Amerykański wskaźnik cen konsumpcyjnych wzrósł we wrześniu o 0,6% w ujęciu skorygowanym o wahania sezonowe, przyspieszając z wzrostu o 0,4% w sierpniu — według Bureau of Labor Statistics. Roczna stopa inflacji wzrosła z 3,4% do 3,7%. Energię napędzały miesięczny wzrost, ale szczegóły wykazały, że presja cenowa wykracza poza paliwa — taka mieszanka zapowiada intensywny okres amerykańskich danych makro dla aktywów ryzykownych, w tym Bitcoina.

Raport CPI należy do najuważniej obserwowanych miesięcznych publikacji danych w tradycyjnych finansach, a rynki czytają go zwykle na dwóch poziomach jednocześnie: liczbę ogólną jako wskazówkę kierunku oraz strukturę wewnętrzną jako wskazówkę trwałości.

Energia napędzała wzrost, ale inflacja bazowa umocniła się

Energia odpowiadała za znaczną część miesięcznego wzrostu. Ceny benzyny skoczyły o 9,1% i stanowiły ponad połowę wzrostu ogólnego indeksu, podczas gdy szerszy indeks energii wzrósł o 5,2%. W ujęciu rocznym ceny energii wzrosły o 20,4%, a benzyny o 34,2%.

Raport nie wskazywał jednak wyłącznie na koszty paliw. CPI bazowy, wykluczający żywność i energię, wzrósł po raz drugi z rzędu o 0,3% i przyspieszył z 2,4% do 2,6% rocznie. Koszty mieszkaniowe wzrosły o 0,4% po wzroście o 0,3% w sierpniu, a w miesiącu odnotowały wzrosty także samochody używane, bilety lotnicze, rekreacja, edukacja i odzież.

Taka struktura daje rynkom bardziej złożony obraz niż sam skok napędzany energią. Wzy napędzane ropą mogą szybko się odwrócić, ale mocniejszy odczyt bazowy wraz z wyższymi kosztami mieszkaniowymi może być trudniejszy do zignorowania przez decydentów — zwłaszcza że zarówno inflacja ogólna, jak i bazowa znajdują się obecnie powyżej celu Federalnych Rezerw na poziomie 2%.

Pierwsza reakcja Bitcoina może nie rozstrzygnąć kwestii inflacji

Wyższa niż oczekiwano inflacja może skłonić inwestorów do ponownego przemyślenia terminów i skali przyszłych obniżek stóp procentowych. Rentowności obligacji i dolar często reagują pierwsze, a Bitcoin może poruszać się wraz z szerszymi zmianami apetytu na ryzyko. Rynki krypto — w przeciwieństwie do amerykańskich akcji — nigdy się nie zamykają, więc publikacje makro są wchłaniane w czasie rzeczywistym, a pozycje są korygowane przez całą dobę.

Początkowa reakcja na publikację CPI często okazuje się niepełna. Inwestorzy koncentrują się najpierw na liczbie ogólnej, a następnie ponownie oceniają strukturę raportu, reakcje rynków tradycyjnych oraz kolejną rundę danych ekonomicznych. W efekcie gwałtowny ruch bezpośrednio po publikacji może się odwrócić przed dziennym zamknięciem świecy.

80 500 USD jako bezpośredni poziom dziennego zamknięcia

Niedawna obrona obszaru 81 000 USD przez Bitcoina ukształtowała pobliski zakres wsparcia, który jest teraz pod lupą. Dzienne zamknięcie powyżej 80 500 USD mogłoby wskazywać, że rynek wchłonął pierwszą reakcję na inflację bez utraty tej struktury.

80 500 USD to bezpośredni poziom dziennego zamknięcia do obserwacji. Zmienność wewnątrzdzienna może odzwierciedlać pierwszą reakcję na dane CPI, natomiast zamknięcie może dać jaśniejszy obraz tego, czy kupujący nadal bronią szerszego obszaru wsparcia.

Tuż poniżej tego poziomu znajduje się strefa 80 000 USD. Utrzymany ruch poniżej niej mógłby skupić uwagę na 70 500 USD, gdzie pozycjonowanie na rynku opcji może okazać się mniej wspierające, a spadek bardziej zmienny.

W górę, 90 000 USD pozostaje istotne, ponieważ sprzedający opcje mogą need to adjust their hedges, jeśli Bitcoin przekroczy ten obszar. Ten proces zabezpieczania może dodać impetu, gdy zbiegnie się z silniejszym popytem na rynku spot, choć nie gwarantuje kontynuacji wzrostów.

Czwartkowe publikacje mogą wzmocnić albo osłabić przekaz CPI

Dane o cenach producenta i sprzedaży detalicznej zostaną opublikowane w czwartek o 12:30 UTC. Raport PPI może przynieść dodatkowy obraz presji kosztowej wcześniej w łańcuchu dostaw, podczas gdy sprzedaż detaliczna może pokazać, czy popyt konsumencki pozostaje odporny mimo wyższych cen. Razem te dwie publikacje mogą wzmocnić albo osłabić przekaz raportu CPI.

W piątek o 03:30 UTC zaplanowane jest wystąpienie urzędnika Federalnych Rezerwevina Warsha. Rynki mogą szukać wskazówek, jak decydenci ważą odnowioną presję inflacyjną wobec wzrostu i warunków finansowych.

Wyższy próg dla trwałego odbicia

Wrześniowy raport CPI przyniósł szybszy wzrost odczytu ogólnego, ale wykazał też, że presja cenowa wykracza poza energię. Bitcoin stoi zatem zarówno przed natychmiastowym testem technicznym, jak i szerszym pytaniem makroekonomicznym, którego rozstrzygnięcie może zająć kilka sesji.

Na razie uwagę można skupić na tym, czy Bitcoin utrzyma się powyżej 80 500 USD przy dziennym zamknięciu, a następnie ocenić, czy czwartkowe dane i piątkowe komentarze Fed wzmocnią lub osłabią argumenty za zaostrzeniem warunków finansowych.

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Dane ekonomiczne i poziomy techniczne mogą wpływać na rynki, ale nie determinują przyszłych ruchów cen.

Źródło: Coindoo