Rząd USA rozważa spółki joint venture z firmami prywatnymi w celu promowania stablecoinów powiązanych z dolarem na rynkach zagranicznych, kontynuując podejście polityczne, w którym cyfrowe dolary służą ochronie globalnej pozycji rezerwowej dolara i zwiększaniu popytu na amerykański dług publiczny. O planach poinformował Bloomberg, powołując się na osoby zaznajomione z rozmowami.

Proponowana inicjatywa może obejmować Departament Skarbu, Departament Stanu oraz amerykańską korporację International Development Finance Corporation (DFC), przy czym wsparcie federalne miałoby być kierowane do projektów stablecoinowych za granicą. Rozmowy są na wczesnym etapie: nie wskazano uczestniczących firm, struktury finansowania ani harmonogramu wdrożenia. Departament Skarbu i Biały Dom nie skomentował rozmów, a Departament Stanu i DFC odmówiły komentarza.

Wzrost stablecoinów zwiększy popyt na obligacje skarbowe

Mechanizm ekonomiczny jest już wpisany w amerykańską politykę stablecoinową. Emitenci powiązani z dolarem trzymają rezerwy głównie w gotówce i krótkoterminowych papierach rządowych, co oznacza, że wzrost obiegu stablecoinów przekłada się bezpośrednio na dodatkowy popyt na bony skarbowe. Zagraniczna inicjatywa rozszerzyłaby tę konwersję na rynki zagraniczne, ponieważ tokeny powiązane z dolarem promowane za granicą opierają się na tej samej strukturze rezerw w gotówce i obligacjach skarbowych.

Sekretarz Skarbu Scott Bessent wprost powiązał oba rynki. Po wejściu w życie ustawy GENIUS Act Bessent stwierdził, że stablecoiny dolarowe mogą wzmocnić pozycję dolara jako waluty rezerwowej, poszerzyć globalny dostęp do gospodarki dolarowej i wywołać skokowy wzrost popytu na obligacje skarbowe. Departament powtórzył ten cel w sierpniu, otwierając prace regulacyjne wokół GENIUS Act, opisując ich wdrażanie jako element działań na rzecz umocnienia rezerwowej roli dolara. Prisy ustawy dotyczące licencjonowania mają wejść w życie 18 stycznia 2027 r.

Równolegle firmy prywatne rozbudowują infrastrukturę potrzebną do międzynarodowej dystrybucji regulowanych tokenów dolarowych. Binance w tym tygodniu kupił udziały o wartości 100 milionów dolarów w Circle w ramach pięcioletniej umowy rozszerzającej użycie USDC na całej swojej globalnej platformie. Circle uruchomił również w tym miesiącu blockchain Arc, w którym USDC służy do opłacania opłat transakcyjnych i rozliczeń instytucjonalnych.

Banki nadal zgłaszają obawy dotyczące depozytów

Większa adopcja stablecoinów zaostrzyła sprzeciw amerykańskich grup bankowych, obawiających się, że cyfrowe dolary mogą odprowadzać depozyty od tradycyjnych banków. Ten spór stał się kluczową kwestią podczas negocjacji nad ustawą CLARITY Act, przy czym organizacje bankowe argumentowały, że nagrody ze stablecoinów mogą zachęcać do odpływu depozytów i ograniczyć finansowanie, z którego banki korzystają przy kredytowaniu konsumentów i firm.

Popyt konsumencki zależy także w dużej mierze od ochrony związanej z produktami stablecoinowymi. Z badania Money Travels 2026 firmy Visa wynika, że deklarowana w USA intencja adopcji wzrosła z 36% do 56%, gdy respondentom przedstawiono hipotetyczny stablecoin oferujący ochronę przed oszustwami na poziomie bankowym i ubezpieczenie depozytów. Zainteresowanie sięgnęło 45%, gdy stablecoiny były oferowane przez istniejącego dostawcę finansowego.

Badanie objęło 2192 dorosłych Amerykanów i wykazało również, że 64% respondentów bardziej zależy na dostawcy oferującym metodę płatności niż na stosowanej technologii. Tradycyjne banki były postrzegane jako wiarygodne w zakresie usług walut cyfrowych przez 61% respondentów, a globalne sieci płatnicze przez 60%.

Stablecoiny powiązane z dolarem stanowią już około 295 miliardów dolarów w obiegu, a rynek zdominowany jest przez USDT i USDC — to ugruntowana baza, na której rządowa zagraniczna ofensywa mogłaby się opierać, a którą musiałaby dopiero budować.

Zagraniczna inicjatywa nie dojrzała jeszcze do oficjalnie ogłoszonego programu. Następnym konkretnym krokiem byłoby wskazanie uczestniczących firm, krajów i zasad finansowania lub formalnej roli Departamentu Skarbu, Departamentu Stanu lub DFC.