Pieniądz kształtuje miejsce, w którym ludzie żyją, to, na co ich stać, oraz sposób, w jaki majątek kumuluje się z pokolenia na pokolenie. Jednak mechanizmy, które go tworzą i dystrybuują, pozostają w dużej mierze zakryte, nawet gdy ich konsekwencje stają się coraz trudniejsze do zignorowania. Dla holenderskiej artystki Carlijn Kingmy, dziennikarki śledczej zajmującej się finansami Thomasa Bollena i badacza pieniądza Martijna Jeroena van der Lindena właśnie to rozdźwięk stał się impulsem do powstania The Waterworks of Money. Ten ambitny projekt mapuje ukrytą architekturę systemu finansowego za pomocą rysunku i animacji, czyniąc go zrozumiałym dla ludzi żyjących wewnątrz niego, bez spłaszczenia jego złożoności.

The Waterworks of Money przedstawia system finansowy jako rozległą sieć zbiorników, kanałów i pomp, ukazując, jak pieniądz przepływa przez banki, rządy, przedsiębiorstwa i gospodarstwa domowe. Niektóre obszary otrzymują obfitość płynności, podczas gdy inne pozostają wiecznie suche. Powstały rysunek funkcjonuje jednocześnie jako dzieło sztuki, narzędzie edukacyjne i studium władzy finansowej.

Projekt narodził się z dwóch lat badań, obejmujących wywiady z ponad 100 ekspertami z zakresu bankowości, rządów, świata akademickiego i ruchów na rzecz reformy pieniądza. Kingma spędziła ponad 2200 godzin, przekładając te badania na mistyczny krajobraz architektoniczny. Bollen, którego dziennikarstwo śledcze bada funkcjonowanie systemu finansowego, i van der Linden, którego badania akademickie dotyczą pieniądza i reformy monetarnej, pomogli opracować zaplecze badawcze i narracje stojące za dziełem.

Jeden ze scenariuszy projektu bada przyszłość pieniądza kształtowaną przez Bitcoina. W miarę jak Bitcoin wchodzi do finansów tradycyjnych, alternatywny system monetarny albo kwestionuje istniejące struktury władzy finansowej, albo z czasem staje się ich częścią — i współtwórcy projektu obserwowali oba te zjawiska.

Przed Bitcoin Amsterdam, 5–6 listopada, gdzie Bollen weźmie udział w dwóch panelach, Bitcoin Magazine spotkał się ze wszystimi trzema współtwórcami projektu, aby porozmawiać o uczynieniu pieniądza widocznym, relacji między systemami monetarnymi a nierównościami oraz miejscu Bitcoina w finansowej przyszłości Europy.

Czego społeczeństwo nie rozumie o pieniądzu

Bitcoin Magazine (BMAG): The Waterworks of Money ilustruje system finansowy jako sieć zbiorników, pomp i kanałów, w której niektóre części społeczeństwa otrzymują obfitą płynność, a inne pozostają suche. Po dwóch latach badań i wywiadów z ekspertami finansowymi — co najbardziej zaskoczyło Państwa w tym, jak pieniądz faktycznie działa, i co społeczeństwo fundamentalnie rozumie najgorzej?

Thomas Bollen: Najbardziej zaskoczyło mnie to, że wiele osób wewnątrz systemu zna się świetnie na swoim własnym zakątku: derywatach stóp procentowych, zarządzaniu aktywami czy kredytach hipotecznych. Bardzo few potrafią ogarnąć większy system, w którym działają.

Wyraźnie źle rozumianym faktem jest to, że banki tworzą nowy pieniądz, gdy udzielają kredytu. Nie są jedynie pośrednikami przekazującymi oszczędności deponentów.

Ale czy można winić zwykłych ludzi? Podczas fazy badawczej rozmawialiśmy z wieloma bankowcami, a nawet z prezesem dużego banku, którzy nie wiedzieli, że pracują w instytucji tworzącej pieniądz.

