W czwartek Wolfe Research jednocześnie podniosło oceny Biogen i AbbVie do poziomu Outperform, przypisując obu firmom farmaceutycznym cele cenowe na poziomie 300 USD. Firma stwierdziła, że podwyższenia ocen zostały podyktowane silnymi portfelami leków w fazie rozwoju, atrakcyjnymi wycenami i oczekiwanymi wynikami badań klinicznych. To podwójne podwyższenie wyróżnia się na tle sytuacji, w której duże firmy farmaceutyczne mierzą się z presją na przychody wynikającą z wygasania patentów i konkurencji ze strony leków biopodobnych w całym sektorze.

Portfel leków Biogen w późnej fazie rozwoju uzasadnia bardziej optymistyczne spojrzenie

Wolfe Research stwierdziło, że akcje Biogen były notowane poniżej szerszych wycen rynkowych, co według firmy nie odzwierciedla potencjału portfela leków w fazie rozwoju spółki. Biogen w ostatnich latach borykał się ze sceptycyzmem inwestorów, częściowo związanym z powolnym komercyjnym wdrożeniem terapii na chorobę Alzheimera – Leqembi, opracowanej z partnerem Eisai – co obciążało nastroje pomimo zatwierdzenia regulacyjnego. Firma analityczna podniosła ocenę Biogen z Peer Perform na Outperform i wyznaczyła cel cenowy na poziomie 300 USD.

Optymistyczne założenia opierają się na dwóch kandydatach na leki w późnej fazie rozwoju. Litifilimab może stać się pierwszym zatwierdzonym lekiem biologicznym w leczeniu toczenia rumieniowatego skórnego, podczas gdy felzartamab może stanowić odpowiedź na odrzucanie mediowane przez przeciwciała, co jest szansą rynkową, którą analitycy mogą niedoceniać.

Niedawne przejęcie spółki Apellis Pharmaceuticals również wspiera krótkoterminowe prognozy przychodów Biogen dzięki dwóm produktom dostępnym na rynku: Empaveli i Syfovre.

Spółka niedawno ogłosiła wyniki finansowe, które wyprzedziły oczekiwania. Biogen odnotował skorygowany zysk na akcję (EPS) na poziomie 3,60 USD w porównaniu z konsensusem z Wall Street wynoszącym 2,94 USD, a przychody osiągnęły 2,74 mld USD, co oznacza wzrost o 3,4% w ujęciu rocznym. Zarząd wyznaczył prognozę skorygowanego zysku na akcję na cały rok 2026 na poziomie od 12,00 USD do 13,00 USD.

Inwestorzy instytucjonalni posiadają 87,93% akcji Biogen w obiegu. W drugim kwartale Handelsbanken Fonder powiększył swój udział o 12,7% do 93 236 akcji o wartości około 20,14 mln USD.

Analitycy obecnie utrzymują konsensus Moderate Buy dotyczący akcji, ze średnim celem cenowym wynoszącym 224,61 USD. Akcje Biogen otworzyły w czwartek sesję na poziomie 208,87 USD, w pobliżu 52-tygodniowego szczytu wynoszącego 219,72 USD. Cel Wolfe na poziomie 300 USD oznacza znaczną premię zarówno w stosunku do konsensusu, jak i obecnych poziomów notowań, co sugeruje, że firma dostrzega znaczny potencjał wzrostu, którego szerszy rynek nie wycenił jeszcze w pełni.

AbbVie docenione za wzrost, wycenę i ochronę patentową

Wolfe Research podobnie podniosło ocenę AbbVie z Peer Perform na Outperform. Firma argumentowała, że wskaźnik cena/zysk (C/Z) na 2027 rok na poziomie 14,6 wydaje się niski dla firmy, od której oczekuje się wysokich, jednocyfrowych wzrostów przychodów przez resztę dekady. AbbVie stara się zrekompensować przychody utracone po tym, jak Humira, niegdyś najchętniej kupowany lek na świecie, zderzył się z konkurencją leków biopodobnych w Stanach Zjednoczonych począwszy od 2023 roku.

Ochrona patentowa była kluczowym elementem argumentacji za podwyższeniem oceny. Konkurencja ze strony leków generycznych dla Rinvoq została opóźniona do 2037 roku, a AbbVie nadal energicznie broni praw własności intelektualnej dotyczących leku Skyrizi. Wolfe stwierdziło, że wydłużony okres ochrony mógłby ograniczyć ryzyko bliskiego urwiska patentowego (patent cliff) – obawy, która obciążała wyceny firm farmaceutycznych, ponieważ kilka leków blokowych w całej branży zbliża się do momentu utraty wyłączności w drugiej połowie tej dekady.

Wyniki finansowe za drugi kwartał wykazały przychody w wysokości 16,99 mld USD, co oznacza roczny wzrost o 10,2% i przekracza szacunki analityków wynoszące 16,80 mld USD. Zysk na akcję wyniósł 3,65 USD, nieznacznie wyprzedzając prognozę na poziomie 3,61 USD.

Skyrizi i Rinvoq pozostają głównymi motorami napędowymi wzrostu AbbVie. Dodatkowo, Kanadyjska Agencja Leków wydała pozytywną rekomendację dotyczącą refundacji leku Ubrelvy w leczeniu ostrej migreny, co może stworzyć kolejną możliwość generowania przychodów.

Akcjonariusze niedawno zatwierdzili przejęcie przez spółkę firmy Apogee Therapeutics. Transakcja generuje dodatkowy dług w wysokości około 8 mld USD, co niektórzy analitycy uznali za potencjalne wyzwanie operacyjne.

Wall Street utrzymuje konsensusową ocenę Moderate Buy dla AbbVie, ze średnim celem cenowym wynoszącym 274,33 USD. Akcje otworzyły czwartkową sesję na poziomie 249,12 USD.

Artykuł Biogen (BIIB) i AbbVie (ABBV) otrzymują rzadkie podwójne podwyższenia ocen: Co powinni wiedzieć inwestorzy pierwotnie ukazał się na portalu Blockonomi.