Rynek kryptowalut w Wietnamie wchodzi 1 września w nową fazę egzekwowania prawa, gdy wchodzą w życie nowe kary za nieautoryzowane usługi i handel, mimo że żadna giełda nie otrzymała jeszcze ostatecznej licencji. Ten moment oznacza zwrot w kraju, gdzie krypto było szeroko rozpowszechnione wśród inwestorów detalicznych, ale od dawna działało bez formalnego reżimu licencyjnego: State Bank of Vietnam zakazał w 2017 r. używania kryptowalut jako środka płatności, pozostawiając handel w prawnej szarej strefie aż do ukształtowania się ram pilotażowych.

Zgodnie z informacjami VietnamPlus pięć firm przeszło wstępną ocenę, ale każda wymaga jeszcze certyfikacji bezpieczeństwa oraz kapitału w wysokości 10 bilionów VND. Krajowi inwestorzy będą mieli sześć miesięcy od wydania pierwszej licencji, zanim przeniesienie handlu na licencjonowane platformy stanie się obowiązkowe.

Pięć firm przechodzi pierwszą ocenę

Podczas Vietnam RWA Summit 2026 urzędnicy ogłosili, że pięć firm przeszło ocenę giełdową: VIX Crypto Assets Exchange JSC, Loc Phat Vietnam Crypto Assets Exchange, Vietnam Prosperity Crypto Assets Exchange, Techcom Crypto Assets Exchange i Vietnam Digital Assets JSC.

Żadna z nich nie otrzymała jeszcze ostatecznej licencji od Ministerstwa Finansów. Każdy wnioskodawca musi spełnić wymagania bezpieczeństwa systemów informatycznych poziomu 4 i utrzymywać kapitał w wysokości 10 bilionów VND, czyli około 383 mln USD. Co najmniej 65% tego kapitału musi pochodzić od udziałowców instytucjonalnych, a ponad 35% – z co najmniej dwóch kwalifikujących się organizacji. Według Wu Blockchain grupa obejmuje trzy firmy powiązane z bankami, jednego brokera giełdowego i jeden duży konglomerat. Obecność banków i firm maklerskich wśród inwestorów sygnalizuje, że Wietnam, podobnie jak inne azjatyckie jurysdykcje wprowadzające reżimy licencyjne, takie jak Hongkong i Tajlandia, kieruje swój licencjonowany rynek przez ugruntowane instytucje finansowe.

Wrześniowe kary nie zaczynają się natychmiast

Nghị định nr 284/2026/ND-CP wchodzi w życie 1 września i określa kary obejmujące nieautoryzowane usługi, reklamę, identyfikację klientów, emisję tokenów i informacje o inwestorach, a także kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy i dane kont krypto.

Organizacje handlujące poza licencjonowanymi dostawcami mogą ponieść kary od 30 do 50 mln VND, a osoby fizyczne podlegają połowie kary organizacyjnej. Krajowi inwestorzy nie będą jednak automatycznie podlegać tym karom od 1 września.

Dr Tran Quy powiedział VietnamPlus, że okres przejściowy rozpoczyna się dopiero po otrzymaniu licencji przez pierwszego dostawcę. Krajowi inwestorzy będą mieli następnie sześć miesięcy na przeniesienie handlu do licencjonowanych dostawców.

Rezolucja 05 ustanawia zasady rynku

Rezolucja nr 05/2025/NQ-CP ustanowiła 9 września 2025 r. pięcioletnie ramy pilotażowe. Pozwalają one wietnamskim firmom emitować aktywa krypto oparte na aktywach rzeczywistych, wykluczając jednocześnie papiery wartościowe i waluty fiducjarne z kategorii aktywów tokenizowanych.

Ramy wymagają, aby emisje, transakcje i płatności były realizowane w dongu wietnamskim. Początkowo aktywa mogą trafiać do zagranicznych inwestorów wyłącznie przez licencjonowanych dostawców, a zagraniczny udział w licencjonowanych giełdach pozostaje ograniczony do 49%. Działalność może rozpocząć się w trzecim kwartale 2026 r., w zależności od zatwierdzenia. Kwestią do obserwacji jest to, czy pięciu wnioskodawców zdąży spełnić wymogi certyfikacji bezpieczeństwa i kapitałowej, oraz jak zareagują nielicencjonowane platformy offshore, szeroko używane przez wietnamskich traderów, po zamknięciu okna przejściowego.