Jeśli chcemy poprawić zrozumienie, powinniśmy zacząć od szkół i uczelni. Wiele podręczników nadal się myli, a edukacja ekonomiczna prawie w ogóle nie poświęca temu uwagi. W 2022 roku nawet nagroda Riksbanku z ekonomii (ta nagroda Nobla, która tak naprawdę Noblem nie jest) została przyznana za badania przedstawiające banki jako zwykłych pośredników.

Tani kredyt i inflacja aktywów

BMAG: Jedną z głównych idei The Waterworks of Money jest to, że pieniądz nie przepływa przez społeczeństwo równomiernie. Dostępność mieszkań stała się poważnym problemem w Europie i Stanach Zjednoczonych, podczas gdy ceny aktywów i majątek finansowy coraz bardziej wyprzedzają płace. Ile z tych nierówności wynika z konstrukcji naszego systemu monetarnego, a nie z szerszych sił ekonomicznych?

Bollen: Nie da się tego ująć w jednej, precyzyjnej liczbie, ponieważ gra rolę zbyt wiele czynników. Ale dość jasne jest, że system pieniężny ogromnie pogłębiał nierówności przez wszystkie te lata, gdy kredyt był wyjątkowo tani.

Ray Dalio, założyciel funduszu hedgingowego Bridgewater Associates, podsumował to w 2019 roku: „Pieniądz jest darmowy dla tych, którzy są wiarygodni kredytowo”. Dla wszystkich bez pieniędzy lub wiarygodności kredytowej był nieosiągalny.

Tani kredyt dla bogatych ludzi i dużych korporacji międzynarodowych — wykorzystany na skupy akcji własnych i transakcje fuzji i przejęć — napędzał ceny akcji i domów. Tworzenie pieniądza przez banki wywołało szczególny rodzaj inflacji: inflację aktywów. Zamożne gospodarstwa domowe i duże korporacje, które już posiadały te aktywa, skorzystały na tym znacznie bardziej niż osoby ich nieposiadające albo małe firmy, które nie miały takiego dostępu do taniego kredytu jak ich więksi konkurenci.

Wyzwanie narysowania systemu

BMAG: The Waterworks of Money jest pełen szczegółów pomagających wyjaśnić, jak system finansowy. Która część systemu monetarnego była najtrudniejsza do zilustrowania i czy coś z badań zmieniło podejście do rysunku?

Carlijn Kingma: Największym wyzwaniem był sposób, w jaki wszystkie części są ze sobą połączone. Jak to pokazać w sposób przejrzysty?

Woda to oczywista metafora pieniądza i zaprowadza daleko. Płynność, przepływy pieniężne, wysychanie pieniądza — to wszystko już istnieje w języku finansów. Świetnie sprawdzała się też przy łączeniu różnych części systemu, bo mogłam rysować rury i kanały biegnące między nimi.

Ale w niektórych miejscach potrzeba czegoś więcej, jeśli ma być całkowicie dokładnie. Pieniądz występuje w wielu formach: pieniądz towarowy, publiczny, prywatny pieniądz kredytowy, a dalej krótkoterminowy dług i kontrakty repo również mogą pełnić rolę pieniądza lub quasi-pieniądza. Nie dało się narysować tak wielu różnych rodzajów wody płynącej przez system.

Sztuka jako brama do złożonych idei

BMAG: Dzieło było pokazywane zarówno publiczności artystycznej, jak i osobom zainteresowanym ekonomią, w tym na Bitcoin Amsterdam w zeszłym roku. Czy zauważyły Państwo różnice w reakcjach tych grup i czy ich opinie wpłynęły na Państwa myślenie o roli sztuki w wyjaśnianiu złożonych idei?

Kingma: Reakcja zależy od tego, co ludzie już wiedzą. Odwiedzający z większą wiedzą finansową zwykle śmieją się bardziej, bo wychwytują wszystkie małe żarty. Na przykład przemianowaliśmy Bazyleę III na „Babel III”, ponieważ zasady bankowe napisane po kryzysie mają łącznie objętość około trzech Biblii.

