Amerykańskie spot Bitcoin ETF zanotowały 986,9 mln dolarów wpływów netto w tygodniu kończącym się 5 września, co zwieńczyło trzytygodniową serię, podczas której do tych produktów napłynęło 3,8 mld dolarów. Od czasu zatwierdzenia tych funduszy przez regulatorów w styczniu 2024 roku stały się one jednym z głównych kanałów ekspozycji instytucjonalnej i detalicznej na Bitcoina bez bezpośredniego posiadania aktywa – dlatego ich tygodniowe dane o przepływach są uważnie śledzone jako miernik popytu. Początek 2026 roku był trudny dla przepływów do Bitcoin ETF, a wartości netto od początku roku pozostają na poziomie około minus 1 mld dolarów. Trzy kolejne tygodnie intensywnych zakupów nie wymazały tego deficytu, ale znacząco go zawęziły.

Czwartek był głównym wydarzeniem

Dzienne wpływy w ciągu tygodnia były dalekie od równomiernego rozłożenia. Sam czwartek przyniósł około 731 mln dolarów nowego kapitału netto – największą jednodniową wartość od 14 stycznia. Piątek ochłodził się do 174,6 mln dolarów, przy czym iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock odpowiadał za 117,4 mln dolarów tej kwoty, a Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) Fidelity wniósł 57,2 mln dolarów. IBIT od momentu debiutu konsekwentnie plasuje się jako największy spot Bitcoin ETF pod względem aktywów, a jego udział w tygodniowych przepływach jest często traktowany jako wskaźnik tego, gdzie koncentruje się większość popytu na ETF.

Łączne aktywa pod zarządem wszystkich amerykańskich spot Bitcoin ETF wynosiły 101,3 mld dolarów według najnowszych danych, po krótkim osiągnięciu 103,3 mld dolarów w trakcie tygodnia. Od wspólnego startu w styczniu 2024 roku fundusze zgromadziły 55,6 mld dolarów skumulowanych wpływów netto.

Bitcoin trzyma się stabilnie, podczas gdy ETF na altcoiny tracą

Cena Bitcoina w ciągu tygodnia utrzymywała się w okolicach 80 tys. dolarów, krótko spadając poniżej 79 tys., po czym odbiła do około 79 700 dolarów. Wpływy do spot ETF na Ether spadły o 74% w ujęciu tygodniowym, a produkty XRP ETF zanotowały spadek o 83%. Ta rozbieżność sugeruje, że w tygodniach osłabienia apetytu na ryzyko kapitał wycofuje się ostrzej z nowszych, mniejszych produktów altcoinowych niż z większych i bardziej płynnych funduszy bitcoinowych.

Sierpień 2026 roku przyniósł 3,5 mld dolarów całkowitych wpływów do Bitcoin ETF, co czyni go najlepszym miesiącem od września 2025 roku.

Wydobywanie się z dziury

Fakt, że wartość od początku roku wciąż oscyluje wokół minus 1 mld dolarów, nawet po 3,8 mld dolarów wpływów w trzech tygodniach, pokazuje, jak dotkliwa była wcześniejsza ucieczka kapitału. To, czy seria przedłuży się w najbliższych tygodniach, zadecyduje, czy przepływy w 2026 roku po raz pierwszy przejdą na plus – kamień milowy, który wymagałby około kolejnego 1 mld dolarów wpływów netto.

Łączne 101,3 mld dolarów aktywów pod zarządem wszystkich spot Bitcoin ETF stanowi istotną część całkowitej kapitalizacji rynkowej Bitcoina. Przy obecnych cenach bliskich 80 tys. dolarów w pełni rozwodniona kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosi około 1,6 bln dolarów, co oznacza, że te ETF-y łącznie posiadają około 6% całego Bitcoina, jaki kiedykolwiek powstanie. Ten udział ma znaczenie wykraczające poza sam rynek ETF: utrzymujące się wpływy lub odpływy z funduszy posiadających tak dużą część podaży przekładają się na istotne zmiany w popycie na Bitcoina i dostępnej podaży w obiegu.