XRP od dawna był przedstawiany jako aktywo „kup i trzymaj, a wzbogacisz się”, ale token nie dostarczył zwrotów budujących majątek, jakie bitcoin, ether i większość innych głównych kryptowalut wygenerowały dla swoich długoterminowych posiadaczy.

Kryptowaluta nastawiona na płatności, natywna dla XRP Ledger — piąty największy aktyw cyfrowy świata pod względem wartości rynkowej — nadal pozostaje daleko poniżej szczytu z cyklu 2017 roku, podczas gdy większość innych głównych tokenów znacząco przekroczyła swoje maksima. Kryptowaluty wkroczyły do mainstreamu w 2017 roku, przyciągając nowych użytkowników i inwestorów podczas szalonej hossy, która trwała do pierwszych tygodni 2018 roku.

XRP jest obecnie wyceniany w okolicach 1,33 USD, co oznacza spadek o 62,5% od szczytu z początku stycznia 2018 roku wynoszącego 3,55 USD. Mówiąc prosto, kupujący na tym szczycie nadal znajduje się na stratach blisko dziewięć lat później. XRP przez krótko przekroczył dawny rekord, osiągając 3,66 USD w lipcu 2025 roku, po czym gwałtownie spadł.

Rozbieżność względem szerszego rynku jest uderzająca. Bitcoin (BTC) po 81 644,33 USD jest wyżej o 314% od szczytu z grudnia 2017 roku wynoszącego 19 804 USD. Dogecoin (DOGE) po 0,07951 USD zyskał 322% od maksimum ze stycznia 2018 roku, a BNB (BNB) po 719,66 USD wzrósł o około 2 800%. Ether (ETH) po 2 413,30 USD jest wyżej o 66%, a zcash (ZEC) zyskał 38%. Tron znajduje się nieznacznie poniżej swojego szczytu, ze spadkiem o około 4%, natomiast Solana w ogóle nie wchodzi do porównania, ponieważ wystartowała w 2020 roku.

Bitcoin, ether i wiele innych tokenów mocno skorygowało w dół od szczytów z 2025 roku, jednak wciąż pozostają znacznie powyżej maksimów z 2017 roku.
Analitycy częściowo tłumaczą opóźniającą się cenę XRP gwałtownym wzrostem podaży w obiegu, słabymi napływami do funduszy oraz malejącą aktywnością transakcyjną i użytkowania sieci. Skupienie Ripple na płatnościach, ograniczona ekspozycja XRP na popularne sektory krypto oraz lata niepewności regulacyjnej związanej ze sprawą SEC również tłumiły popyt.

Zbyt wiele tokenów

Analitycy wskazują przede wszystkim na podaż XRP.

„Podaż w obiegu wzrosła o 63%, z 38,7 mld w 2017 roku do 63,1 mld, podczas gdy całkowita wartość rynkowa XRP spadła jedynie o około 3%” — powiedział Nicolai Sondergaard, starszy analityk badawczy firmy analitycznej Nansen, w rozmowie z CoinDesk. „Więcej XRP w obiegu oznacza, że każdy token reprezentuje mniejszy udział w mniej więcej tej samej łącznej wartości.”

Podaż w obiegu to liczba monet na rynku, a wraz z jej wzrostem każda moneta stanowi mniejszy udział w całości. Dlatego cena XRP może znajdować się daleko poniżej szczytu z 2018 roku, mimo że ogólna wartość rynkowa tokena utrzymała się niemal na stałym poziomie.

Oliver Carding, szef marketingu w Tesseract Group, stwierdził, że XRP wypada lepiej, gdy mierzyć go całkowitą wartością, a nie ceną. Tesseract to instytucjonalna firma zarządzająca aktywami cyfrowymi, zarządzająca ponad 500 mln USD aktywów.

„Jeśli chodzi o wartość, XRP się odbudował” — powiedział. „W obiegu jest około 63% więcej XRP niż na tamtym szczycie, więc ta sama kapitalizacja rynkowa w obiegu oznaczałaby cenę niższą o około 39%.”

Słabszy popyt

Notowane w USA fundusze giełdowe (ETF) otworzyły inwestorom instytucjonalnym drogę do uzyskania ekspozycji na aktywa cyfrowe. Handluje się nimi na giełdach jak zwykłymi akcjami, dając tradycyjnym inwestorom znaną ścieżkę wejścia w kryptowaluty przez rachunki maklerskie. Podczas gdy fundusze na bitcoina i ether przyciągnęły miliardy dolarów, fundusze XRP pozostają daleko w tyle.

