych opartych na blockchainie.

Trzeci obszar ocenia, czy część rezerw Bitcoina Zhibao mogłaby zostać zaangażowana poprzez infrastrukturę uniBTC Bedrocka. Proponowane porozumienie wiązałoby się z instytucjonalną pieczą kwalifikowaną, choć firmy nie ujawniły kwoty rozważanego Bitcoina ani oczekiwanych warunków finansowych.

Czwarty obszar roboczy badałby wbudowane rozwiązania ubezpieczeniowe dla ryzyk związanych z aktywami cyfrowymi poprzez Zhibao Labuan Reinsurance Company Limited, spółkę zależną Zhibao. Inicjatywa mogłaby zbadać, w jaki sposób produkty ubezpieczeniowe mogłyby odpowiadać na ryzyka wynikające z usług finansowych opartych na blockchainie i operacji na aktywach cyfrowych.\n### Zhibao posiada 2380 bitcoinów po finansowaniu PIPE

Zhibao poinformowała o posiadaniu 2380 BTC w bilansie po zakończeniu w sierpniu 2026 r. finansowania typu private investment in public equity (PIPE) w wysokości 154,7 mln USD rozliczonego w Bitcoinie. Proponowane partnerstwo mogłoby stanowić ramy do badania, czy część tych zasobów może zostać wykorzystana w infrastrukturze płynnego resstackingu.

Protokoły płynnego resstackingu zazwyczaj pozwalają użytkownikom angażować kwalifikowane aktywa cyfrowe w systemy związane ze stakingiem, otrzymując jednocześnie odpowiadający token reprezentujący ich pozycję w protokole. Angażowanie korporacyjnego Bitcoina w ten sposób wymagałoby jednak oceny ustaleń dotyczących pieczy, ryzyk protokołu, płynności i zobowiązań regulacyjnych.

Ramy nie potwierdzają, że Zhibao przekazała jakiegoś Bitcoina Bedrockowi ani rozpoczęła generowania zwrotów poprzez jego infrastrukturę. Jakakolwiek tokenizacja akcji lub zaangażowanie Bitcoina pozostawałyby objęte obowiązującymi federalnymi i stanowymi przepisami o papierach wartościowych, wymogami Nasdaq, zatwierdzeniem przez zarząd oraz współpracą z zarejestrowanymi w SEC agentami transferu.

Ostateczna umowa pozostaje uzależniona od warunków

Zhibao i Bedrock oczekują zawarcia ostatecznej umowy o współpracy w ciągu 12 miesięcy, pod warunkiem due diligence, zgodności regulacyjnej i zakończenia restrukturyzacji De-Classification Zhibao. Niewiążące ramy reprezentują etap eksploracyjny, a nie zakończone porozumienie komercyjne, i — na dzień ogłoszenia — Zhibao nie wyemitowała ani nie zaoferowała żadnych ztokenizowanych papierów wartościowych w ramach inicjatywy.

Postępy w ramach ram można zatem mierzyć konkretnymi kamieniami milowymi: zawarciem ostatecznej umowy, zakończeniem restrukturyzacji De-Classification oraz wszelkimi ujawnieniami firm po ocenach czterech obszarów roboczych.

Proponowana współpraca odzwierciedla szersze wysiłki mające na celu zbadanie, jak notowane na giełdzie kapitał i korporacyjne rezerwy aktywów cyfrowych mogłyby współdziałać z infrastrukturą finansową opartą na blockchainie. Jej ostateczny zakres będzie zależał od wyników ocen technicznych i regulacyjnych, warunków ostatecznej umowy oraz zdolności firm do ustanowienia zgodnych z przepisami ustaleń operacyjnych.

W przypadku realizacji inicjatywa mogłaby stworzyć ścieżkę przenoszenia istniejącego kapitału poprzez infrastrukturę blockchain i badania instytucjonalnego wykorzystania Bitcoina, zachowując jednocześnie ochronę prawną związaną z tradycyjną własnością akcji.

Źródło: CoinTrust