Amerykańskie spot ETF-y na Bitcoina powróciły w środę 4 listopada do napływów netto, kończąc trzysesyjną serię intensywnych umorzeń. Fundusze — które trzymają Bitcoina bezpośrednio i są notowane na amerykańskich giełdach od debiutu w styczniu 2024 roku — przyjęły łącznie 74,6 mln dolarów, według danych Farside Investors. FBTC od Fidelity prowadził tego dnia z utworzeniami o wartości 236,7 mln dolarów, podczas gdy IBIT od BlackRock nadal stracił 201,2 mln dolarów.

Pauza nastąpiła po około 1,16 mld dolarów łącznych wypływów w ciągu trzech poprzednich sesji — sekwencji, którą biura kryptowalutowych ETF-ów uważnie śledzą jako wskaźnik instytucjonalnego popytu na Bitcoina.

Spot ETF-y wracają po serii wypływów o wartości 1,16 mld dolarów

Rejestr Farside pokazuje, że środowy wynik nastąpił po wypływach w wysokości 643,2 mln dolarów 30 października, 398,6 mln dolarów 2 listopada i 115,6 mln dolarów 3 listopada. Ta sekwencja odpowiada wielodniowemu odpływowi opisanemu we wcześniejszych sesjach wypływów z Bitcoin ETF. W odniesieniu do dziury o wartości około 1,16 mld dolarów napływ 74,6 mln dolarów stanowi umiarkowane odbicie, a nie pełną naprawę.

Aktywność emitentów była nierówna. Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) od Fidelity dostarczył większość wyniku dnia, a jego napływ w wysokości 236,7 mln dolarów wystarczył, by pchnąć całą grupę na dodatni tor mimo wyprzedaży w innych funduszach.

FBTC prowadzi, podczas gdy IBIT od BlackRock dalej sprzedaje

FBTC odnotował największy dodatni przepływ wśród notowanych funduszy spot 4 listopada. ARKB od ARK Invest i 21Shares dodał 19,9 mln dolarów, BITB od Bitwise przyjął 15,2 mln dolarów, a BTCO od Invesco przyciągnął 4 mln dolarów. IBIT, iShares Bitcoin Trust od BlackRock, odnotował odpływ 201,2 mln dolarów — największy pojedynczy wypływ dnia — co osłabiło dodatni efekt FBTC i pozostałych funduszy.

Ten podział pokazuje, dlaczego dodatni wynik całej kategorii może nadal maskować ukrytą presję. Dodatnia suma jedynie agreguje utworzenia — nowe jednostki funduszy emitowane w celu zaspokojenia popytu kupujących — wobec umorzeń, które wycofują jednostki z obiegu w miarę sprzedaży przez inwestorów; nie oznacza to, że każdy emitent przyciągnął kapitał. Pozostałe notowane fundusze spot nie odnotowały przepływu netto w tej sesji, według Farside. Zysk FBTC, wraz z mniejszymi dopływami do ARKB, BITB i BTCO, przeważył nad odejściem kapitału z IBIT.

Dlaczego wynik 74,6 mln dolarów ma znaczenie

Napływ 74,6 mln dolarów przerywa niedawny trend wycofywania kapitału, choć pozostaje niewielki na tle poprzedzającej go serii wypływów o wartości 1,16 mld dolarów. Kapitał wrócił do grupy ETF-ów, ale skoncentrował się w garstce produktów.

Napływ 236,7 mln dolarów do FBTC wobec odpływu 201,2 mln dolarów z IBIT pozostawił lukę w wysokości 35,5 mln dolarów między samymi tymi dwoma funduszami, zanim uwzględniono pozostałe ETF-y. Innymi słowy, dodatni wynik grupy może współistnieć z dalszą wyprzedażą w ważnym funduszu — IBIT tracił pieniądze nawet wtedy, gdy Fidelity i kilku rywali przyciągało nowe utworzenia.

Obserwatorzy przepływów będą śledzić, czy przewaga FBTC się poszerzy, oraz czy umorzenia IBIT będą nadal ograniczać ożywienie.