W naszym scenariuszu bitcoinowej przyszłości, Republic of a Thousand Coins, wstawiliśmy mnóstwo żartów o bankierach centralnych. Można tam zobaczyć Alana Greenspana jako dmuchaną lalkę. To działa najlepiej, jeśli wiesz, kim on jest, a publiczność bitcoinowa wie o historii pieniądza znacznie więcej niż ogół społeczeństwa.

Przede wszystkim zauważyliśmy, że sztuka otwiera drzwi. Rysunek daje ludziom wizualny punkt wyjścia do rozmowy. Nawet bez wcześniejszej wiedzy metafora pozwala zobaczyć społeczne skutki przepływu pieniądza.

Naprawa bez reformy

BMAG: Pana badania dotyczyły tego, jak kryzysy finansowe mogą umacniać wpływ instytucji uznawanych za zbyt ważne, by upaść, a ostatnio także rosnącej potęgi zarządzających aktywami, takich jak BlackRock i Vanguard. Czy jesteśmy świadkami prawdziwej transformacji sposobu funkcjonowania władzy finansowej, czy te same fundamentalne problemy po prostu przybrały nowe formy od 2008 roku?

Martijn Jeroen van der Linden: Po kryzysie z 2008 roku wśród głównego nurtu decydentów, ośrodków analitycznych i wielu ekonomistów panował ogólny konsensus, że sektor bankowy wymaga naprawy. W Europie wpływowa grupa de Larosière'a stwierdziła, że przyczynami kryzysu były nadmierna dźwignia, nieprzejrzysta sekurytyzacja, ryzyko bankowości w cieniu i rozdrobniony nadzór w UE, i argumentowała, że „naprawa jest konieczna i pilna”. Naprawa bankowości polegała na nowych i surowszych regulacjach, silniejszym skoordynowanym nadzorze i nowych procedurach zarządzania kryzysowego.Fundna architektura pozostała niezmieniona, co oznacza, że zmiana fundamentalna nigdy nie nastąpiła.

Ale architektura pozostała krucha. Weźmy na przykład rok 2023. Gdy Silicon Valley Bank i Credit Suisse popadły w kłopoty, scenariusze kryzysowe opracowane po 2008 roku zostały w szufladzie. Władze USA zagwarantowały wszystkie depozyty SVB, w tym ponad 90 procent powyżej limitu ubezpieczenia. W Szwajcarii państwo poparło ratowanie Credit Suisse przez UBS.

Zwolennicy naprawy bankowości często twierdzą, że uczynili system bezpieczniejszym. Ale nieodłączna kruchość finansowania długoterminowych kredytów zasięgalnymi depozytami bankowymi nadal istnieje. Nawet przy wszystkich regulacjach nie da się zapobiec panice bankowej — i właśnie tę kruchość odmawia się rozwiązania. System bankowy przetrwał tylko dzięki ogromnym publicznym sieciom bezpieczeństwa i przywilejom danym bankom.

Wyłoniły się co prawda duże, potężne instytucje niebędące bankami, ale nie odgrywają one kluczowej roli w pieniądzu i płatnościach. To kluczowa różnica między tymi dwoma sektorami.

Bitcoin między alternatywą a establishmentem

BMAG: Bitcoin zaczął jako próba stworzenia pieniądza poza kontrolą rządów i banków. Dziś coraz częściej jest trzymany przez fundusze inwestycyjne i tradycyjne instytucje finansowe, w tym niektórych z tych samych potężnych zarządzających aktywami badanych w Pana ostatnich pracach. Czy ta integracja wzmacnia zdolność Bitcoina do zmiany systemu finansowego, czy grozi odtworzeniem koncentracji władzy, którą pierwotnie chciał zakwestionować?

van der Linden: Jako aktywo finansowe Bitcoin skorzystał na inwestycjach tradycyjnych instytucji finansowych. Ale rosnące wykorzystanie Bitcoina jako inwestycji naruszyło jego obietnicę alternatywnego systemu płatniczego.

