Główne amerykańskie indeksy giełdowe zamknęły się w piątek na plusie, ale zanotowały tygodniowe straty, ponieważ inwestorów niepokoiły zmienne rentowności obligacji skarbowych oraz brak jasności co do postępów na Bliskim Wschodzie. Zwyżka przyniosła pewną ulgę po tygodniu, w którym wahania rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA poruszały rynkiem akcji, nie wystarczyła jednak do wymazania tygodniowych strat w głównych indeksach. Oddziaływanie rynku obligacji na akcje jest tak samo mechaniczne, jak psychologiczne: długoterminowe rentowności współkształtują koszty pozyskiwania kapitału w całej gospodarce — od kredytów hipotecznych po zadłużenie korporacyjne — i wpływają na stopy dyskontowe, które inwestorzy stosują wobec przyszłych zysków.

Wall Street: kontrakty terminowe odbijają, Dow zamyka sesję 1% wyżej

Piątkowa sesja przebiegała drogą od ostrożności do szeroko zakrojonego optymizmu. Amerykańskie kontrakty terminowe na akcje odbiły po ostrej wyprzedaży, choć nad rynkiem wisiały tygodniowe straty. Akcje otworzyły się wyżej, ale nadal zmierzały ku tygodniowym spadkom. Dow Jones Industrial Average skoczył o ponad 250 punktów wkrótce po otwarciu, a później zyskał 400 punktów, kończąc dzień wzrostem o 1% w atmosferze powszechnego optymizmu. Relacja na żywo towarzysząca sesji śledziła również największe ruchy na rynku — od spółek z najwyższymi wzrostami w indeksach Dow Jones i S&P 500, przez największych zdobywców i przegrywających na Nasdaq, po najaktywniej notowane akcje na NYSE American.

Rentowności obligacji skarbowych USA blisko wieloletnich maksimów mimo wsparcia z wykupów

Rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA pozostawały blisko ostatnich maksimów po tym, jak w tym tygodniu poruszyły rynkami, a nastroje przygnębiały obawy o rosnące zadłużenie publiczne, podnoszące się koszty finansowania i uporczywą inflację. Sekretarz skarbu Scott Bessent oświadczył, że rząd może zwiększyć wykupy obligacji po niespodziewanej interwencji ze środy. Wykupy są stosunkowo nowym instrumentem w arsenale skarbu państwa — regularne operacje wykupu uruchomiono w 2024 r. jako narzędzie zarządzania płynnością na najgłębszym na świecie rynku obligacji skarbowych. W piątek rentowności kontynuowały wzrost po mocnych amerykańskich danych z sektora usług. Dolar w tym czasie utrzymywał się blisko trzymiesięcznego minimum z powodu obaw związanych z wykupami obligacji skarbowych.

Wskazówki od Fed: inflacja PCE i przemówienie Warsha w Jackson Hole

Dane o inflacji PCE oraz przemówienie Warsha w Jackson Hole pozostawały w centrum uwagi jako źródło wskazówek co do Rezerwy Federalnej, przy czym rynki były już w napięciu po wahaniach na rynku obligacji w tym tygodniu. Indeks cen wydatków konsumpcyjnych (PCE) to preferowany przez Fed miernik inflacji, a doroczne sympozjum w Jackson Hole w stanie Wyoming ma długą historię jako miejsce, w którym decydenci sygnalizowali zmiany w perspektywie polityki pieniężnej.

Naciski na Iran popychają ropę ku drugiemu tygodniowemu wzrostowi

Donald Trump zagroził Iranowi 'ekonomicznym D-Day', ale Teheran dobrze zna sankcje. Ropa drożała, gdy Trump groził sankcjami partnerom Iranu, a surowiec zmierzał ku drugiemu z rzędu tygodniowemu wzrostowi w miarę jak USA zaostrzają naciski na Iran. Sprawa ropy przenika przez Cieśninę Ormuz — węzeł gardłowy, którym przepływa około piątej części światowego handlu ropą — co czyni ceny wrażliwymi na każdą eskalację napięć z Teheranem. Na innym froncie geopolitycznym USA zatwierdziły potencjalną sprzedaż uzbrojenia o wartości 125 mln dolarów do Korei Południowej.

Złoto zyskuje do trzymiesięcznego maksimum; cynk na czteroletnim szczycie

Złoto zyskało do trzymiesięcznego maksimum dzięki słabszemu dolarowi i byczemu technicznemu obrazowi rynku. Goldman stwierdził, że popyt na opcje może wynieść złoto powyżej prognozy 4 900 dolarów, a Chris Wood z Jefferies uważa złoto za drugą najlepszą ochronę kapitału w obliczu wojny z Iranem i ryzyka fiskalnego. Banki centralne, które w ostatnich latach konsekwentnie zwiększały zakupy netto złota, stworzyły trwałe źródło popytu obok inwestorów. Wśród metali przemysłowych miedź odbiła dzięki słabszemu dolarowi, a cynk osiągnął czteroletni szczyt.

Bitcoin i AI w centrum uwagi

Bitcoin wzbił się na najwyższy poziom od końca maja, ciągnąc za sobą akcje spółek kryptowalutowych; Coinbase zyskał prawie 10%, gdyż akcje powiązane z kryptowalutami często poruszają się w zgodzie z tym aktywem. Uwaga kieruje się także na Nvidię — dominującego dostawcę procesorów wykorzystywanych w centrach danych AI — której wyniki finansowe mają być testem dla zwyżki akcji związanych ze sztuczną inteligencją po mocnych wynikach w sektorze. Osobno Tschudin ze szwajcarskiego banku centralnego (SNB) oświadczył, że sztuczna inteligencja może podsycać inflację.

Wieści korporacyjne i transakcyjne

Poza wykresami indeksów dzień przyniósł bogaty pakiet wydarzeń korporacyjnych. Tesla przywołała w Chinach — swoim drugim co do wielkości rynku po USA — prawie 3 miliony pojazdów z powodu ryzyka dotyczącego bezpieczeństwa klamek, a Tesla i inni producenci rozpoczęli w tym kraju rekordową akcję przywoławczą. Firma chmurowa Nscale, działająca w obszarze AI, stara się pozyskać do 3 miliardów dolarów w amerykańskiej ofercie IPO — podał Bloomberg News. JPMorgan zatrudnia Davida Fishmana z Bank of America na stanowisko szefa fuzji i przejęć w obszarze technologii — wynika z doniesień. Citadel ograniczyła ponad 80% łącznego ryzyka portfela Situational Awareness. Holenderski regulator ukarał Ubera grzywną w wysokości 966 mln dolarów za automatyczne zawieszanie kierowców — wynika z dokumentu; w pełni zautomatyzowane decyzje dotykające osób podlegają rygorystycznym regułom europejskiego reżimu ochrony danych GDPR. Mimo presji towarzyszącej tygodniowi fundusze akcyjne USA odnotowały napływy kapitału.

Tydzień w skrócie

Tydzień zakończył się spadkiem akcji mimo piątkowego odbicia, ropa zmierzała ku drugiemu tygodniowemu wzrostowi, złoto znajdowało się na trzymiesięcznym maksimum, a dolar blisko trzymiesięcznego minimum.

Źródło: relacja na żywo Economic Times Markets, 21 sierpnia 2026