Dług federalny USA po raz pierwszy przekroczył $40 bln, ponownie wywołując debatę o tym, czy rosnące zadłużenie rządowe może wzmocnić argumenty za Bitcoinem jako rzadkim, niepaństwowym aktywem. Łączna kwota niemal podwoiła się w mniej niż dekadę. Bitcoin, uruchomiony w 2009 roku po kryzysie finansowym z 2008 roku, ma w swoim protokole limit 21 milionów monet — twardy limit, którego, w przeciwieństwie do amerykańskiego limitu zadłużenia, nie można po prostu podnieść ustawą.

Koszty odsetek od tego długu również wzrosły: w pierwszych 10 miesiącach roku fiskalnego 2026 przewyższyły Medicare, stając się drugim co do wielkości wydatkiem budżetu federalnego, ustępując jedynie Social Security, według Reuters.

Ten kamień milowy zbiegł się z interwencją Departamentu Skarbu, której celem było uspokojenie wyprzedaży obligacji, która wyniosła długoterminowe rentowności do najwyższych poziomów od 2007 roku. Sekretarz skarbu Scott Bessent ogłosił w środę, że departament podwoi skup zwrotny długu o terminie 10 do 30 lat — operacje, w których Departament Skarbu odkupuje z rynku wyemitowane wcześniej papiery o dłuższym terminie zapadalności — do co najmniej $4 mld na operację. Początkowo ruch ten obniżył rentowności i dolara amerykańskiego, podczas gdy Bitcoin (BTC) i złoto wzrosły.

Bitcoin kontynuował wzrost w czwartkowy poranek, handlując w okolicach $72,600 — około 6% wyżej w ciągu ostatnich 24 godzin i 15% w skali tygodnia, według danych CoinGecko (Źródło: Yahoo Finance). Amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoina, które rozpoczęły notowania w styczniu 2024 roku, stworzyły od tego czasu regulowany kanał dla tradycyjnych inwestorów do uzyskiwania ekspozycji na to aktywo, a ich dzienne przepływy są szeroko śledzone jako wskaźnik popytu.

Powiązane: Bitcoin ETFs add $189M as August net inflows approach $1B

Skup zwrotny Departamentu Skarbu dodaje kolejny potencjalny katalizator dla Bitcoina

Bloomberg i inni przypisali część rajdu Bitcoina optymizmowi wokół bardziej przyjaznej polityki USA wobec krypto po spotkaniu prezydenta Donalda Trumpa z przedstawicielami branży w Białym Domu w środę. Spotkanie nastąpiło po wcześniejszych działaniach administracji wspierających ten sektor, w tym po rozporządzeniu wykonawczym z marca 2025 roku ustanawiającym Strategic Bitcoin Reserve. Analitycy rynku wskazywali jednak również na działania Departamentu Skarbu i szersze warunki fiskalne jako dodatkowe czynniki.

Założyciel TrendLabs i certyfikowany technik rynkowy JC Parets zwrócił uwagę na decyzję Departamentu Skarbu o zwiększeniu zakupów długoterminowych obligacji rządowych, którą uczestnicy rynku obligacji — jak powiedział — odebrali jako próbę przeciwstawienia się rosnącym długoterminowym stopom. Parets powiedział:

"If the market believes the government is going to push back against rapidly rising long-term rates, that can change the math for everything else investors own. Including Bitcoin."

Analityk Bitunix Dean Chen przedstawił inny pogląd, twierdząc, że przekroczenie progu zadłużenia nie jest samo w sobie zwyżkowe dla Bitcoina. Jak zauważył, skupy zwrotne Departamentu Skarbu tymczasowo obniżyły długoterminowe rentowności i osłabiły dolara, ale utrzymujące się deficyty i rosnące potrzeby finansowania mogą ostatecznie ponownie podnieść koszty pożyczek.

W ocenie Chena krótkoterminowy kierunek Bitcoina będzie zależeć bardziej od szerszych warunków finansowych, a kluczowymi zmiennymi do obserwacji są siła dolara amerykańskiego, długoterminowe rentowności obligacji skarbowych i oczekiwania inflacyjne.

Analitycy z protokołu DeFi Yield Basis spojrzeli długoterminowo, mówiąc Cointelegraph, że dalszy wzrost długu USA może zwiększyć popyt na Bitcoina jako zabezpieczenie przed dewaluacją waluty, ze względu na jego stałą podaż i brak państwowego emitenta. Powiedzieli:

"Whether it will actually become a new reserve asset remains to be seen, but as concerns around fiat currency debasement grow, it will definitely stand out more as a straightforward protective instrument (alongside more traditional assets like gold)."

Magazine: MiCA cracks down on USDT in Europe... but no one else cares