UBS oczekuje, że S&P 500 osiągnie 7900 punktów do końca 2026 roku — poziom, który ustanowiłby nowy rekord powyżej maksimum zamknięcia z 6 października, wynoszącego około 7800 punktów. Prognoza pojawia się w momencie, gdy benchmark odbija po gwałtownej wyprzedaży na początku listopada i notowany jest w odległości około 3% od poprzedniego szczytu, mimo że kilka największych spółek technologicznych pozostaje pod presją.

Według wpisu Coin Bureau na X S&P 500 spadł 5 listopada o 4,4%, po czym odbił w kierunku poprzedniego maksimum. Roczny cel UBS na poziomie 7900 punktów umiejscowiłby indeks nieznacznie powyżej rekordowego zamknięcia z 6 października, wynoszącego około 7800 punktów.

Perspektywy banku opierają się na dwóch filarach wskazanych w raporcie: utrzymującym się wzroście zysków spółek oraz potencjale zakupów na dużą skalę ze strony funduszy kontrolujących ryzyko, gdyby zmienność rynkowa osłabła.

Silne zyski spółek fundamentem scenariusza wzrostowego

Pierwszy element wzrostowej tezy koncentruje się na wynikach finansowych amerykańskich spółek. Zyski zmierzają w tym roku w stronę wzrostu o około jedną trzecią — wynika to z danych przywołanych w wpisie Coin Bureau. Jednocześnie prospektywny wskaźnik C/W (cena/zysk) S&P 500 — miara wyceny odnosząca poziom indeksu do zysków oczekiwanych przez analityków w nadchodzącym roku — spadł o około 20%.

Oba te dane razem wskazują, że spółki generują wyższe zyski, a inwestorzy płacą mniej za każdego dolara oczekiwanych zysków. Ta zależność stanowi rdzeń argumentacji zyskowej stojącej za prognozą UBS: silniejsze zyski spółek w połączeniu z niższym prospektywnym mnożnikiem wyceny dają indeksowi przestrzeń do dalszego wzrostu do końca 2026 roku.

Fundusze kontrolujące ryzyko mogą dodać presji popytowej

Drugi czynnik dotyczy potencjalnego popytu ze strony funduszy kontrolujących ryzyko. UBS szacuje, że fundusze te mogłyby zakupić akcje o wartości do 185 miliardów dolarów w okresie jednego miesiąca, jeśli dzienne wahania S&P 500 ustabilizują się w okolicach plus minus 0,5%.

Szacunek jest uzależniony od stabilizacji wahań rynkowych w okolicach tego zakresu i nie oznacza potwierdzonych zakupów. Sygnalizuje raczej potencjalną skalę zakupów, które — jak wierzy UBS — mogą pojawić się w spokojniejszych warunkach handlowych. Fundusze tej kategorii zazwyczaj kalibrują ekspozycję na akcje do poziomu zmienności, wstrzymując się w turbulentnych okresach i odzyskując zdolność zakupową, gdy wahania cen maleją — to mechanika stojąca za warunkiem zmienności dołączonym do szacunku. Takie napływy stanowiłyby dodatkowe możliwe wsparcie dla indeksu obok perspektyw zyskowych, choć prognozowane 185 miliardów dolarów zależy od tego, czy dzienne wahania indeksu ustabilizują się w pobliżu wskazanego poziomu zmienności.

Indeks zbliża się do poprzedniego rekordu

Obecne ożywienie nastąpiło po spadku o 4,4% 5 listopada. Mimo nacisku na niektóre największe spółki technologiczne S&P 500 odbił do poziomu około 3% od rekordowego zamknięcia z 6 października, wynoszącego około 7800 punktów.

Prognoza UBS zakładająca 7900 punktów do końca 2026 roku wyniosłaby benchmark powyżej poprzedniego maksimum zamknięcia. Prognoza łączy zyski spółek oczekiwane do wzrostu o około jedną trzecią w tym roku, prospektywny wskaźnik C/W niższy o około 20% oraz możliwość zakupów ze strony funduszy kontrolujących ryzyko o wartości do 185 miliardów dolarów w ciągu jednego miesiąca, gdyby dzienne wahania indeksu ustabilizowały się wokół ±0,5%. Ta liczba to scenariusz oparty na wskazanych założeniach, a nie gwarantowany wynik, a ponieważ S&P 500 pełni rolę wiodącego barometru amerykańskich akcji, opisany kamień milowy jest śledzony daleko poza salonami handlowymi.

Źródło: Hokanews. Autor: Victoria Hale, dziennikarka zajmująca się technologiami i blockchainem.