VanEck formalnie porzucił plan uruchomienia amerykańskiego funduszu giełdowego (ETF) powiązanego z Lido Staked Ether, wycofując rejestrację funduszu w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) około rok po pierwszym złożeniu dokumentów.

Cyfrowa jednostka zarządzającego aktywami złożyła wniosek o wycofanie 14 października 2026 r., potwierdzając, że nie zamierza już dystrybuować jednostek proponowanego funduszu VanEck Lido Staked Ethereum ETF. Ten ruch kończy miesiące spekulacji w sektorze kryptowalut na temat losu produktu.

Wniosek o wycofanie złożony w SEC

VanEck Digital Assets złożył w SEC formularz RW o wycofanie rejestracji funduszu VanEck Lido Staked Ethereum ETF. Oryginalny formularz S-1 został po raz pierwszy złożony 16 października 2025 r. pod numerem rejestracyjnym 333-290918 i został później zmieniony. W zgłoszeniu VanEck wskazał, że nie planuje kontynuować dystrybucji jednostek trustu.

Firma nie sprecyzowała, co było przyczyną decyzji. Nie wskazała również funduszu następczego ani nie ujawniła, czy zamierza opracować inny produkt na Ethereum skoncentrowany na stakingu. Zgłoszenie stanowi jedynie, że sponsor nie planuje już realizować istniejącego trustu, pozostawiając kierunek planów VanEck dotyczących stakingu na Ethereum otwarty. Zgodnie z procedurami SEC wycofana rejestracja nie może już być wykorzystywana do dystrybucji papierów wartościowych, więc ewentualna przyszła próba stworzenia porównywalnego pojazdu wymagałaby całkowicie nowej rejestracji złożonej w agencji.

Żadne jednostki nigdy nie zostały wyemitowane

VanEck potwierdził, że rejestracja nigdy nie została uznana za skuteczną. Firma oświadczyła również, że nie zostały rozprowadzone żadne papiery wartościowe ani nie wydano wstępnego prospektu w związku z rejestracją. Wycofanie kończy zatem proces, zanim produkt trafił kiedykolwiek do inwestorów, a fundusz nigdy nie był notowany, nie był przedmiotem obrotu ani nie przyjmował kapitału od publiczności.

Proponowany fundusz miał zapewniać ekspozycję na stETH, token płynnego stakingu protokołu Lido. Lido to największy protokół płynnego stakingu na Ethereum pod względem zdeponowanego ETH, a jego token stanowi roszczenie do ETH zdeponowanego i postawionego przez platformę. Ponieważ stETH odzwierciedla postawione ETH plus zakumulowane nagrody ze stakingu, pojazd różniłby się od tradycyjnego spot ETF na Ether, który posiada ETH bezpośrednio.

Czym stETH różni się od ekspozycji spot

Wycofane zgłoszenie podkreśla różnicę między konwencjonalną ekspozycją spot na Ethereum a pojazdami inwestycyjnymi opartymi na tokenach płynnego stakingu. ETF oparty na stETH wprowadziłby dodatkową warstwę między inwestorami a samym ETH, ponieważ stETH funkcjonuje jako roszczenie do postawionego ETH kierowanego przez Lido. W związku z wycofaniem inwestorzy nie będą mogli uzyskać dostępu do planowanego Lido Staked Ethereum ETF za pośrednictwem struktury pierwotnie zaproponowanej w zgłoszeniu zździernika 2025 r.

ETF na kryptowaluty oparte na stakingu przyciągnęły uwagę dzięki połączeniu potencjalnej ekspozycji cenowej z nagrodami ze stakingu, ale wprowadzają również dodatkową złożoność w zakresie przechowywania, nagród, płynności i traktowania regulacyjnego. Te czynniki sprawiły, że fundusze powiązane ze stakingiem są trudniejsze do wprowadzenia na rynek niż konwencjonalne produkty spot na kryptowaluty. Jak ostatecznie regulatorzy potraktują struktury powiązane ze stakingiem, pozostaje jednym z otwartych pytań dla emitentów działających w tym segmencie rynku funduszy.

VanEck sponsoruje osobny spot ETF na Ether, który został uruchomiony w Stanach Zjednoczonych w 2024 r., jednak wycofane zgłoszenie stanowiło odrębną próbę zapakowania ekspozycji na staking za pośrednictwem tokena Lido, a nie bezpośrednich posiadanego ETH. Wycofanie dotyczy wyłącznie rejestracji powiązanej z Lido i pozostawia istniejący produkt spot Ether firmy bez zmian.