Vantage Data Centers prowadzi wstępne rozmowy dotyczące potencjalnej oferty publicznej, która mogłaby wycenić firmę na około 100 miliardów dolarów i pozyskać około 10 miliardów dolarów — donosi Reuters. Jeśli oferta dojdzie do skutku, stanie się największym IPO w historii centrów danych z dużą przewagą.

Firma, której głównymi inwestorami są firmy private equity Silver Lake i DigitalBridge Group, rozważa również całkowitą lub częściową sprzedaż jako alternatywę. Nie rozpoczęto jeszcze żadnego formalnego procesu transakcyjnego, a ostatecznie Vantage może zdecydować się na rezygnację z jakiegokolwiekTransactions.

Ostatnie rundy finansowania i partnerstwa strategiczne

Vantage pozyskała około 11 miliardów dolarów od końca 2023 roku, w tym 9,2 miliarda dolarów w rundzie kapitałowej przeprowadzonej pod przewodnictwem Silver Lake i DigitalBridge. Firma niedawno nawiązała współpracę z Oracle i OpenAI w celu budowy kampusu centrum danych w Wisconsin w ramach inicjatywy infrastrukturalnej Stargate AI — projektu, którego propozycja finansowania może sięgnąć nawet 500 miliardów dolarów.

Skala finansowania odzwierciedla szerszą zmianę w branży centrów danych, gdzie obiekty budowane z myślą o obsłudze obciążeń roboczych AI na dużą skalę wymagają znacznie więcej energii, terenu i infrastruktury chłodzenia niż tradycyjne wdrożenia chmurowe. Główni dostawcy usług chmurowych, w tym Amazon, Microsoft i Google, szybko rozszerzają własne możliwości, jednak hyperscalers coraz częściej polegają na operatorach zewnętrznych, takich jak Vantage, aby sprostać zapotrzebowaniu na moc obliczeniową, które przewyższa to, co są w stanie zbudować samodzielnie.

Operatorzy centrów danych zerkają na rynki publiczne

Vantage nie jest jedynym operatorem rozważającym debiut giełdowy. Switch rzekomo celuje w wycenę 80 miliardów dolarów przy własnym IPO, a CyrusOne również rozważa wejście na giełdę w 2027 roku.

Wycena na poziomie 100 miliardów dolarów dla Vantage przekroczyłaby raportowany cel Switch w wysokości 80 miliardów dolarów, pozycjonując Vantage jako największego notowanego na giełdzie operatora centrów danych już w dniu debiutu. Pozyskane 10 miliardów dolarów zapewniłoby dodatkowy kapitał na rozbudowę zdolności w warunkach utrzymującego się popytu na infrastrukturę centrów danych gotowych na AI, gdzie ograniczenia dostępnej mocy z lokalnych sieci energetycznych stały się głównym wąskim gardłem dla nowej budowy na głównych rynkach w USA.

Kalkulacja private equity

Dla Silver Lake i DigitalBridge decyzja opiera się na zwrotach z inwestycji i wyczuciu rynku. Obie firmy zainwestowały miliardy w Vantage, a IPO przy wycenie 100 miliardów dolarów oznaczałoby znaczną Premium na zainwestowany kapitał, zwłaszcza w odniesieniu do rundy kapitałowej o wartości 9,2 miliarda dolarów, która stanowiła fundament niedawnego pozyskiwania funduszy.

Zgodnie z informacjami Reutersa, rozważanie przez Vantage sprzedaży w całości lub części może przyciągnąć fundusze majątku suwerennego, inwestorów infrastrukturalnych lub dostawców chmury hyperscale. Sprzedaż częściowa umożliwiłaby Silver Lake i DigitalBridge zmonetyzowanie części swoich udziałów przy jednoczesnym zachowaniu ekspozycji na przyszły wzrost wartości.

Jeśli IPO dojdzie do skutku, prawdopodobnie odbędzie się w 2027 roku, co da Vantage wystarczająco dużo czasu na sformalizowanie procesu, wybór podwykonawców emisji i ukończenie zgłoszeń regulacyjnych. Równoległe rozważania IPO przez kilku głównych operatorów centrów danych wskazują na branżę osiągającą poziom intensywności kapitałowej i skali, który rynki publiczne mogą być lepiej pozycjonowane do wsparcia niż struktury własności prywatnej.