Duzi posiadacze XRP nadal akumulowali token przez cały jego spadek z około $2.40 w styczniu do obecnego przedziału $1.00–$1.20 — wynika z analizy onchain firmy CryptoQuant. Firma określa ten wzorzec jako „quiet absorption” w obrębie zakresu budowy bazy — ani kapitulację, ani potwierdzony wybicie — ponieważ średnie rozmiary zleceń spot pozostawały przez 2026 rok w kategorii „big-whale” według klasyfikacji CryptoQuant.

Jednocześnie 90-dniowy taker cumulative volume delta (CVD), wskaźnik mierzący, czy w transakcjach agresorami są kupujący czy sprzedający, przesunął się do poziomu neutralnego po początku roku zdominowanym przez stronę kupującą. Utrzymywanie się dużych zleceń spot bez odpowiadającego im ruchu cen w górę sugeruje, że wieloryby wchłaniają dostępną podaż bez podbijania rynku.

„Wieloryby” to potoczne określenie dużych posiadaczy tokena, których aktywność handlowa jest uważnie obserwowana, ponieważ zwykle wyprzedza szersze ruchy rynku, zamiast za nimi podążać.

Ether przedstawia najsilniejszy argument wyceny

Ether prezentuje najbardziej przekonującą narrację wycenową spośród trzech analizowanych głównych tokenów. Na czwartek ETH handluje w okolicach $1,900 wobec ceny zrealizowanej około $2,450, co oznacza, że łączny koszt nabycia wszystkich monet znajduje się powyżej bieżącej ceny rynkowej, a posiadacze są na papierze pod kreską. Ether jest jedynym głównym tokenem spośród BTC, ETH i XRP notowanym obecnie poniżej swojej ceny zrealizowanej. Cena zrealizowana — obliczana poprzez wycenę każdej monety po cenie, po której ostatnio przemieściła się onchain, a nie po bieżącej cenie rynkowej — jest podstawowym wskaźnikiem wyceny onchain, a warunki, w których cena rynkowa spada poniżej tego poziomu, były obserwowane w pobliżu głównych dołków cyklu podczas wcześniejszych spadków na rynku krypto.

Dla porównania Bitcoin handluje mniej więcej 17% powyżej swojej ceny zrealizowanej $52,900, a XRP notowany jest w pobliżu $1.10 wobec około $0.75 ceny zrealizowanej.

CryptoQuant zauważył, że Ether ostatni raz osiągnął dno na początku 2025 roku przy podobnym poziomie i w zbliżonej odległości od dolnego pasma, co sprawia, że wskaźnik notowania poniżej kosztu bazowego jest kluczowym elementem do obserwacji pod kątem oznak trwałego dna.

Baza posiadaczy Etheru się rozwarstwia

Baza posiadaczy Etheru wykazuje oznaki rozbieżności między grupami portfeli. Portfele trzymające od 10,000 do 100,000 ETH wzrosły z około 14 milionów ETH w połowie 2025 roku do rekordowych poziomów blisko 19.6 miliona ETH obecnie. Największa grupa — portfele posiadające ponad 100,000 ETH — spadła do około 2.6 miliona ETH w połowie 2025 roku, a następnie wzrosła do około 4.6 miliona ETH do maja 2026 roku, co CryptoQuant oszacował na przyrost rzędu 1.8 miliona ETH. Łączny wzrost w dwóch największych przedziałach portfeli, wraz ze spadkami w grupie 1,000–10,000 ETH, odzwierciedla redystrybucję podaży, którą analitycy onchain śledzą jako dowód przesuwania się przekonania w stronę większych posiadaczy.

Grupa 1,000 do 10,000 ETH obrała przeciwny kierunek, osiągając szczyt blisko 15.6 miliona ETH w styczniu 2026 roku, a następnie spadając do około 12.9 miliona ETH.

Wieloryby Bitcoina dokupują, ale nadal pozostają poniżej szczytu

Wieloryby Bitcoina, z wyłączeniem adresów giełd i pul wydobywczych, osiągnęły minimum blisko 2.87 miliona BTC w grudniu 2025 roku i obecnie posiadają około 3.06 miliona BTC. Ci duzi posiadacze kupowali najmocniej, gdy cena spadła poniżej $60,000 w czerwcu. Mimo akumulacji zasoby pozostają około 170,000 BTC poniżej szczytu hossy z 2025 roku wynoszącego około 3.23 miliona BTC. Ta luka pokazuje dystans między obecnym pozycjonowaniem a poziomem zasobów wielorybów kojarzonym z poprzednim szczytem cyklu — różnicę, którą CryptoQuant monitoruje jako miarę tego, jak bardzo duzi posiadacze odbudowali pozycje względem swoich najwyższych poziomów przekonania.

CryptoQuant opisał obecną fazę jako końcowy etap spadku, jednocześnie ostrzegając, że wskaźniki wyceny pozostawiają przestrzeń na jeszcze jeden ruch w dół, zanim zostanie potwierdzone dno. Handel Etherem poniżej kosztu bazowego pozostaje kluczowym sygnałem, ponieważ jest to jedyny token spośród trzech, w przypadku którego rynek doświadczył już na papierze kapitulacji.

Źródło: CoinDesk