Amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały netto 301 milionów dolarów napływu w tygodniu 19–23 października, przy czym dane z piątku są nadal niekompletne, według dziennych danych o przepływach Farside Investors sprawdzonych 24 października. iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRocka dostarczył niemal wszystkie te środki, podczas gdy każdy inny fundusz stracił łącznie 264,5 mln dolarów. To pierwszy dodatni tydzień po dwóch kolejnych tygodniach odpływów.

Pięć sesji, jeden decydujący dzień

Poniedziałkowy napływ w wysokości 526,7 mln dolarów był w całości zasługą IBIT: fundusz przyjął 665,2 mln dolarów, podczas gdy FBTC od Fidelity stracił 83,6 mln dolarów, a GBTC od Grayscale stracił 54,9 mln dolarów. Środa była jedyną sesją, w której większość funduszy przyjmowała środki — zrobiło to siedem, na czele z IBIT z kwotą 235,0 mln dolarów i FBTC z 212,7 mln dolarów. Czwartek odwrócił bieg wraz z odpływem w wysokości 635,6 mln dolarów, który dotknął pięć funduszy, w tym ARKB od ARK, który sam stracił 109,4 mln dolarów.

W skali tygodnia pierwsze trzy sesje dodały 1,07 miliarda dolarów, a ostatnie dwa usunęły 773,5 mln dolarów, niwelując około 72% tego wzrostu.

Bez IBIT tydzień był ujemny

Napływ netto IBIT w wysokości 565,7 mln dolarów był większy niż cały tygodniowy zysk rynku, pozostawiając resztę grupy na minusie. FBTC stracił 116,6 mln dolarów w ciągu pięciu sesji, a ARKB spadł o 99,6 mln dolarów. IBIT przewodził także piątkowym odpływom z kwotą 110,3 mln dolarów, choć stanowiło to około 0,17% z 65,88 miliarda dolarów aktywów netto, które BlackRock wykazał na 23 października.

Ten wynik mimo wszystko przerywa serię odpływów. Dane Farside pokazują, że w tygodniu 5 października odpłynęło 678,9 mln dolarów, a w tygodniu 12 października 228,4 mlnów, więc tegotygodniowy zysk odzyskał około jednej trzeciej tych 907 milionów dolarów. Dane na poziomie funduszy pokazują jedynie, gdzie trafiły środki, a nie kto kupował — ograniczenie to wpłynęło również na to, jak należy odczytywać sumy dla ETF-ów na Ethereum.

Co odpływ mówi, a czego nie mówi

Dane o przepływach śledzą emisje i umorzenia: jednostki emitowane lub wycofywane przez upoważnionych uczestników, firmy, które transakcji dokonują bezpośrednio z każdym funduszem. Jednostki, które po prostu zmieniają właściciela między inwestorami na giełdzie, nie są liczone. Od momentu, gdy SEC zezwoliła w lipcu 2025 roku na emisje i umorzenia w naturze dla krypto ETP, te firmy mogą odbierać Bitcoiny z funduszu zamiast gotówki, a dokument IBIT za kwartał zakończony 31 marca 2026 roku odnotowuje dostawy w naturze. Monety opuszczające fundusz mogą zostać sprzedane, zatrzymane lub zabezpieczone, a dzienne dane o przepływach nie mówią, co z nich uczyniono — czwartkowy odpływ 635,6 mln dolarów nie musiał oznaczać sprzedaży Bitcoinów o wartości 635,6 mln dolarów na rynku.

Test na przyszły tydzień

• Wynik VanEck z piątku: brakujący wpis HODL dopełni tygodniową sumę.
• Zakres popytu: napływy rozłożone na wiele funduszy, jak w środę, wskazywałyby na szersze uczestnictwo niż kolejny tydzień dźwigany przez sam IBIT.
• Kierunek FBTC: drugi co do wielkości fundusz pod względem skumulowanych napływów stracił w tym tygodniu, mimo jednej mocnej sesji.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Dane o przepływach w ETF-ach mogą podlegać aktualizacjom i korektom.