Dźwigniowany sejf do stakowania Bitcoina od Zest Protocol działa już na Stacks i zaczął generować zyski dla deponentów. Sejf, znany jako zvstBTC, to pierwszy zautomatyzowany produkt Stacks Vault protokołu i stanowi istotny krok w stopniowym wysiłku uczynienia Bitcoina produktywnym w zdecentralizowanych finansach.

Koncepcja jest prosta dla użytkowników, nawet jeśli infrastruktura pod spodem jest bardziej złożona. Deponenci przekazują aktywa Bitcoin, takie jak stBTC lub BTC, i otrzymują w zamian udziały zvstBTC. Sejf następnie uruchamia dźwigniowaną pętlę: deponuje stBTC jako zabezpieczenie w rynku pożyczkowym Zest, pożycza pod to zabezpieczenie sBTC i przekazuje pożyczone aktywa z powrotem do pozycji stakingowych, aby wzmnić bazową stopę zwrotu. Mechanika pętli odzwierciedla dźwigniowane strategie od dawna powszechne na rynkach pożyczkowych DeFi, zastosowane tutaj do aktywów w ekosystemie Stacks.

Jak działa matematyka zysków

Niedźwigniowana stopa stakingu stBTC, płynnego tokena stakingowego emitowanego przez Stacking DAO, wynosi około 2,6% APY. Sejf Zest ma na celu zwiększenie tej wartości do 6-8% APY dzięki strategii pętli.

Zyski nie przychodzą jako osobne dystrybucje tokenów. Zamiast tego są wliczane bezpośrednio do wartości netto sejfu, co oznacza, że cena każdego udziału zvstBTC stopniowo rośnie w czasie.

Początkowe wpłaty są ograniczone do 10 BTC. Ten limit to świadome ograniczenie, a nie skutek niskiego popytu — pozwala protokołowi przetestować strategię przy kontrolowanym ryzyku przed szerszym otwarciem pojemności. Dla obserwatorów limit ten jest także wskaźnikiem postępu: skoro limit jest określany jako faza testów przed szerszym udostępnieniem pojemności, jego podniesienie zasygnalizuje, jak strategia radzi sobie w warunkach rzeczywistych.

Dorobek Zest i kwestia zaufania

Rynek pożyczkowy Zest Protocol na Stacks utrzymał szczytową wartość zablokowaną (TVL) przekraczającą 100 mln USD. Od uruchomienia w marcu 2024 roku odnotowano również zerowe złe zadłużenie. Ta historia ma znaczenie wykraczające poza reputację, ponieważ rynek pożyczkowy to to samo miejsce, w którym sejf deponuje zabezpieczenie i pożycza sBTC — to kondycja tego rynku utrzymuje strategię pętli w ruchu.

Architektura sejfu opiera się na dwóch kluczowych aktywach w ekosystemie Stacks. stBTC, emitowany przez Stacking DAO, zapewnia bazową stopę stakingu i pełni rolę głównego zabezpieczenia, podczas gdy sBTC funkcjonuje jako pożyczalne aktywo umożliwiające pętlę dźwigni. sam sBTC to oparte na Bitcoinie aktywo Stacks, zaprojektowane tak, aby Bitcoin mógł przemieszczać się przez zdecentralizowane aplikacje sieci.

Co to oznacza dla Bitcoin DeFi

Docelowe 6-8% APY na Bitcoinie jest konkurencyjne wobec wielu produktów stakingowych opartych na Ethereum. Sieć Stacks rozlicza transakcje bezpośrednio w bazowej warstwie Bitcoina — cecha konstrukcyjna istotna dla tej części inwestorów, którzy przywiązują wagę do tego, gdzie faktycznie mieszczą się ich założenia zaufania.

Kontekst wyjaśnia uwagę: Bitcoinostaje największym aktywem krypto pod względem wartości rynkowej, a znaczna jego część historycznie pozostawała poza zdecentralizowanymi finansami, a zaangażowanie tego kapitału w infrastrukturę zakotwiczoną w Bitcoinie to od dawna wyzwanie dla branży.

Zest wprowadził także zachęty w tokenach STX, aby zachęcić do szerszego uczestnictwa w ekosystemie sejfu.