„Adopcja ETF również była osłabiona w porównaniu z $BTC i $ETH” — powiedział Paul Howard, dyrektor senior w firmie market makerów Wincent.

Do tej pory fundusze XRP przyciągnęły jedynie 1,80 mld USD od debiutu blisko rok temu, według dostawcy danych SoSoValue. ETF-y na bitcoina często przyciągają ponad 1 mld USD w ciągu jednego dnia.

Dane Nansen pokazują również osłabienie aktywności transakcyjnej: wolumen spot XRP spadł o 53,5%, wolumen perpetual futures o 44%, a liczba aktywnych adresów o 10,7%.

Strategia Ripple

Ripple, firma płatnicza ściśle powiązana z XRP, skoncentrowała się na płatnościach transgranicznych zamiast ścigać się za sektorami takimi jak DeFi, AI i memecoiny, które przyciągnęły większe przepływy kapitału i głębszą integrację z tradycyjnymi finansami.

„Ripple w międzyczasie ciężko pracował nad budową infrastruktury płatniczej, RLUSD i produktów finansowania handlu wokół wykorzystania ledgera i tokena co odwróciło uwagę od samego rdzenia XRP” — powiedział Howard.

Inwestorzy mają też teraz więcej wyborów.

„Rola DeFi w inwestowaniu w ETH, SOL i HYPE to nowy narracja, na której $XRP się nie skupił” — dodał Howard.

Sprawa SEC

Bitwa prawna Ripple z amerykańskimi regulatorami również hamowała XRP. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd pozwała Ripple i dwóch jego menedżerów w grudniu 2020 roku, zarzucając, że firma pozyskała około 1,3 mld USD ze sprzedaży XRP bez rejestracji jako papieru wartościowego.

Federalny sędzia orzekł w 2023 roku, że sprzedaż XRP na publicznych giełdach nie stanowi oferty papierów wartościowych, ale sprzedaż do inwestorów instytucjonalnych już tak. W 2024 roku Ripple został zobowiązany do zapłaty kary w wysokości 125 mln USD. Sprawa zakończyła się w sierpniu 2025 roku, gdy obie strony wycofały odwołania.

Carding powiedział, że przedłużająca się niepewność regulacyjna pomaga wyjaśnić, dlaczego token nie osiągnął dawnego szczytu podczas hossy w 2021 roku, gdy Coinbase zawiesił handel.

„Sprawa SEC pomaga wyjaśnić, dlaczego XRP nie wrócił do maksimum z 2018 roku w 2021 roku, gdy Coinbase zawiesił handel, ale odwołania zostały wycofane w sierpniu 2025 roku, przy XRP powyżej 3 USD” — powiedział Carding. „Od tego czasu XRP stracił około 59%, wobec 32% dla bitcoina i 44% dla eteru, a jego kapitalizacja rynkowa w obiegu spadła o około 56%.”

Nie jedyny maruder

XRP nie jest jedyną monetą notowaną poniżej maksimów z początku 2018 roku.

„Jeśli chodzi o cenę, sześć z pozostałych dziewięciu aktyw z pierwszej dziesiątki ze stycznia 2018 roku znajduje się jeszcze niżej niż w tamtym tygodniu” — powiedział Carding.

Dla tych, którzy obserwują XRP, Carding przedstawił wskazówki, co będzie się liczyć dalej: „Obserwowałbym XRP względem bitcoina, a także netto miesięczną dystrybucję po ponownym escrow i zmiany w stanach posiadania funduszy. Utrzymująca się słabość względna przy zwalniającej dystrybucji wskazywałaby na słabszy popyt.”

Mówiąc prosto, oznacza to obserwację, czy XRP wypada gorzej niż bitcoin, nawet gdy coraz mniej nowych tokenów XRP trafia na rynek poprzez uwolnienia z escrow Ripple. Jeśli wzrost podaży zwolni, ale XRP nadal będzie odstawał od bitcoina, sugerowałoby to osłabienie popytu inwestorów na token.

Źródło: CoinDesk — XRP has failed to make holders rich like bitcoin and ether. Here's why