Według raportu grupy nadzorczej Public Citizen przedsięwzięcia kryptowalutowe powiązane z rodziną prezydenta USA Donalda Trumpa pozostawiły inwestorów z co najmniej szacowanymi 4,7 mld USD strat, jednocześnie przynosząc prezydentowi w 2025 roku około 1,4 mld USD.

Szacunki pojawiają się w czasie, gdy ustawodawcy nadal dyskutują, jak szeroki nadzór i jakie obowiązki ujawniania informacji powinny dotyczyć aktywów cyfrowych, w tym przedsięwzięć powiązanych z osobami pełniącymi funkcje publiczne i ich rodzinami.

Straty szacowane na 4,7 mld USD w pięciu przedsięwzięciach

Public Citizen zsumowało straty inwestorów w pięciu produktach powiązanych z Trumpem: Official Trump memecoin, tokenie zarządzającym $WLFI firmy World Liberty Financial, stablecoinie $USD1, Trump Digital Trading Cards oraz skarbcu aktywów cyfrowych Trump Media.

Największa część pochodziła z $TRUMP, który według organizacji non-profit pozostawił kupujących z 3,2 mld USD strat. Token $WLFI firmy World Liberty Financial odpowiadał za co najmniej 1 mld USD, a skarbiec aktywów cyfrowych Trump Media przyniósł szacowaną stratę 450 mln USD dla akcjonariuszy. Karty NFT Trumpa dodały do tej kwoty co najmniej 9,3 mln USD.

Public Citizen nie przypisało istotnej straty do $USD1, ponieważ stablecoin World Liberty ma utrzymywać wartość 1 USD i nie doszło do długotrwałego oderwania od tego parytetu.

Organizacja podała, że szacunek 4,7 mld USD obejmuje zarówno straty zrealizowane, jak i niezrealizowane. Kupujący, którzy nadal trzymają zdeprecjonowane tokeny, nie zrealizowali tych strat, co oznacza, że końcowa kwota może się zmienić, jeśli ceny odbiją lub spadną jeszcze bardziej.

Public Citizen stwierdziło również, że obrót $TRUMP przede wszystkim przeniósł majątek od późniejszych nabywców do niewielkiej grupy wchodzącej wcześnie, zamiast powodować zniknięcie całej kwoty. Powołując się na analizę firmy blockchain intelligence Nansen, raport wskazał, że około 1 mln portfeli detalicznych, czyli 65% badanych, było pod kreską na łączną kwotę 3,2 mld USD.

Zgodnie z analizą tylko około 400 mln USD z całkowitej kwoty dotyczącej $TRUMP stanowiły straty zrealizowane poprzez sprzedaż. Najlepszy 1% rentownych portfeli zgarnął około 2,7 mld USD, czyli około 80% wszystkich zysków, a portfele, które weszły w ciągu pierwszych dwóch dni istnienia tokena, zebrały niemal 90% zysków.

$TRUMP zadebiutował 17 stycznia 2025 roku, trzy dni przed powrotem prezydenta do Białego Domu. Jego cena wzrosła z mniej niż 1 USD do historycznego maksimum 73,43 USD, gdy pojawiali się kupujący, lecz później token oddał większość tej wartości.

W lipcu crypto.news informowało o ustaleniach Nansen, zgodnie z którymi niemal 989 000 portfeli zgromadziło 3,81 mld USD zrealizowanych i papierowych strat do końca czerwca. Różne filtry portfeli i daty pomiaru mogą dawać różne wyniki, co wyjaśnia, dlaczego tamta analiza nie zgadza się z szacunkiem Public Citizen na poziomie 3,2 mld USD.

Trump zarobił setki milionów na $TRUMP i $WLFI

Podczas gdy kupujący ponosili straty, Public Citizen obliczyło, że Trump otrzymał w 2025 roku 635 mln USD opłat licencyjnych związanych z memecoinem $TRUMP. CIC Digital LLC, spółka należąca do Trumpa, udzieliła tokenowemu przedsięwzięciu licencji na swoje nazwę i markę zamiast kupować tokeny jak zwykły inwestor.

