Eksperci branży krypto ostrzegali we wtorek, że wyższa od oczekiwań inflacja w Stanach Zjednoczonych może skłonić Rezerwę Federalną do kolejnej podwyżki stóp procentowych — ruchu, który uczyniłby pożyczanie droższym i mógłby osłabić inwestycje w kryptowaluty.

Według Biura Statystyk Pracy (Bureau of Labor Statistics) amerykański wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wzrósł w październiku o 0,4% miesiąc do miesiąca, przekraczając prognozę ekonomistów wynoszącą 0,3%, choć był to wolniejszy wzrost niż 0,6% we wrześniu. Inflacja bazowa, nieuwzględniająca zmiennych cen żywności i energii, wzrosła o 0,3%, powyżej oczekiwanych 0,2%.

Rezerwa Federalna utrzymuje obecnie swoją referencyjną stopę procentową w przedziale od 3,75% do 4,00%, po podniesieniu jej o ćwierć punktu procentowego we wrześniu i pozostawieniu bez zmian w październiku.

Raport o inflacji opublikowano zaledwie kilka godzin po tym, jak gubernator Fed Christopher Waller powiedział w Londynie, że kolejny odczyt inflacji bazowej na poziomie 0,3% lub wyższym mógłby skłonić bank centralny do rozważenia większej podwyżki stóp na grudniowym posiedzeniu.

„W takim przypadku uważam, że na grudniowym posiedzeniu należy rozważyć podwyżkę stopy polityki pieniężnej o 50 punktów bazowych” — powiedział Waller. „Podwyżka o zaledwie 25 punktów bazowych naraziłaby naszą wiarygodność na ryzyko, którego nie chcę podejmować.”

Rynki wliczały już w ceny grudniową podwyżkę stóp Fed o ćwierć punktu. wtorkowe dane oraz wypowiedzi Wallera zwiększyły od tego czasu prawdopodobieństwo, że bank centralny zaostrzy politykę pieniężną bardziej agresywnie, co może podnieść koszty pożyczek i ograniczyć zyski lewarowanych inwestorów krypto.

Eksperci krypto ostrzegają przed wyższymi kosztami pożyczek

Po publikacji danych CPI traderzy wliczali w ceny nieco więcej niż ćwierć punktu zaostrzenia polityki Fed w grudniu, według Jeffa Andersona, szefa działu USA w firmie handlowej krypto STS Digital.

„Po dzisiejszej publikacji CPI rynki wliczają obecnie w grudniową krzywą stóp około 27 punktów bazowych zaostrzenia” — powiedział Anderson w komentarzach przekazanych Cointelegraph. „Perspektywa kolejnej podwyżki stóp staje się coraz trudniejsza do zignorowania.”

Dane CME FedWatch na godz. 16:28 UTC we wtorek wskazywały na 88,3% prawdopodobieństwo grudniowej podwyżki stóp o ćwierć punktu i 11,7% szans na podwyżkę o pół punktu. Grudniowe posiedzenie Fed jest teraz kolejnym ważnym punktem odniesienia — urzędnicy będą ważyć oczekiwaną przez inwestorów podwyżkę o ćwierć punktu wobec opcji pół punktu, którą Waller postawił na stole.

Szerszy rynek krypto notował spadki po publikacji raportu, a całkowita kapitalizacja rynkowa spadła o 1,6% w ciągu 24 godzin do 2,57 bln USD, według CoinGecko. Bitcoin (BTC) notowany był w okolicach 73 274 USD, spadając o 2% w ciągu 24 godzin, podczas gdy Ether (ETH) stracił prawie 5%, do około 2028 USD, a Solana (SOL) spadła o 5,6% do 82 USD.

Analitycy zauważyli również, że wyższe stopy procentowe mogą osłabiać zyski z niektórych inwestycji krypto. Adam Haeems, szef zarządzania aktywami w Tesseract Group, powiedział Cointelegraph, że inwestorzy pożyczający środki w celu innych inwestycji mogą zarabiać mniej w miarę drożenia pożyczek.

„Strategie carry zarabiają na różnicy między rentownością swoich aktywów a kosztem pożyczki, więc są ściśnięte, gdy koszty pożyczek rosną względem tej rentowności” — powiedział Haeems. „W ciągu ostatnich dwóch tygodni stopa wypłacana pożyczkodawcom USDC na głównym rynku Aave mieściła się w przedziale od około 3,2% do 7%, podczas gdy rentowności trzymiesięcznych obligacji skarbowych pozostawały blisko 4,2%.”

Ta różnica z kolei może kształtować miejsce, w którym inwestorzy lokują kapitał, zwłaszcza jeśli tradycyjne inwestycje oferują lepsze zwroty przy mniejszym ryzyku.

Inflacja zwiększa presję po amerykańskich wyborach do Kongresu

Raport o inflacji pojawił się również tydzień po amerykańskich wyborach do Kongresu, w których Demokraci zdobyli kontrolę nad zarówno Izbą Reprezentantów, jak i Senatem.

„Prawdopodobne jest także rosnąca presja polityczna ze strony Kongresu kontrolowanego przez Demokratów, aby doprowadzić inflację pod kontrolę, co potencjalnie wzmocni argument za wyższymi stopami” — powiedział Anderson. Dodał jednak, że pozostaje sceptyczny co do tego, czy dalsze podwyżki stóp rozwiążą podstawowe przyczyny inflacji.

Choć Kongres nie ustala stóp procentowych, ustawodawcy mogą kształtować politykę gospodarczą i regulacje krypto. Na przykład CLARITY Act — projekt ustawy mający stworzyć jaśniejsze zasady dla kryptowalut w USA — jest zablokowany od stycznia w związku z nieporozumieniami między Demokratami a Republikanami.

Eksperci powiedzieli, że zmiana układu sił w Kongresie w połączeniu z perspektywą wyższych kosztów pożyczek może dodać kolejną warstwę niepewności dla inwestorów krypto. Przy nadal zablokowanym CLARITY Act i zbliżającej się grudniowej decyzji o stopach, trajektorie zarówno polityki pieniężnej, jak i amerykańskich regulacji krypto pozostają otwartymi pytaniami dla uczestników rynku.