Indyjska rupia oddaje wzrosty wypracowane w ubiegłym tygodniu, ponieważ waluta ponownie dostosowuje się do podstawowych czynników fundamentalnych — wynika z analizy opublikowanej przez Investinglive. Reserve Bank of India (RBI) miał interweniować trzykrotnie, wywołując gwałtowne wzrosty rupii mimo rosnących cen ropy i względnie stabilnego dolara amerykańskiego — warunków, które zwykle obciążają indyjską walutę. Jak zauważa raport, ruchy napędzane interwencjami obecnie wygasają, ponieważ takie wzrosty rzadko utrzymują się bez zmiany fundamentów.

Dolar: wzrost po NFP wygasa, a uwaga przenosi się na CPI

W piątek dolar amerykański gwałtownie umocnił się po publikacji mocnego raportu o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA (NFP), jednak wzrosty nie utrzymały się, a większość ruchów wywołanych przez raport NFP później wygasła. Analiza przypisuje to zmianie uwagi rynku: inwestorzy koncentrowali się nie na raporcie z rynku pracy, lecz na nadchodzącej publikacji indeksu cen konsumpcyjnych (CPI), ponieważ rynek zwykle obserwuje dane, które są istotne dla banku centralnego — a Rezerwa Federalna skupia się obecnie na inflacji.

Dzień przed publikacją raportu NFP Waller z Fedu powiedział, że poparłby utrzymanie stóp procentowych bez zmian podczas najbliższego posiedzenia FOMC, ale wysoki odczyt CPI skłoniłby go do rozważenia podwyżki stóp. To wyjaśnia, dlaczego inwestorzy koncentrują się na piątkowym raporcie CPI.

Jeśli nie dojdzie do zaskakującego przełomu w relacjach między USA a Iranem, ruchy cen prawdopodobnie pozostaną w większości ograniczone do przedziału lub będą nieco korzystne dla dolara, ponieważ inwestorzy mogą zacząć zabezpieczać pozycje przed publikacją CPI. Słaby lub zgodny z oczekiwaniami odczyt CPI prawdopodobnie osłabi dolara, biorąc pod uwagę stanowisko Wallera, że nie rozważy on podwyżki stóp bez wysokiego odczytu CPI. Z kolei wyższy od oczekiwań miesięczny odczyt inflacji bazowej prawdopodobnie wywoła kolejny wzrost dolara w wyniku jastrzębiego przeszacowania oczekiwań dotyczących polityki Fedu.

Rupia: wzrosty wywołane interwencjami okazują się krótkotrwałe

W ubiegłym tygodniu rupia była „całkowicie oderwana od rzeczywistości”, umacniając się mimo kolejnego wzrostu cen ropy i względnie stabilnego dolara amerykańskiego. Raport wiąże to z serią interwencji RBI, wskazując na trzy silne wzrosty bez pozytywnego katalizatora dla waluty.

W tym tygodniu te wzrosty rupii są oddawane. Ceny ropy systematycznie rosną, a na horyzoncie pojawia się ryzyko związane z publikacją CPI w USA — oba czynniki wywierają negatywną presję na rupię.

W krótkim terminie INR nadal będzie zależeć od cen ropy oraz jastrzębiego lub gołębiego przeszacowania oczekiwań dotyczących stóp Fedu. W rezultacie para może przez dłuższy czas pozostawać w szerokim przedziale, dopóki USA i Iran nie osiągną porozumienia, a cieśnina Ormuz nie zostanie ponownie otwarta. W szerszej perspektywie indyjska rupia pozostaje w strukturalnym trendzie spadkowym względem dolara amerykańskiego, a kupujący na korektach będą nadal szukać okazji w pobliżu istotnych poziomów technicznych, aby kierować parę USD/INR na nowe maksima.

Analiza techniczna USD/INR — interwał dzienny

Na wykresie dziennym USDINR wymazał większość ruchów wywołanych interwencjami RBI i zbliża się obecnie do głównej linii trendu spadkowego. Zgodnie z analizą sprzedający mogą oprzeć się na tej linii trendu, wyznaczając ryzyko powyżej niej i pozycjonując się na spadek w kierunku poziomu 94.00. Kupujący z kolei będą chcieli zobaczyć wybicie ceny w górę, aby zwiększyć pozycje pro-wzrostowe w kierunku kolejnego oporu przy 96.10.

Analiza techniczna USD/INR — interwał 4-godzinny

Na wykresie 4-godzinnym wzrostowa linia trendu wyznacza obecnie dynamikę wzrostową. Jeśli dojdzie do korekty w jej kierunku, kupujący mogą oprzeć się na linii trendu, wyznaczając ryzyko poniżej niej, aby kontynuować ruch na nowe maksima. Sprzedający będą natomiast szukać wybicia w dół, aby zwiększyć pozycje pro-spadkowe w kierunku poziomu 94.00.

Analiza techniczna USD/INR — interwał 1-godzinny

Na wykresie 1-godzinnym niewielka wzrostowa linia trendu wyznacza dynamikę wzrostową na tym interwale. Kupujący prawdopodobnie nadal będą opierać się na linii trendu, wyznaczając ryzyko poniżej niej, aby kierować cenę na nowe maksima, podczas gdy sprzedający będą szukać wybicia, które przedłuży spadek w kierunku linii trendu z interwału 4-godzinnego.

Nadchodzące katalizatory

Jutro opublikowane zostaną raport PPI dla USA oraz dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA, a tydzień zakończy się w piątek raportem CPI dla USA. Rozwój sytuacji między USA a Iranem również pozostanie istotny dla indyjskiej rupii, która nadal jest napędzana głównie przez ceny ropy.