Zapasy przedsiębiorstw w USA wzrosły w sierpniu o 0,4%, co było zgodne z oczekiwanym wzrostem o +0,4% i stanowiło spowolnienie względem miesięcznego wzrostu o +0,8%. Zapasy detaliczne z wyłączeniem samochodów odnotowano wobec wcześniejszego wzrostu o +0,8%.

Formalnie znany jako raport o zapasach i sprzedaży w produkcji i handlu (Manufacturing and Trade Inventories and Sales), jest on publikowany co miesiąc przez amerykański Census Bureau około sześciu tygodni po zakończeniu miesiąca referencyjnego. Łączy dane o zapasach i sprzedaży z trzech sektorów — producentów, hurtowników i detalistów — które łącznie obejmują większość towarów zgromadzonych w gospodarce USA.

W momencie publikacji większość danych jest już znana. Zapasy w sektorze produkcyjnym pojawiają się wcześniej w raporcie o zamówieniach w przemyśle, a wstępne szacunki zapasów hurtowych i detalicznych docierają w publikacji Advance Economic Indicators około cztery tygodnie po zakończeniu miesiąca. Raport o zapasach przedsiębiorstw uzupełnia obraz o końcowe dane detaliczne — liczby, które mogą skorygować wcześniejsze szacunki — oraz łączną sumę, dlatego rzadko porusza rynkami.

Kluczowymi wskaźnikami są miesięczna zmiana łącznych zapasów oraz wskaźnik zapasów do sprzedaży, który mierzy, przez ile miesięcy można sprzedawać istniejące zapasy przy obecnym tempie sprzedaży. Rosnący wskaźnik może sygnalizować osłabienie popytu lub celowe gromadzenie zapasów, natomiast malejący wskaźnik sugeruje niskie stany magazynowe i potencjalną konieczność ich uzupełnienia.

Główna wartość raportu polega na śledzeniu PKB. Zmiany zapasów prywatnych należą do najbardziej zmiennych składników kwartalnego wzrostu i mogą zmieniać ogólną liczbę o punkt procentowy lub więcej. Ekonomiści wykorzystują miesięczne dane, w szczególności zapasy detaliczne z wyłączeniem samochodów, do doskonalenia szacunków PKB, a sierpniowe spowolnienie względem lipcowego tempa zostanie włączone do tych obliczeń za trzeci kwartał. Dane wyrażone są w dolarachnych, więc okresy szybkiej inflacji cen towarów mogą zawyżać wartość zapasów bez żadnej zmiany w ich fizycznych stanach.

Wahania zapasów zyskały w ostatnich latach na znaczeniu, ponieważ firmy wyprzedzały cła, odbudowywały łańcuchy dostaw i dostosowywały się do zmieniającej się polityki handlowej, co stworzyło ostre zniekształcenia w kwartalnych danych o PKB. Po sfinalizowaniu danych za sierpień uwaga zwraca się ku wrześniowej publikacji, planowanej około sześciu tygodni po zakończeniu tego miesiąca, która dostarczy ostatni miesięczny odczyt zapasów za trzeci kwartał i posłuży do kolejnych szacunków PKB.

Źródło: Investinglive