Uniswap świętował ósmą rocznicę powstania 2 listopada 2026 roku, a zdecentralizowana giełda postanowiła uczcić tę datę pojedynczą statystyką: zdecentralizowane giełdy wzrosły z 0% udziału w rynku giełdowym do 40% od momentu uruchomienia protokołu. Jak zaznaczyła firma, ten kamień milowy pokazuje, jak daleko rozwój handlu onchain zaszedł od debiutu w 2018 roku.

Protokół wystartował na Ethereum mainnet 2 listopada 2018 roku. W tamtym czasie zdecentralizowane giełdy były praktycznie niezauważalne na tle scentralizowanych gigantów, a firma w poście rocznicowym określiła ten punkt wyjścia jako 0%. Założyciel Hayden Adams wskazał na tę samą liczbę, stwierdzając, że DEX-y obsługują obecnie 40% całkowitego wolumenu giełdowego.

Dla czytelników spoza bańki DeFi rozróżnienie jest proste. Scentralizowana giełda przechowuje środki użytkowników i dopasowuje ich transakcje, podobnie jak bank z biurem handlowym. Zdecentralizowana giełda pozwala natomiast wymieniać tokeny bezpośrednio z własnego portfela za pośrednictwem inteligentnych kontraktów, bez pośrednika trzymającego klucze. Projekt Uniswap jest prominentnym przykładem podejścia zwanego automatycznym twórcą rynku (AMM): traderzy wymieniają tokeny wobec wspólnych puli płynności finansowanych przez dostawców płynności, a o wykonaniu transakcji decyduje formuła cenowa – a nie arkusz zleceń. W zamian za dostarczanie tokenów do tych puli dostawcy płynności otrzymują część opłat płaconych przy każdej wymianie.

Liczba 40% wymaga kontekstu. Szacunki udziału w rynku dla DEX różnią się w zależności od dostawcy danych i sposobu definiowania rynku przez każdego z nich. Na przykład ARK Invest oszacował udział spot DEX do CEX na około 27,4% w pierwszym kwartale 2026 roku. To znacznie poniżej liczby podanej przez Uniswap, ale nadal oznacza znaczną część aktywności spot przenoszącej się onchain.

Wolumen stojący za kamieniem milowym

Dane samego Uniswap pokazują, jak ta zmiana przebiegała na poziomie protokołu. Skumulowany wolumen obrotu na Uniswap przekroczył 4,5 biliona dolarów.

Droga do tego nie była liniowa. Protokół przekroczył 1 bilion dolarów skumulowanego wolumenu w 2022 roku, a 4 biliony dolarów osiągnął około grudnia 2025 roku.

Pomogły zmiany w produkcie. Uniswap v4, uruchomiony w styczniu 2025 roku, wprowadził hooki: niestandardową logikę dodatkową, którą deweloperzy mogą dołączać do puli płynności. Hooki działają jak wtyczki, pozwalając twórcom zmieniać zachowanie puli bez przebudowywania giełdy od zera.

Uniswap v4 działa obecnie na dziesiątkach blockchainów. Obejmuje to znaczący wolumen na Robinhood Chain w 2026 roku – wydarzenie, które w 2018 roku brzmiałoby jak fikcja.

Przełącznik opłat w końcu włączony

Od lat jedna z najdłużej trwających debat w DeFi dotyczyła tego, czy Uniswap kiedykolwiek włączy opłaty protokołu. Posiadacze UNI zarządzali protokołem, ale nie bezpośrednio korzystali z jego przychodów. Sam UNI pochodzi z września 2020 roku, kiedy Uniswap rozdystrybuował token w retroaktywnym airdropie dla wczesnych użytkowników protokołu, a jego główną funkcją był zarząd.

To zmieniło się w grudniu 2025 roku, kiedy wniosek zarządczy o nazwie UNIfication aktywował opłaty kierowane na spalanie tokenów UNI. Spalanie oznacza trwałe usunięcie tokenów z obiegu; przy mniejszej podaży tokenów, ceteris paribus, każdy pozostały token stanowi większy udział. Wniosek przewidywał także jednorazowe spalenie 100 milionów UNI ze skarbca.

Osiem lat odzwierciedlających losy DeFi

Oś czasu Uniswap pokrywa się z historią zdecentralizowanych finansów. Wystartował na jednej sieci, rósł przez wiele wersji protokołu i obecnie obejmuje wiele sieci. Jego kamienie milowe skumulowanego wolumenu pokrywają się z szerszymi cyklami w krypto: bilion dolarów w 2022 roku przypadł na okres intensywnej aktywności onchain, a kamień milowy 4 bilionów dolarów pod koniec 2025 roku – w tym samym miesiącu, w którym wniosek UNIfication przekształtał ekonomikę tokenów protokołu.

Rocznicowa narracja jest oczywiście promocyjna – firmy rzadko świętują urodziny, podkreślając swoje najsłabsze statystyki. Ale opisany w poście trend znajduje potwierdzenie w szacunkach zewnętrznych, takich jak szacunki ARK.

Co to oznacza

Dla posiadaczy UNI mechanizm spalania finansowany z opłat silniej wiąże aktywność protokołu z podażą tokenów. Więcej handlu generuje więcej opłat, a więcej opłat zasila więcej spaleń – powiązanie, które przez większość historii Uniswap nie istniało. Ponieważ spalenia są rejestrowane onchain, wpływ mechanizmu na obiegnięcie podażową UNI można bezpośrednio obserwować w czasie.

Rozbieżność między wartościami 27,4% a 40% jest warta obserwacji sama w sobie. Różne metodologie mogą prowadzić do bardzo różnych nagłówków, więc każdy, kto korzysta z danych o udziale w rynku przy podejmowaniu decyzji, powinien sprawdzić, który dostawca i która definicja stoją za daną liczbą.

Osiem lat temu Uniswap był ciekawostką na jednej sieci. Dziś argumentuje – z pewnym wsparciem zewnętrznym – że handel zdecentralizowany stał się strukturalnym elementem obrotu kryptowalutami.

Informacja: artykuł został zredagowany przez Estefano Gomeza, zgodnie z polityką redakcyjną CryptoBriefing.