Amerykańska produkcja przemysłowa wzrosła we wrześniu o 0,7%, przekraczając konsensus +0,4%. Odczyt za poprzedni miesiąc skorygowano do +0,1% z pierwotnie płaskich 0,0%. Produkcja przemysłowa to jeden z najszerszych miesięcznych wskaźników gospodarki wytwarzającej dobra, obejmujący fabryki, kopalnie i sektor użyteczności publicznej — a jak pokazuje ta publikacja, skład wyniku może mieć znaczenie równie duże jak sama liczba ogółem.

Stopa wykorzystania mocy produkcyjnych wyniosła 76,9%, powyżej prognozy 76,5%. Ten wskaźnik, który pokazuje, jaka część produkcyjnych zdolności kraju jest faktycznie wykorzystywana, jest obserwowany pod kątem wczesnych sygnałów niewykorzystanych mocy lub przeciążenia gospodarki.

Produkcja w sektorze wytwórczym wzrosła o 0,3%, zgodnie z oczekiwaniami, a wcześniejszy odczyt skorygowano do -0,2% z -0,3%. Wydobycie zwiększyło się o 0,2%, a sektor użyteczności publicznej skoczył o 3,5%. W ujęciu branżowym maszyny wzrosły o 1,4%, metale nieszlachetne o 1,6%, sprzęt elektryczny o 1,3%, a chemia o 1,0%.

Wynik ogółem był zawyżony przez sektor użyteczności publicznej. Produkcja energii elektrycznej skoczyła o 3,7% miesiąc do miesiąca i wzrosła o 9,6% rok do roku, a stopa wykorzystania mocy w tym sektorze podniosła się o 2,3 punktu do 73,8%. Skok mógł odzwierciedlać pogodę, ale trend rok do roku jest zgodny z obciążeniem ze strony centrów danych. Produkcja sektora użyteczności publicznej rosła w trzecim kwartale w tempie 14,8% w skali rocznej. Czy ta siła ma charakter sezonowy, czy strukturalny — to kluczowe pytanie na przyszłość; kolejny miesiąc ponadprzeciętnych wzrostów wzmocniłby interpretację o centrach danych kosztem wyjaśnienia pogodowego.

Sektor wytwórczy pokazał historię dwóch prędkości. Produkcja półprzewodników wzrosła o 2,1% miesiąc do miesiąca i o ,9% rok do roku, rosnąc w trzecim kwartale w tempie 28,4% w skali rocznej, co napędzało większość wzrostu dóbr trwałych o 3,8%. Poza branżą wysokich technologii produkcja fabryczna wzrosła zaledwie o 0,2% miesiąc do miesiąca i tylko o 0,7% rok do roku. Ta różnica pokazuje, jak skoncentrowała się dynamika sektora fabrycznego — odczyty produkcji wytwórczej coraz bardziej zależą od kompleksu wysokich technologii, podczas gdy szersza baza pozostaje niemal płaska.

Produkcja samochodów i części spadła o 3,0%, przy czym same pojazdy potaniały o 5,4%. Montaż spadł do rocznego tempa 10,21 mln sztuk z 10,61 mln w sierpniu i 11,0 mln w maju, co oznacza, że branża oddała wiosenne tempo. Z wyłączeniem motoryzacji produkcja wytwórcza wzrosła o 0,5%.

Komentarz ForexLive towarzyszący publikacji argumentował, że „AI naprawdę zjada świat" i maskuje nurty w innych częściach gospodarki. Opisał politykę pieniężną jako narzędzie o tępych krawędziach, ostrzegając, że podnoszenie stóp w celu ochłodzenia inflacji mocno uderzy w resztę gospodarki, w tym w zmagającą się branżę motoryzacyjną i bazę wytwórczą poza sektorem technologicznym. Komentarz dodał, że lepszym sposobem radzenia sobie z sytuacją byłyby działania po stronie fiskalnej, w tym pewne oszczędności, ale takiej reakcji nie należy się spodziewać.