Europejski Urząd Nadzoru Bankowego (EBA) uznał USDC od Circle za pierwszy istotny token elektronicznych pieniądza Unii Europejskiej w ramach rozporządzenia w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA), co poddaje jeden z największych na świecie stablecoinów powiązanych z dolarem bezpośredniemu nadzorowi na poziomie UE.

Klasyfikacja, wydana 14 października, wejdzie w życie 12 listopada 2026 roku, kiedy to odpowiedzialność za wymogi kapitałowe USDC, rezerwy, zarządzanie płynnością oraz arranzements naprawcze przejdzie na EBA. Francuski Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), który obecnie nadzoruje europejski podmiot emitujący Circle, zachowa kompetencje w zakresie ładu korporacyjnego, adekwatności zarządzania, outsourcingu oraz konfliktów interesów.

USDC jest pierwszym z 45 tokenów elektronicznych pieniądza zgłoszonych w ramach MiCA, który otrzymał status istotnego. Zgodnie z rozporządzeniem token elektronicznych pieniądza uznaje się za istotny po przekroczeniu progów związanych z bazą posiadaczy, kapitalizacją rynkową, wolumenami transakcji i powiązanymi kryteriami, co umieszcza nadzór ostrożnościowy nad największymi tokenami reżimu na poziomie UE w rękach EBA.

Podwójny nadzór dla struktury podwójnej emisji

Circle emituje USDC w Unii Europejskiej za pośrednictwem Circle Internet Financial Europe SAS, swojej podlegającej francuskim regulacjom instytucji pieniądza elektronicznego, a w Stanach Zjednoc oddzielnie za pośrednictwem Circle Internet Financial LLC. Nowa klasyfikacja formalizuje strukturę podwójnego nadzoru, dzieląc kompetencje między regulatorów unijnych i francuskich.

EBA będzie monitorować zabezpieczenia finansowe wspierające USDC, w tym aktywa zabezpieczające tokeny w obiegu, kapitał emitenta, wymogi płynnościowe oraz arranzements wykupu, podczas gdy ACPR będzie dalej nadzorować ład korporacyjny i kontrole operacyjne.

Aby skoordynować nadzór nad międzynarodową działalnością USDC, EBA podpisało memorandum porozumienia z Departamentem Usług Finansowych Stanu Nowy Jork (New York State Department of Financial Services), umożliwiając obu regulatorom wymianę informacji nadzorczych.

Circle już emituje zgodne z MiCA tokeny USDC i EURC w Europie, w ramach zasad dotyczących stablecoinów obowiązujących w całej UE od czerwca 2024 roku, więc nowy status nakłada dodatkowe wymogi nadzorcze na istniejące upoważnienie, zamiast przyznawać pierwszą licencję. Decyzja ta odróżnia również pozycję regulacyjną Circle od konkurentów takich jak Tether, którego szef odrzucił wymogi rezerwowe MiCA, powołując się na obawy, że przepisy skoncentrowałyby aktywa zabezpieczające stablecoiny w europejskich bankach.

Francja rozważa podatek 31,4% od wymiany kryptowalut na stablecoiny

Decyzja nadzorcza zapada, gdy francuscy ustawodawcy debatują nad zmianami opodatkowania wymiany kryptowalut na stablecoiny. Poprawka do francuskiego budżetu na 2027 rok, przyjęta przez Komisję Finansów Zgromadzenia Narodowego 7 października, przewiduje traktowanie wymiany na tokeny elektronicznych pieniądza zdefiniowane w MiCA jako opodatkowanej zbycia.

Zgodnie z propozycją wymiana Bitcoina lub innej kryptowaluty na kwalifikujący się stablecoin mogłaby wywołać opodatkowanie zysków kapitałowych bez konieczności konwersji na tradycyjną walutę fiducjarną. Standardowa stawka ryczałtowa wynosi obecnie 31,4% i dotyczy opodatkowanych zysków, a nie całej wartości transakcji. Jeśli zostaną uchwalone, zmiany wejdą w życie 1 stycznia 2027 roku. Nie stały się jeszcze prawem i pozostają do dalszego zatwierdzenia przez parlament.

Europejskie banki budują alternatywę w euro

Europejskie instytucje finansoweolegle rozwijają alternatywy dla stablecoinów denominowanych w dolarach. Projekt euro-stablecoina Qivalis rozrósł się do 37 uczestniczących instytucji finansowych w 15 krajach, w tym ING, BNP Paribas, UniCredit, BBVA i ABN AMRO. Jego ekspansja w maju dodała 25 banków, rozszerzając planowaną sieć dystrybucji konsorcjum na cały kontynent.

Qivalis zamierza wydać token denominowany w euro, zabezpieczony rezerwami w stosunku 1:1, ukierunkowany na płatności instytucjonalne, rozliczenia blockchain oraz zetyzowane rynki finansowe. Projekt pozostaje w procesie uzyskiwania autoryzacji od holenderskiego banku centralnego i celuje w premierę w drugiej połowie 2026 roku, pod warunkiem zgody regulatora.

Dla Circle kolejnym potwierdzonym kamieniem milowym regulacyjnym jest 12 listopada 2026 roku, kiedy EBA formalnie przejmie wyznaczone obowiązki nadzorcze w odniesieniu do USDC. W pozostałej części europejskiego krajobrazu stablecoinów punktami do obserwacji są dalsze kroki parlamentarne francuskiej poprawki podatkowej oraz przegląd autoryzacyjny Qivalis przed holenderskim bankiem centralnym.

Źródło: Crypto Adventure