Ekonomia stablecoinów na XRP Ledger przekroczyła po raz pierwszy 1 miliard dolarów w trzecim kwartale 2026 roku, a całkowita podaż wzrosła o 25,2% do 1,03 miliarda dolarów — według Blockworks Research. Kwartalna wartość transferów stablecoinów wzrosła o 39,5% do 14,09 miliarda dolarów, poinformowała firma badawcza w raporcie za trzeci kwartał opublikowanym 30 października. Wartość transferów odzwierciedla łączną wartość przeniesioną przez sieć w ciągu kwartału — jest to miar przepływu, odrębną od migawki podaży na koniec okresu — a podaż stablecoinów jest powszechnie śledzona jako wskaźnik płynności dolara ulokowanej na danym łańcuchu.

Ripple USD (RLUSD) napędził niemal cały wzrost. Jego podaż urósł o 49,7% do 1,01 miliarda dolarów, co daje mu 98,1% płynności stablecoinowej księgi. Dane te podkreślają dążenie XRPL do infrastruktury finansowej, ale nie dowodzą odpowiednich zakupów XRP. Tokeny dolarowe przemieszczają się po księdze, a użytkownicy potrzebują XRP jedynie na opłaty transakcyjne i rezerwy kont — co oznacza, że aktywność księgi i popyt na token pozostają odrębnymi miarami. Kwartalne dane wskazują na rosnącą aktywność tokenów dolarowych na księdze, pozostawiając otwartą kwestię, co ta aktywność oznacza dla samego XRP.

Jeden emitent dominuje płynnością XRPL

Ta koncentracja ma znaczenie. RLUSD dostarczał niemal całą płynność dolara mierzoną na XRPL na koniec kwartału, więc podaż stablecoinów księgi odzwierciedla w dużej mierze emisję, dystrybucję i popyt użytkowników jednego emitenta. To silny udział rynkowy, ale nie dowód, że wiele stablecoinów konkurują o użycie w sieci.

Ripple rozszerza dystrybucję RLUSD poprzez ogłoszone kanały. Robinhood planuje dodać token do swojej aplikacji detalicznej, a Ripple i C2FO ogłosili serwis finansowania faktur wykorzystujący RLUSD na XRPL. Platforma C2FO ułatwiła ponad 250 miliardów dolarów kapitału obrotowego, choć ta liczba nie jest wolumenem onchain, a serwis pozostaje ograniczony — przyszła aktywność jest nieznana.

RLUSD działa również między łańcuchami. Dane za wrzesień umieszczały większą część jego podaży na Ethereum niż na XRPL, co oznacza, że kamień milowy stablecoinów księgi nie wskazuje, że XRPL obsługuje większość RLUSD ogółem. Oddzielnie Ripple celuje w zannualizowane 900 milionów dolarów przychodów z produktów do końca roku i otrzymał ostateczne zatwierdzenie w USA dla krajowego banku powierniczego. Te kroki rozszerzają zasięg instytucjonalny Ripple'a, ale nie pokazują wprost zakupów XRP.

Opłaty i rezerwy określają operacyjną rolę XRP

XRP, natywny zasób księgi, zachowuje rolę w operacjach sieciowych. Każda transakcja XRPL wymaga niewielkiej opłaty denominowanej w XRP, a konta muszą utrzymywać rezerwy XRP. Te wymagania tworzą funkcjonalne użycie, ale posiadacze stablecoinów nie muszą kupować dużych sald XRP. Podaż stablecoinów na XRPL może zatem rosnąć bez równego wzrostu ekspozycji na XRP; rzeczywisty popyt na token zależy od generowania opłat, wzrostu liczby kont i zachowań użytkowników.

Raport Blockworks za trzeci kwartał odnotował również, że natywny protokół pożyczkowy XRPL wszedł w końcowe głosowanie walidatorów. W XRPL zmiany protokołu przyjmują formę poprawek, które aktywują się dopiero po poparciu przez superwiększość walidatorów w ciągu trwałego okresu głosowania. Jeśli zostanie zatwierdzony i aktywowany, protokół pożyczkowy mógłby wspierać rynki kredytowe oparte na stablecoinach i tokenizowanych aktywach. Wcześniejsze propozycje opisują zestawione aktywa i pożyczki o stałym terminie, ale głosowanie nie potwierdza uruchomienia ani nie określa, ile XRP wymagałaby działalność pożyczkowa. Wpływ na popyt na XRP będzie zależał od projektu protokołu i jego adopcji.

Scenariusze analityków i przepływy ETP

Oddzielny wykres analityka EGRAG przedstawił krótkoterminowy scenariusz dla XRP. Oznaczył zakres 1,03–1,12 dolara jako możliwy retest wsparcia i przypisał tej ścieżce 50% prawdopodobieństwa. Dał 35% szansy na zakres między 1,12 a 1,49 dolara oraz 15% na wczesny ruch w kierunku 1,49–1,65 dolara. EGRAG powiedział, że zdecydowane zamknięcie trzydniowe powyżej 1,65 dolara zmieniłoby jego outlook, podczas gdy trwały spadek poniżej 1,03 dolara osłabiłby fraktal. Opisał prawdopodobieństwa jako ocenę techniczną, nie pewność statystyczną. Wykres pokazywał XRP poniżej średnich EMA 50-dniowej i 200-dniowej — wykładniczych średnich kroczących, które mocniej wagują ostatnie ceny — bez bearishowego przecięcia.

Produkty Exchange-Traded na XRP odnotowały w kwartale 355,3 miliona dolarów napływów netto, wzrost o 39,6%, a aktywa pod zarządzaniem osiągnęły 3,32 miliarda dolarów na koniec kwartału. Takie produkty opakowują XRP w papiery wartościowe handlowane przez konwencjonalne kanały brokerskie; przepływy oferują odrębny sygnał popytu inwestycyjnego na XRP, różny od aktywności stablecoinowej mierzonej na księdze.

Blockworks raportował wolumen transferów stablecoinów, a nie unikalnych użytkowników ani organiczną adopcję, a jego raport nie określa, jaka część wolumenu pochodziła z powtarzalnych rozliczeń komercyjnych. Plany Ripple'a dotyczące Robinhood i C2FO mogłyby poszerzyć dystrybucję RLUSD, jeśli klienci je przyjmą, podczas gdy rzeczywista aktywność oraz ewentualne uruchomienie protokołu pożyczkowego pozostają do zobaczenia. Punkty do obserwacji to dalszy wynik głosowania nad protokołem pożyczkowym, czy planowana lista na Robinhood wystartuje, oraz ewentualna zmiana podziału podaży RLUSD między XRPL a Ethereum. Na razie wzrost podaży stablecoinów na XRPL odnotowuje płynność księgi; nie ustanawia on proporcjonalnej oferty inwestycyjnej na XRP.