VanEck złożył 14 października 2026 r. formularz RW do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), formalnie wycofując swój proponowany wniosek o ETF na Lido stETH. Posunięcie kończy obecną ścieżkę rejestracji tego produktu i usuwa proponowaną strukturę ETF na token płynnego stakingu z aktywnego rozpatrywania przez SEC. Rejestracja ma obecnie status wycofanej; SEC nie wydała ani zgody, ani odmowy.

Co oznacza złożenie formularza RW

Formularz RW to wniosek o wycofanie składany do SEC w celu wycofania uprzednio złożonej rejestracji, zanim ta zostanie rozpatrzona pozytywnie lub negatywnie. W tym kontekście oznacza to, że złożona przez VanEck rejestracja proponowanego ETF na Lido Staked Ethereum nie jest już aktywna w ramach tego wniosku. Więcej powiązanych informacji: VanEck wycofuje wniosek o ETF na Lido Staked Ethereum z SEC.

Wycofanie dotyczy konkretnie proponowanego wniosku o ETF. Nie wpływa na sam token płynnego stakingu stETH od Lido, który nadal działa jako LST na Ethereum, niezależnie od jakiegokolwiek amerykańskiego produktu ETF. Więcej powiązanych informacji: VanEck ubiega się o wycofanie wniosku o ETF na Lido Staking Ethereum z SEC.

Co zostało złożone i co wycofano

Proponowany produkt VanEck zapewniałby ekspozycję na stETH — rebasingowy token płynnego stakingu emitowany przez Lido Protocol, gdy użytkownicy wpłacają ETH do kontraktów stakingowych protokołu. Staking na Ethereum oznacza angażowanie ETH w konsensus proof-of-stake sieci w zamian za nagrody, a protokoły płynnego stakingu emitują zbywalne tokeny reprezentujące stake'owane zasoby, dzięki czemu wpłacający zachowują przenośne aktywo, podczas gdy ich ETH generuje dochód. Struktura ETF dawałaby tradycyjnym inwestorom dostęp do dochodu ze stake'owanego Ethereum bez bezpośredniej interakcji ze smart kontraktami Lido czy zarządzania kluczami wypłat. Ścieżkę wniosku w kierunku wycofania opisano wcześniej w relacji o wycofaniu przez VanEck wniosku o ETF na Lido staking Ethereum z SEC.

VanEck nie ujawnił publicznie powodu wycofania na dzień złożenia formularza. Sam formularz RW jest dokumentem proceduralnym; emitenci nie mają obowiązku podawać uzasadnienia przy wycofywaniu rejestracji. Zgodnie z relacją CoinGape o wnios VanEck złożył formularz RW w celu wycofania rejestracji. Więcej powiązanych informacji: dane pokazujące, że portfel ETF VanEck sprzedał około 10,76 mln dolarów w BTC i ETH przez Gemini.

Wycofanie to nie odrzucenie

Wycofany wniosek różni się zasadniczo od odrzuconego. SEC nie odrzuciła wniosku VanEck; emitent sam zdecydował się go usunąć. To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ VanEck zachowuje możliwość ponownego złożenia wniosku w innej strukturze lub w innym czasie, bez prawnego ciężaru odmowy w dokumentacji.

Proponowany produkt, a nie uruchomiony fundusz

ETF na Lido stETH nigdy nie dotarł do etapu zatwierdzenia ani uruchomienia. Istniał wyłącznie jako wniosek rejestracyjny — proponowany produkt ubiegający się o zgodę regulacyjną. Wycofanie zamyka tę konkretną ścieżkę rejestracji. Inwestorzy, którzy oczekiwali ekspozycji na stETH poprzez regulowany amerykański pojazd ETF, nie mają już tego produktu w toku rozpatrywania w ramach tej rejestracji.

Kwestia stETH była istotna, ponieważ Lido Protocol posiada dominujący udział w płynnym stakingu Ethereum pod względem całkowitej zablokowanej wartości (TVL), co czyni stETH największym pojedynczym LST pod względem obecności rynkowej na Ethereum. ETF oparty na stETH byłby pierwszym zarejestrowanym w USA produktem dającym tradycyjnym inwestorom bezpośrednią ekspozycję na token płynnego stakingu generujący dochód — konstrukcyjnie odmienną propozycję niż spot ETF na Ethereum, które trzymają ETH bez nagród ze stakingu. VanEck wcześniej rozwijał inne struktury ETF powiązane ze stakingiem, w tym aktualizując swój wniosek o ETF na BNB o cel stakingowy.

Co obserwować dalej

Po złożeniu formularza RW możliwe są trzy scenariusze: VanEck może wydać publiczne oświadczenie wyjaśniające racjonalność strategiczną; firma może ponownie złożyć wniosek w zmienionej strukturze uwzględniającej uwagi regulacyjne otrzymane w trakcie procesu rozpatrywania; albo w najbliższym czasie nie pojawi się żaden zastępczy wniosek. Wiarygodnym źródłem informacji o ewentualnym nowym wniosku byłoby nowe zgłoszenie w SEC EDGAR, wyszukiwane przez wyszukiwarkę pełnotekstową SEC EDGAR dla "Lido Staked Ethereum ETF".

Czytelnicy śledzący to wydarzenie powinni odróżniać potwierdzone wnioski SEC od komentarzy krążących w kanałach społecznościowych. Tylko nowy formularz S-1 lub podobny dokument rejestracyjny sygnalizowałby próbę ponownego złożenia wniosku. Wcześniejsza aktywność VanEck wokół rejestracji SEC, w tym pierwotne wycofanie rejestracji Lido stETH z SEC, dostarcza dodatkowego kontekstu historii wniosków.