Wygaśnięcia opcji FX na 7 września, 10:00 czasu nowojorskiego: uwaga na poziom 155,75 dla USD/JPY
Najważniejsze informacje
- •Duże wygaśnięcie opcji na USD/JPY przy 155,75 może powodować lepkie, przypominające przypięcie zachowanie kursu wokół strike'a w miarę zbliżania się wygaśnięcia.
- •Poziom wygaśnięcia 155,75 nie pokrywa się z kluczowymi poziomami technicznymi — najbliższe istotne wsparcie znajduje się bliżej 155,00 — co ogranicza jego wpływ na cenę.
- •Efekt przypięcia nie jest ani byczy, ani niedźwiedzi i wynika z zabezpieczania przez dealerów dużych pozycji opcjonalnych wokół strike'a.
- •Ryzyko interwencji jest obecnie głównym czynnikiem kształtującym USD/JPY po gwałtownym spadku pary w zeszłym tygodniu; japońskie władze wielokrotnie interweniowały przy szybkich ruchach jena.
- •Amerykański dzień wolny od handlu osłabi płynność i może wzmacniać ruchy cen — warunki, które Tokio wykorzystywało przy wcześniejszych interwencjach.
W nadchodzącym dniu warto zwrócić uwagę tylko na jedno wyróżniające się wygaśnięcie, wyróżnione poniżej: USD/JPY przy poziomie 155,75.
W normalnych warunkach, jeśli USD/JPY zejdzie poniżej 156,00, duża wartość nominalna opcji może przyczynić się do bardziej „lepkich”, przypominających przypięcie ruchów cen oraz kumulacji wokół strike'a w miarę zbliżania się wygaśnięcia. W praktyce poziom ten może działać nieco jak strefa magnetyczna, ale nie jest z natury ani byczy, ani niedźwiedzi i nie należy traktować go jako gwarantowany cel. Efekt przypięcia wynika z tego, że dealerzy zabezpieczający duże pozycje opcjonalne zwykle kupują lub sprzedają walutę spot, gdy kurs zbliża się do strike'a, co tłumi ruchy wokół tego poziomu do momentu wygaśnięcia opcji i zamknięcia zabezpieczenia.
Fakt, że poziom wygaśnięcia nie pokrywa się z żadnymi kluczowymi poziomami technicznymi, dodatkowo osłabia potencjalny wpływ tego wygaśnięcia na zachowanie kursu. Najbliższe istotne wsparcie dla USD/JPY widać dopiero bliżej poziomu 155,00, czyli w pewnej odległości od wspomnianego poziomu wygaśnięcia.
W razie czego traderzy powinni po prostu uważać na bardziej nerwowe notowania, jeśli kurs zbliży się do 155,75 w oknie wygaśnięcia. Każdy ruch ceny oddalający się od tego obszaru sprawi, że jego wpływ dość szybko zmaleje.
Należy jednak pamiętać, że handel na USD/JPY jest obecnie silnie uzależniony przede wszystkim od ryzyka interwencji walutowej. Sentyment inwestycyjny jest na tym etapie w dużej mierze grą psychologiczną — traderzy są ostrożni po gwałtownym spadku pary w zeszłym tygodniu. Japońskie władze wielokrotnie interweniowały na rynku walutowym w ostatnich latach, gdy szybkie ruchy jena zagrażały stabilności gospodarczej, a ostrzeżenia słowne z Tokio zwykle nasilają się wokół takich epizodów, co utrzymuje rynki w napięciu.
W tym kontekście powyższe wygaśnięcia będą miały mniejsze znaczenie, ponieważ traderzy skupiają się bardziej na innych kluczowych czynnikach mogących wpływać na zachowanie kursu. Amerykański dzień wolny od handlu przyniesie również cieńsze płynność i może wzmocnić ruchy cen — warunki, które Tokio wykorzystywało przy poprzednich interwencjach. Dlatego ogólnie należy się spodziewać bardziej ostrożnych warunków handlowych.
Więcej informacji o tym, jak korzystać z tych danych, można znaleźć w tym wpisie i/lub w poniższych pytaniach i odpowiedziach.