Dwie spółki powiązane z projektem zatrzymały 80% z miliardowej podaży $TRUMP, a te udziały mają wejść do obiegu w ciągu trzech lat. Według organizacji nadzorującej firmy te otrzymują także przychody z aktywności handlowej, co pozwala im pobierać opłaty nawet wtedy, gdy cena rynkowa tokena spada.

World Liberty Financial zapewniła kolejny duży strumień dochodu. Trump otrzymał w 2025 roku 527 mln USD ze sprzedaży tokenów $WLFI po tym, jak w ciągu pierwszych trzech miesięcy projektu w 2024 roku zarobił około 30 mln USD ze sprzedaży, co daje szacunkowe wpływy z tokena zarządzającego na poziomie 557 mln USD.

Organizacja podała, że transakcja kapitałowa dodała 65,6 mln USD. Z dokumentów spółki, akt sądowych i jego ujawnienia finansowego wynika, że Trump posiada 70% podmiotu mającego 38,25% udziałów w World Liberty i otrzymuje 75% wpływów ze sprzedaży tokenów $WLFI po określonych potrąceniach.

Nabywcy World Liberty na rynku publicznym doświadczyli innego wyniku. $WLFI osiągnął rekordową cenę 0,3313 USD 1 września 2025 roku, ale Public Citizen wyceniło go na 0,05744 USD podczas przygotowywania raportu. Kupujący, którzy weszli na szczycie, byli więc na minusie nawet o 83%.

AI Financial Corporation, wcześniej ALT5 Sigma, odpowiadała za większość szacowanej straty na $WLFI. Notowana na Nasdaq spółka nabyła 7,28 mld tokenów $WLFI za około 1,46 mld USD w sierpniu 2025 roku i wyceniła pozycję na 421 mln USD do końca czerwca 2026 roku, co oznaczało stratę papierową rzędu około 1,04 mld USD.

Wśród 31 000 prawdopodobnych portfeli detalicznych, które kupiły $WLFI za pośrednictwem zdecentralizowanych giełd na Ethereum, Nansen ustaliło, że 25 000, czyli 82%, było pod kreską na 3 sierpnia. Portfele ze stratą były łącznie minus 54 mln USD, wobec 24 mln USD zysków wśród portfeli rentownych.

Aktywność na scentralizowanych giełdach nie została uwzględniona, ponieważ potrzebne dane na poziomie kont nie są publicznie dostępne. Dlatego Public Citizen określiło swój szacunek 1 mld USD dla $WLFI jako wartość minimalną.

Ujawnienie finansowe wykazało 1,4 mld USD dochodu z krypto

Coroczne ujawnienie finansowe Trumpa z czerwca 2026 roku określiło jego dochody związane z krypto za 2025 rok na ponad 1 mld USD, a niektóre wyliczenia zbliżały tę kwotę do 1,4 mld USD. Zyski pochodziły głównie z licencjonowania memecoinów, dystrybucji tokenów World Liberty, sprzedaży udziałów oraz przychodów związanych z $USD1.

Jak pokazuje ujawnienie finansowe, dochód i bieżące aktywa to odrębne kategorie. Płatności licencyjne i wpływy ze sprzedaży tokenów rejestrują środki otrzymane w okresie sprawozdawczym, natomiast aktywa opisują składniki majątku nadal posiadane w momencie przygotowania zgłoszenia.

Trump zadeklarował pozycję Bitcoin w cold walletu o wartości ponad 50 mln USD, mniejsze zasoby Ethereum oraz nagrody za staking ethera w wysokości około 1,8 mln USD. Ujawnienie odnotowało także utrzymującą się ekspozycję na $WLFI i $USD1, choć federalne formularze etyczne często podają wartości aktywów w przedziałach, a nie jako dokładne salda.

