Virtune rozpoczęła obrót swoim ETP Hyperliquid na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, co czyni Warszawę czwartym miejscem notowań tego produktu. Handel ruszył 17 września pod tickerem ETNVIRHYPE, a walor jest kwotowany w polskich złotych. Według ogłoszenia o notowaniach walor posiada ten sam ISIN, SE0028425314, co pozostałe europejskie notowania ETP. Zgodny numer ISIN to standardowy identyfikator papierów wartościowych, co oznacza, że notowania warszawskie dotyczą tego samego waloru, co wcześniejsze notowania, a nie odrębnego produktu.

Poszerzenie dostępności, a nie nowy produkt

Polski inwestor może teraz złożyć zlecenie w PLN przez brokera obsługującego notowania warszawskie. Dostępność może się jednak różnić w zależności od platformy, a debiut giełdowy nie gwarantuje, że każdy lokalny broker od razu zaoferuje produkt.

Produkt odwzorowuje HYPE, natywny token Hyperliquid, zdecentralizowanej platformy handlowej. Notowania w Polsce poszerzają zatem dostęp do produktu, ale nie wprowadzają pierwszego w Europie instrumentu inwestycyjnego na HYPE. To także inne podejście niż Payward, operator giełdy kryptowalut Kraken, którego proponowane regulowane rynki w USA oparte na Hyperliquid dotyczą infrastruktury instrumentów pochodnych, a nie własności tego ETP.

Fizyczne zabezpieczenie, ale nie bezpośrednia własność HYPE

Fizyczne zabezpieczenie oznacza, że emitent posiada sam instrument bazowy, a nie kontrakt pochodny na niego. Zgodnie z ogłoszeniem o notowaniach Virtune posiada wystarczającą ilość HYPE, aby pokryć wartość emisji papierów wartościowych. Aktywa są przechowywane przez Coinbase Custody i BitGo Europe, a inwestorów reprezentuje odrębny agent zabezpieczenia.

Kupujący otrzymuje papier wartościowy na rach maklerskim, a nie HYPE w osobnym portfelu. Pozycja odwzorowuje wartość tokena, ale nie można jej przenieść na inny adres blockchain ani wykorzystać bezpośrednio na Hyperliquid.

Jedna jednostka odpowiada obecnie około 0,1 HYPE

„Ekspozycja 1:1” opisuje zabezpieczenie oraz zamierzony związek cenowy między walorem a tokenem. Nie oznacza to, że jedna jednostka ETP zawiera jeden HYPE.

Oficjalna strona produktu wykazywała 16 września około 0,0996 HYPE na jednostkę. W tym momencie produkt miał 200 000 jednostek w obiegu, aktywa netto w wysokości około 1,56 mln USD oraz wartość aktywów netto zbliżoną do 7,80 USD na jednostkę.

Raportowane przez Virtune 320 mln USD w zarządzaniu i ponad 160 000 inwestorów dotyczą całej działalności firmy. Liczb tych nie należy przedstawiać jako aktywów ani inwestorów należących konkretnie do produktu Hyperliquid.

Pozycja o wartości 10 000 PLN kosztuje około 95 PLN rocznie

ETP pobiera roczną opłatę za zarządzanie w wysokości 0,95%, co oznacza, że pozycja o wartości 10 000 PLN kosztuje około 95 PLN rocznie. Opłata jest odzwierciedlona w wynikach produktu, a nie pobierana jako odrębna roczna płatność.

Prowizje maklerskie oraz różnica między cenami kupna i sprzedaży mogą generować dodatkowe koszty. Produkt nie jest przedstawiany jako ETP ze stakingiem, więc inwestorzy nie powinni oczekiwać, że nagrody ze stakingu HYPE zrekompensują opłatę za zarządzanie.

Obrót w złotych nie zmniejsza zmienności HYPE

HYPE jest notowany w sposób ciągły, natomiast ETP podlega godzinom sesji giełdy w Warszawie. Duży ruch cenowy tokena w nocy lub w weekend może zatem objawić się luką cenową przy wznowieniu notowań.

Ogłoszenie Virtune nie opisuje zabezpieczenia walutowego, więc PLN należy rozumieć jako walutę rozliczeniową, a nie ochronę przed ruchami walutowymi.

Odpowiedź przyniesie wolumen w Warszawie

Notowania tworzą ścieżkę dostępu do produktu, ale Virtune nie ujawniła liczby polskich inwestorów, napływów netto, wolumenu obrotu ani średnich spreadów. Te dane będą miały większe znaczenie niż liczba giełd wyświetlających ten sam walor.

Wzrost ponad obecne 1,56 mln USD aktywów ETP wskazywałby na napływ nowego kapitału do produktu, a wolumen i spready w Warszawie pokażą, czy lokalni inwestorzy mogą obracać nim efektywnie. Oficjalna strona produktu Virtune, która zawiera dane o posiadaniu na jednostkę,nostkach w obiegu i wartości aktywów netto, dostarcza informacji na poziomie produktu, które ujawniłyby takie zmiany. Do czasu pojawienia się takich danych produkt jest łatwiej dostępny, ale popyt w Polsce pozostaje niesprawdzony.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Krypto ETP mogą tracić na wartości, a inwestorzy powinni zapoznać się z prospektem, opłatami i ryzykami produktu przed inwestowaniem.