Ashi Anand, CEO i założyciel IME Capital, wskazał, że potencjalne ramy dla opłaty MDR (merchant discount rate) w transakcjach UPI mogłyby znacząco poprawić perspektywy zysków firm płatniczych w Indiach. W rozmowie z CNBC-TV18 Anand zauważył, że wprowadzenie opłaty MDR na płatności UPI — które obecnie są darmowe zarówno dla sprzedawców, jak i konsumentów — stworzyłoby nowy strumień przychodów dla podmiotów przetwarzających płatności i platform cyfrowych obsługujących te transakcje.

Anand podzielił się również swoimi szerszymi preferencjami inwestycyjnymi, stwierdzając, że faworyzuje firmy z branży platform cyfrowych nad tradycyjnych graczy z sektora szybkiego handlu. Jego uwagi dotyczyły sektorów takich jak płatności cyfrowe, dostawy jedzenia i szybki handel, ze szczególnym uwzględnieniem firm takich jak Paytm, MobiKwik i Pine Labs.

Debata na temat nałożenia opłaty MDR na transakcje UPI toczy się w indyjskich kręgach politycznych zajmujących się fintechami. UPI, obsługiwane przez National Payments Corporation of India (NPCI), stało się dominującym systemem płatności cyfrowych w kraju, przetwarzając ponad 10 miliardów transakcji miesięcznie według stanu na 2023 rok. Rząd zniósł opłatę MDR za transakcje UPI w styczniu 2020 roku, aby przyspieszyć cyfryzację, skutecznie przerzucając ciężar kosztów na pośredników płatniczych. Jednak brak opłaty MDR — fee, który sprzedawcy zazwyczaj płacą siecią płatniczym i bankom wydającym karty — wzbudził obawy dotyczące stabilności modeli biznesowych firm płatniczych, które opierają się na przychodach z transakcji.

Interesariusze branży, w tym duże firmy płatnicze i stowarzyszenia branżowe, wcześniej wzywali regulatorów do rozważenia struktury MDR dla UPI, argumentując, że wymogi zerowego MDR nakładają niesprawiedliwe obciążenie na pośredników płatniczych. Rezerwa Indii (Reserve Bank of India, RBI) i rząd centralny okresowo analizowały tę kwestię, ważąc potrzebę utrzymania niskich kosztów UPI wobec komercyjnej opłacalności dostawców usług płatniczych. Żywotne ramy MDR są uważane za kluczowe dla utrzymania innowacji i inwestycji infrastrukturalnych w ekosystemie płatności, nawet gdy decydenci polityczni traktują priorytetowo inkluzję finansową poprzez tanie systemy cyfrowe.

Uwagi Ananda padają w momencie, gdy inwestorzy uważnie obserwują notowane na giełdzie indyjskie firmy płatnicze, szukając sygnałów dotyczących dywersyfikacji przychodów i rentowności. Firmy takie jak Paytm, które zadebiutowały na giełdzie w 2021 roku, musiały zmierzyć się z kontrolą ich drogi do rentowności w obliczu ograniczonych opcji monetyzacji podstawowych usług płatniczych. Jego preferencja dla platform cyfrowych kosztem szybkiego handlu sugeruje pogląd, że firmy z ugruntowanymi ekosystemami płatności i usług finansowych mogą oferować bardziej atrakcyjne profile ryzyka i zysku niż kapitałochłonny i wysoce konkurencyjny segment szybkiego handlu, w którym gracze tacy jak należący do Zomato Blinkit, Swiggy Instamart i Zepto agresywnie się rozwijają, zużywając przy tym potężne środki pieniężne.

Źródło: CNBC-TV18