Coinbase Markets ostrzegł przed rosnącym ryzykiem pozycji długich na XRP po tym, jak dane z Glassnode, firmy zajmującej się analityką blockchain, wykazały, że 97% ekspozycji netto na instrumenty pochodne tego tokena zostało otwarte po cenach powyżej poziomu referencyjnego 1,31 USD. Największa koncentracja byczej ekspozycji na instrumenty pochodne ma średnią cenę wejścia wynoszącą około 1,40 USD.

16 października XRP notowano w okolicach 1,34 USD — powyżej poziomu referencyjnego zastosowanego w analizie, ale poniżej głównego klastra wejść, co oznacza, że przy tej cenie główny klaster pozycji długich wykazuje niezrealizowane straty na papierze. Dane te opisują otwartą ekspozycję na zarejestrowanych poziomach wejścia, a nie posiadania wszystkich posiadaczy XRP.

Koncentracja cen wejścia rośnie w okolicach 1,40 USD

Glassnode grupuje zaległą wartość nominalną pozycji długich i krótkich według ceny wejścia, odejmując ekspozycję krótką od długiej w każdym przedziale cenowym. Wartości dodatnie wskazują na pozycje długie netto, a wartości ujemne — na pozycje krótkie netto. Przy takim obliczeniu tylko niewielka część śledzonej ekspozycji długiej netto znajduje się na poziomie 1,31 USD lub poniżej.

To ustalenie nie wskazuje, ilu inwestorów ponosi straty, ponieważ jeden uczestnik rynku może utrzymywać wiele kontraktów w różnych przedziałach cenowych. Wykres nie ujawnia również dźwigni ani wielkości poszczególnych pozycji — zmiennych, które kształtują wrażliwość danej transakcji na zasady dotyczące depozytu zabezpieczającego.

Pozycje długie z dźwignią pod presją depozytu zabezpieczającego

Dane o pozycjach pojawiły się w następstwie szerokiej wyprzedaży na rynku. 15 października dane dotyczące likwidacji krypto wykazały 959,43 mln USD przymusowych zamknięć w ciągu 24 godzin na całym rynku, w tym 879,71 mln USD z pozycji długich. Teoty obejmują wiele aktywów, nie tylko XRP.

Dalsze spadki mogłyby skłonić posiadaczy lewarowanych pozycji długich na XRP do dopłaty zabezpieczenia lub zamknięcia transakcji. Giełdy mogą również zamykać pozycje naruszające zasady depozytu zabezpieczającego. Takie wyjścia mogą zwiększyć presję podażową, choć wykres cen wejścia nie pozwala przewidzieć, kiedy — ani czy — one nastąpią. Kolejne aktualizacje pozycji Glassnode oraz dzienne zestawienia likwidacji to obserwowalne dane, które mogą pokazać, czy ta skoncentrowana baza pozycji długich ulega przesunięciu.

Pozycje krótkie koncentrują się w okolicach 1,50 USD

Glassnode odnotowała także skupiska pozycji krótkich netto w pobliżu poziomów 1,49 USD i 1,50 USD, przy czym największy ujemny przedział przekroczył 20 mln USD ekspozycji nominalnej. Podobnie jak dane dotyczące strony długiej, wartości te śledzą pozycje według ceny wejścia, a nie przyszłe zlecenia sprzedaży.

16 października XRP notowano w okolicach 1,34 USD, po wahaniach rynku wywołanych danymi o inflacji. Oddzielnie analityk Ali Martinez napisał 15 października na X, że obserwuje poziom 1,25 USD jako potencjalny obszar kupna, zgodnie z jego postem na X. Martinez wskazał także 1,42 USD i 1,60 USD jako możliwe poziomy odbicia; są to prognozy oparte na wykresach, a nie potwierdzone cele. Wzrost ceny mógłby złagodzić straty istniejących pozycji długich, a z czasem wywrzeć presję na niektóre pozycje krótkie.

Ceny wejścia różnią się od poziomów likwidacji

Wcześniejsza aktualizacja dotycząca instrumentów pochodnych XRP odnotowała 17,97 mln USD likwidacji pozycji długich XRP wobec 1,22 mln USD likwidacji pozycji krótkich w ciągu 24 godzin około 13 października. Jednak wejście w okolicach 1,40 USD samo w sobie nie jest progiem likwidacji. Poziomy przymusowego zamknięcia różnią się w zależności od dźwigni, depozytu zabezpieczającego na koncie i dostępnego zabezpieczenia, co oznacza, że inwestorzy z tą samą ceną wejścia mogą stanąć w obliczu likwidacji na różnych poziomach.

Same dane Coinbase nie pozwalają ustalić, czy inwestorzy będą sprzedawać, utrzymywać pozycje czy zwiększać ekspozycję, a rozkład cen wejścia nie powinien być odczytywany jako mapa przyszłych zleceń.

Artykuł oparto na CoinCentral.