Akcje Walmart (WMT) spadły w czwartkowej sesji przed otwarciem rynku o około 7% po tym, jak detaliczny gigant poinformował, że porównywalna sprzedaż w USA wzrosła o 2,6%, wyraźnie poniżej konsensusu Wall Street na poziomie 3,67%. Rozczarowanie sprowadziło akcje poniżej poziomu z początku roku, a wynik krajowej sprzedaży porównywalnej oznaczał najwolniejszy wzrost od sześciu lat — mimo że spółka przebiła oczekiwania zarówno w zakresie zysku, jak i przychodów. W przypadku firmy, która często służy jako barometr wydatków konsumentów i trendów zakupów nastawionych na wartość, to właśnie różnica między mocnymi wynikami na poziomie przychodów i zysku a słabszą porównywalną sprzedażą w USA przyciągnęła uwagę rynku.

Spółka podała skorygowany zysk za drugi kwartał w wysokości $0.81 na akcję, przekraczając prognozy analityków na poziomie $0.74. Łączne przychody wyniosły $187.9 billion, rosnąc o 5.9% rok do roku i przebijając oczekiwane $186.75 billion. Pomimo lepszych od oczekiwań nagłówkowych wyników, słabszy od prognoz wynik porównywalnej sprzedaży w USA wywołał wyprzedaż. David Bellinger z Mizuho określił rezultaty jako „worst-case scenario” i „one of the biggest misses in years from WMT”.

Przedstawiciele spółki wyjaśnili, że porównywalna sprzedaż sięgnęłaby 3.4%, gdyby wyłączyć kategorie health and wellness, wskazując, że segment ten był pod presją deflacji związanej z aptekami i regulacjami maximum fair price. Detalista podkreślił, że strategicznie obniża ceny, aby zdobyć dodatkowy udział w rynku, przedstawiając spowolnienie sprzedaży jako celową strategię reinwestycji, a nie dowód osłabienia popytu konsumenckiego.

Analitycy utrzymują zaufanie

Corey Tarlowe z Jefferies potwierdził rekomendację Buy, wskazując na dalszy wzrost wolumenu transakcji, szerokie zdobywanie udziału w rynku oraz mocne wyniki w e-commerce, reklamie, operacjach marketplace i programach członkowskich.

Steven Shemesh z RBC Capital Markets zauważył, że Walmart osiągnął niemal 10% wzrostu zysku operacyjnego po wyłączeniu z kalkulacji zwrotów ceł. Określił spowolnienie jako odzwierciedlenie „broader macro dynamics”, a nie dowód na osłabienie przewag konkurencyjnych Walmart.

Michael Lasser z UBS przyznał, że wyniki prawdopodobnie wywołają dyskusję, ale potwierdził utrzymanie optymistycznego nastawienia jego firmy. Greg Melich z Evercore ISI utrzymał ocenę Outperform, wskazując jednocześnie, że roczna prognoza sprzedaży została podniesiona do przedziału 4.0% do 5.0%, wobec wcześniejszych 3.5% do 4.5%.

Inicjatywy strategiczne nadal przynoszą wyniki

Przychody z globalnego eCommerce wzrosły o 23%, wspierane przez usługi odbioru realizowane przez sklepy, opcje dostawy i rozwój marketplace. Międzynarodowa platforma reklamowa spółki odnotowała imponujący wzrost o 38%, a reklama krajowa również wzrosła o 38%.

Zysk operacyjny wzrósł o 28.8%, czyli o 17.4% po korekcie o stałe kursy walut. Marża zysku brutto poprawiła się o 96 punktów bazowych, częściowo dzięki zwrotom ceł otrzymanym w kwartale. CFO John David Rainey wskazał, że detalista planuje ponownie zainwestować te zwroty ceł w poprawę doświadczenia klienta i dodatkowe strategie cenowe w drugiej połowie roku fiskalnego.

Patrząc na trzeci kwartał, Walmart prognozuje wzrost sprzedaży netto między 3.0% a 3.75% w ujęciu przy stałym kursie walutowym i opublikował wytyczne dla skorygowanego EPS na Q3 na poziomie od $0.62 do $0.64. Zarząd wskazał na spodziewane utrudnienie przekraczające 100 punktów bazowych wynikające ze zmiany kalendarza promocji Flipkart’s Big Billion Days między trzecim a czwartym kwartałem.

Spółka podniosła również całoroczną prognozę skorygowanego EPS na rok fiskalny 2027 do przedziału od $2.80 do $2.87 na akcję, wobec wcześniejszych $2.75 do $2.85.

„Our team delivered another good quarter, and we continue to make steady progress on the long-term value drivers of our business,” powiedział John Furner, prezes i CEO Walmart U.S.

Źródło: Blockonomi