Prezydent Donald Trump ma obecnie problemy w sondażach, a gospodarka znajduje się w centrum jego kłopotów politycznych — jak się okazuje, jednak nie tylko z powodu inflacji.

„Inflacja, mierzona wskaźnikiem cen konsumpcyjnych, spadła do około 3 procent, gdy pan Trump wrócił do urzędu, po szczycie wynoszącym 9 procent w 2022 roku” — napisał w niedzielę główny korespondent ekonomiczny „New York Timesa” Ben Casselman. „Większość ekonomistów oczekiwała dalszego spadku.”

Wskaźnik cen konsumpcyjnych, opracowywany przez Departament Pracy miernik śledzący średnią zmianę cen płaconych przez konsumentów za koszyk towarów i usług, jest najuważniej śledzoną przez rząd miarą inflacji.

Casselman dodał: „Tymczasem postęp zatrzymał się w 2025 roku, częściowo powodu ceł pana Trumpa, które podniosły ceny wielu towarów importowanych. Potem, gdy efekt celny zaczął już słabnąć, pan Trump poprowadził Stany Zjednoczone do wojny z Iranem, co ponownie napędziło ceny energii i inflację. Ceny konsumpcyjne we wrześniu były o 3,7 procent wyższe niż rok wcześniej.”

Michael Strain, ekonomista z American Enterprise Institute, konserwatywnego think tanku, powiedział Casselmanowi, że „wyborcy mieli poczucie, że polityki prezydenta Bidena prowadzą do wyższych cen, a wyborcy mają teraz poczucie, że polityki prezydenta Trumpa prowadzą do wyższych cen. W obu przypadkach uważam, że wyborcy wydali właściwy osąd.”

„Ceny paliw to jedynie najbardziej widoczny element szerszego wyzwania związanego z przystępnością cenową” — napisał Casselman. „Rekordowe ceny oleju napędowego grożą przeniesieniem się na żywność i inne towary. Boom sztucznej inteligencji doprowadził do gwałtownego wzrostu popytu na chipy komputerowe i powiązany sprzęt, co podniosło koszty smartfonów, tabletów i innej elektroniki użytkowej. A niektórzy ekonomiści twierdzą, że firmy wciąż czekają z przeniesieniem części kosztów ceł na klientów.”

Zasięg oleju napędowego wykracza daleko poza stację paliw: to paliwo napędza ciężarówki, pociągi i maszyny rolnicze, które przewożą znaczną część amerykańskiej żywności i towarów.

Napięcia handlowe z Kanadą również przyczyniły się do ostatniego wzrostu cen. Odwieczny sojusznik Ameryki, odpowiadając na retorykę i praktyki handlowe Trumpa, nałożył cła na szeroką gamę powszechnie konsumowanych towarów. Wojna z Iranem także pogłębiła presję inflacyjną: Iran odwetem zamknął Cieśninę Ormuz, napędzając wzrost cen ropy.

Cieśnina, wąski przesmyk między Iranem a Omanem, przez którąepływa około jednej piątej światowej ropy, jest uważana za najważniejszy na świecie węzeł tranzytu ropy naftowej.

Przedstawianie rynków energii przez administrację spotyka się ze sceptycyzmem ekonomistów, w tym w związku z wypowiedziami doradcy Białego Domu ds. handlu Petera Navarro. „To, co powiedział Navarro, pokazuje w pewnym sensie, że nie rozumie rynków” — powiedział w marcu dr Robert J. Shapiro, były doradca ekonomiczny prezydenta Billa Clintona, w rozmowie z AlterNet. „Jeśli istnieje premia za ryzyko, to dotyczy ona tylko kontraktów terminowych na ropę — nie dzisiejszej ceny ropy, nie ceny spot — i to tylko wtedy, gdy ryzyko jest bezpośrednio zagrożające. Cena ropy wzrosła o 10 dolarów w okresie poprzedzającym rozpoczęcie wojny z Iranem, co pokazuje, że nie była ona wbudowana w cenę.”

Shapiro odwoływał się do rozróżnienia, na którym handlowcy polegają każdego dnia: ceny spot odzwierciedlają koszt ropy przy dostawie natychmiastowej, podczas gdy ceny kontraktów terminowych zawierają oczekiwania dotyczące podaży i ryzyka w kolejnych miesiącach.

Śmiejąc się, Shapiro dodał: „To są towary kupowane, sprzedawane i handlowane każdego dnia. Mają cenę dzienną, a cena odzwierciedla podaż i popyt danego dnia — a właściwie poranka, południa, popołudnia czy wieczora. Przekonanie, że wszystko było już wbudowane w cenę, jest więc wyraźnie obalone faktem, że cena wzrosła.”