Public Citizen oszacowało, że Trump zarobił co najmniej 7,2 mln USD z opłat licencyjnych i tantiem z rynku wtórnego powiązanych z czterema seriami cyfrowych kart kolekcjonerskich. Wyemitowano około 175 000 kart, a trzy kolekcje uwzględnione w obliczeniach początkowo wygenerowały 12,3 mln USD sprzedaży, lecz po wycenie miały łączną wartość rynkową około 3 mln USD.

W przypadku akcjonariuszy Trump Media organizacja oszacowała stratę 450 mln USD związaną ze skarbcem aktywów cyfrowych spółki. Public Citizen uwzględniło tę ekspozycję kapitałową, ponieważ inwestorzy kupowali akcje notowanej na giełdzie amerykańskiej spółki, która później ulokowała środki korporacyjne w kryptowalutach.

Rzeczniczka Białego Domu Anna Kelly zaprzeczyła, by interesy biznesowe prezydenta stanowiły problem etyczny. Stwierdziła, że ani Trump, ani jego rodzina nie dopuścili się konfliktu interesów, a Biały Dom podtrzymuje stanowisko, że prezydent nie uczestniczy w zarządzaniu swoimi spółkami.

Ustawa CLARITY Act mierzy się z odnowionymi żądaniami etycznymi

Po przedstawieniu szacunków strat Public Citizen wezwało, by CLARITY Act wymagała od urzędującego prezydenta i jego najbliższej rodziny wycofania się z przedsięwzięć krypto. Organizacja argumentowała, że federalna polityka dotycząca aktywów cyfrowych i prywatne interesy finansowe prezydenta „nie mogą być oddzielone”.

Projekt ustawy ustanawiałby federalne kategorie aktywów cyfrowych i dzielił nadzór między Securities and Exchange Commission oraz Commodity Futures Trading Commission. Zawiera też przepisy dotyczące rejestracji, przechowywania, ujawniania informacji i aktywów klientów dla firm obsługujących inwestorów w USA.

Ograniczenia etyczne pozostają jednym z najbardziej spornych elementów negocjacji w Senacie, obok zasad finansów zdecentralizowanych i nagród wypłacanych od sald stablecoinów. Demokratyczni ustawodawcy naciskają na limity dotyczące zasobów krypto posiadanych przez osoby wybierane w wyborach, podczas gdy Biały Dom odrzuca twierdzenia, że przedsięwzięcia Trumpa wpływają na jego decyzje polityczne.

Senatorowie Elizabeth Warren i Richard Blumenthal osobno zwrócili się w sierpniu do SEC o zbadanie, czy token $TRUMP ułatwiał oszustwo lub nieuprawnione wzbogacenie po tym, jak jego cena spadła o około 98% od szczytu. Ich wniosek nie dowodził, że doszło do oszustwa papierów wartościowych, a agencja musiałaby ustalić, czy federalne przepisy dotyczące papierów wartościowych w ogóle mają zastosowanie do tego tokena, zanim podjęłaby takie postępowanie.

Trump spotkał się z liderami branży krypto i federalnymi regulatorami w Białym Domu 19 sierpnia, gdzie poprosił ustawodawców o przyjęcie „sprawiedliwej wersji” projektu. W spotkaniu uczestniczyli przedstawiciele Coinbase, Robinhood, Kraken, Ripple i innych spółek z sektora aktywów cyfrowych.

Zaplanowane głosowanie proceduralne w Senacie ma odbyć się 15 września o 2:15 p.m. Eastern. Sześćdziesięciu senatorów musi poprzeć cloture, aby rozpocząć rozpatrywanie ustawy, a przyjęcie wniosku proceduralnego nadal pozostawi poprawki, końcowe głosowanie w Senacie oraz uzgodnienie z tekstem przyjętym przez Izbę Reprezentantów.