Stany Zjednoczone starają się zbudować gospodarkę AI opartą na elektryczności, a jednocześnie produkują coraz mniej sprzętu, który tę energię przesyła.

Według analizy udostępnionej przez firmę venture capital a16z (Andreessen Horowitz) produkcja sprzętu elektrycznego w USA spadła od 2019 roku o 9%. W tym samym czasie ceny tego sprzętu wzrosły o 69%, a zapotrzebowanie na energię ze strony AI nieustannie rosło.

Liczby stojące za zjawiskiem niedoboru

Ustalenia a16z przedstawiają spadek jako problem zdolności produkcyjnych: na połowę 2026 roku zdolności produkcyjne amerykańskiego przemysłu sprzętu elektrycznego były o 9% niższe niż w 2019 roku. Kontrast z innymi segmentami gospodarki przemysłowej jest wyraźny. W tym samym okresie produkcja sprzętu komunikacyjnego wzrosła o 110%, półprzewodników o 77%, a komputerów o 16%.

Wzrost cen o 69% jest najwyższy wśród śledzonych przez a16z kategorii przemysłowych. W przypadku dwóch konkretnych linii produktów – transformatorów i rozdzielni – ceny od 2019 roku niemal się podwoiły. Są to podstawowe elementy sieci elektroenergetycznej: transformatory podwyższają i obniżają napięcie, aby energia mogła efektywnie przemieszczać się liniami przesyłowymi i docierać w użytecznej formie do domów, fabryk i centrów danych, natomiast rozdzielnice to zespół wyłączników i przełączników, który kieruje energię i chroni system przed awariami. Nowe przyłącza do sieci, w tym centra danych obsługujące obliczenia AI, zależą od tego rodzaju sprzętu.

Zajęte fabryki, mniejsza produkcja

Jedna z najbardziej nieintuicyjnych liczb w analizie dotyczy wykorzystania mocy produkcyjnych. Zakłady sprzętu elektrycznego pracują z wykorzystaniem na poziomie 87%, najwyższym od 2008 roku, mimo że w całym przemyśle wykorzystanie mocy w tym okresie spadło. Zakłady sprzętu elektrycznego są wyjątkiem: pracują na pełnych obrotach.

Jednak produkcja istniejących zakładów spadła o 7%, mimo że wykorzystanie mocy wzrosło o 13%. Wykorzystanie mocy określa, jaka część dostępnych zdolności produkcyjnych jest faktycznie używana. Jeśli zakłady pracują ciężej, a produkują mniej, oznacza to, że podstawowa baza zdolnościcyjnych się skurczyła.

Badania a16z opisują tę kombinację jako oznakę nieefektywności produkcji. Wkłada się więcej wysiłku, a gotowego sprzętu wychodzi mniej.

Import łata lukę, ale za cenę

Kiedy krajowe fabryki nie nadążają, kupujący zwracają się za granicę. Według ustaleń a16z import transformatorów i rozdzielni wzrósł o około 80% powyżej poziomu z 2019 roku, aby zaspokoić popyt.

Co to oznacza

Analiza a16z wskazuje na potencjalne przeciwności dla całej gospodarki oraz dla sektorów zależnych od infrastruktury energetycznej, przy czym AI jest tu na pierwszym planie. Rosnące koszty i niedobory podaży mogą spowolnić wzrost i napędzać inflację cen w sektorach technologicznych.

W danych warto zauważyć pewną ironię. Większość dyskusji o wąskich gardłach AI koncentrowała się na chipach, a produkcja półprzewodników w USA wzrosła od 2019 roku o 77%. Według analizy wąskie gardło może się przesuwać z zaawansowanego sprzętu na zdecydowanie nieefektowne metalowe skrzynie przykręcone do słupów energetycznych i betonowych fundamentów.

Wskaźnik wykorzystania na poziomie 87% ma też znaczenie dla przyszłości. Zakłady pracujące tak blisko pełnych mocy mają niewiele miejsca na dalszy skok zamówień. Jeśli popyt napędzany przez AI będzie dalej rósł, opcjami są: nowe moce produkcyjne, większy import lub wyższe ceny. Tylko nowe moce produkcyjne rozwiązują problem kurczącej się bazy. Import już wzrósł o około 80% powyżej poziomu z 2019 roku, a ceny już wzrosły o 69%. Pozostaje dźwignia budowy kolejnych fabryk – czyli dokładnie to, czego sektor od 2019 roku robi coraz mniej.