Westpac oświadczył, że oczekuje utrzymania stopy procentowej bez zmian na poziomie 4,35 procent przez Radę Polityki Pieniężnej Rezerwy Banku Australii na sierpniowym spotkaniu, wskazując na niższą od oczekiwań inflację w drugim kwartale jako kluczowy czynnik dający Radzie pole do utrzymania stóp. Stopa procentowa pozostaje na poziomie 4,35 procent od listopada 2023 r., co stanowi szczyt cyklu zacieśniania RBA, rozpoczętego w maju 2022 r. od pandemicznego minimum na poziomie 0,1 procent.

Zgodnie z oceną ekonomistów Westpac, CPI w Q2 przyszło poniżej ich prognoz zarówno w ujęciu ogólnym, jak i trimmed mean — to drugie stanowi preferowany przez RBA wskaźnik inflacji bazowej, wykluczający najbardziej zmienne ruchy cen. Ujawniły się jedynie ryzyka obniżeniowe, które bank sygnalizował w swoim podglądzie — nie pojawiły się żadne niespodzianki zwyżkowe.

Westpac określił ten wynik jako pozytywną wiadomość, zauważając, że znaczne przeniesienie wyższych kosztów energii, zaobserwowane we wczesnej fazie konfliktu na Bliskim Wschodzie, nie zostało w ostatnich miesiącach poparte dalszym przenoszeniem cen. Ocena banku pokrywa się z oceną Commonwealth Bank of Australia, który wcześniej opublikował własną prognozę utrzymania stóp. Analiza danych inflacyjnych za czerwiec przez CBA podobnie wykazała, że wyższe koszty nie były w szerokim zakresie przenoszone na ceny konsumenckie.

CBA również oczekuje, że RBA utzyma stopy w sierpniu oraz do końca 2026 r., powołując się na spowolnienie wzrostu gospodarczego, niższą od prognoz inflację, szybsze luzowanie rynku pracy oraz osłabienie rynku nieruchomości.

Mimo argumentów za utrzymaniem stóp, oba banki oczekują, że Rada RBA zachowa jastrzębie stanowisko podczas analizy napływających danych w najbliższych miesiącach. Westpac argumentował, że jeśli inflacja będzie zachowywać się zgodnie z oczekiwaniami, decydenci mogą nabrać pewności, że wzrost cen powraca do przedziału celu RBA wynoszącego 2–3 procent przy obecnych ustawieniach, bez konieczności dalszej zmiany stóp. Obie instytucje przewidują, że RBA będzie nadal sygnalizować gotowość do ponownej podwyżki stóp, jeśli warunki tego wymagają, nawet przy braku natychmiastowego argumentu za zacieśnieniem.

Dwa główne banki opowiadają się teraz za utrzymaniem stóp, dlatego oczekuje się, że uwaga rynku skupi się na zaktualizowanych prognozach gospodarczych RBA oraz tonie komentarzy gubernator Michele Bullock na spotkaniu. Ważniejszym sygnałem dla AUD będzie to, czy język Rady wyraźnie przesunie się w stronę gołębii, czy pozostanie ostrożny, ponieważ samo utrzymanie stóp — w połączeniu z jastrzębią retoryką — powinno ograniczyć wpływ na walutę.

Jedynym obszarem, w którym perspektywy mogą ulec zmianie, są ceny energii. Nowy skok kosztów paliwa napędzanego sytuacją na Bliskim Wschodzie byłby najwyraźniejszym sposobem na ożywienie ryzyka przeniesienia cen, które oba banki obecnie uznają za contained, i skomplikowałby argumenty za utrzymaniem stóp w dalszej części roku.

Decyzja RBA w sprawie stóp procentowych zostanie ogłoszona we wtorek, 11 sierpnia 2026 r. o 14:30 czasu Sydney (04:30 GMT, 12:30 am czasu wschodniego USA). Konferencja prasowa gubernator Michele Bullock odbędzie się godzinę później, o 15:30 czasu Sydney (05:30 GMT, 1:30 am czasu wschodniego USA).