Jednocześnie Bitcoin i wzrost stablecoinów zakwestionowały banki na ich infrastrukturze płatniczej. Banki również teraz się innowacją: spójrzmy na Wero, portfel płatniczy uruchomiony w 2024 roku przez grupę europejskich banków. To jest zmiana. Ale to co innego niż strukturalna reforma pieniądza i bankowości.

Rozróżnienie między Bitcoinem jako aktywem finansowym a Bitcoinem jako alternatywą płatniczą jest więc kluczowe dla pytania projektu o władzę finansową. Przykłady inwestycji instytucjonalnych, stablecoinów i Wero pokazują różne sposoby, w jakie innowacje monetarne mogą współistnieć z istniejącą infrastrukturą finansową, niekoniecznie zmieniając jej fundamentalną strukturę.

Lekcje z Amsterdamu historii pieniądza

BMAG: Projekt wyobraża sobie Bitcoina jako alternatywę dla istniejącego systemu monetarnego. Amsterdam ma też niezwykłą historię eksperymentów monetarnych — od rozwoju nowoczesnych instytucji finansowych po pionierskie prace Davida Chauma nad prywatną gotówką cyfrową dziesięciolecia przed Bitcoinem. W świetle tej historii, jak Pan widzi rolę Bitcoina w finansowej przyszłości Europy i czy Pana perspektywa zmieniła się od początku pracy nad projektem?

Bollen: To, co cenię w projekcie Bitcoina, to jego podobieństwo do bankowości o pełnych rezerwach. Bitcoin nie jest roszczeniem wobec czegoś innego, więc nie niesie ryzyka paniki bankowej. Depozyty bankowe tak — są obietnicą, że można w każdejili wypłacić pieniądze, podczas gdy bank nigdy nie może dotrzymać tej obietnicy wszystkim swoim klientom jednocześnie.

Możemy wiele się nauczyć z historii. Amsterdamsche Wisselbank, założony w 1609 roku i często uważany za pierwszy bank centralny na świecie, rozpoczął jako bank o pełnych rezerwach: każdy bankowy gulden był zabezpieczony monetami w skarbcu. Upadł dopiero po tym, jak potajemnie zaczął pożyczać coraz więcej Holenderskiej Kompanii Wschodnioindyjskiej.

To jest ryzyko każdego eksperymentu monetarnego: może pójść w złym kierunku. W świecie krypto wszelkiego rodzaju firmy zaczęły kopiować banki. Pożyczały Bitcoiny swoich klientów, podczas gdy ci klienci nadal widzieli swoje salda na kontach. FTX Sama Bankmana-Frieda pokazuje, jak ta praktyka może skończyć się okropnie.

Szczegóły wydarzenia i wsparcie projektu

Thomas Bollen weźmie udział w dwóch panelach dyskusyjnych na Bitcoin Amsterdam 6 listopada 2026 roku, na scenie Treasury Stage: Europe's Monetary History & Future: Austrian Economics, Banks & Bitcoin (11:00–11:30), wraz z Rahimem Taghizadeganem i Willemem Middelkoopem, oraz Staat vs. de Markt: Hoeveel Overheid Hebben We Nodig in Geld? (13:55–14:25), wraz z Paulem Buitinkiem i Simonem Lelieveldtem.

Pełna, dwuczęściowa animowana eksploracja The Waterworks of Money jest dostępna na YouTube, a projekt można wesprzeć, kupując podpisany, limitowany wydruk Carlijn Kingmy lub przekazując darowiznę na dalsze badania przez waterworksofmoney.com/buy.

Bitcoin Museum & Art Gallery (BMAG) organizuje międzynarodowe wystawy, aukcje i współprace z artystami poświęcone Bitcoinowi i jego implikacjom kulturowym. Więcej informacji na museum.b.tc.

Bitcoin Amsterdam odbędzie się 5–6 listopada 2026 roku; kod BA26-BMAG20 zapewnia zniżkę na bilety.

Ten artykuł, The Architecture of Money: Mapping Financial Power in the Age of Bitcoin, ukazał się pierwotnie w Bitcoin Magazine, a jego autorem jest Dennis Koch.