Wartość tokenizowanych aktywów rzeczywistych osiągnęła w sierpniu 2026 r. 34,5 mld USD, co oznacza wzrost o ponad 140% rok do roku — wynika z raportu firmy analitycznej Dune. Jednocześnie te same dane pokazują, że aktywność handlowa on-chain coraz mniej odzwierciedla zachowanie tradycyjnych aktywów, które tokeny reprezentują — to rozbieżność istotna, ponieważ sama łączna kwota niewiele mówi o tym, jak tokenizowane aktywa są faktycznie wykorzystywane.

Z ustaleń Dune wynika, że instrumenty pieniężne stanowiły blisko 18 mld USD rynku, co czyni je największą klasą aktywów tokenizowanych — choć większość tych aktywów pozostaje nieaktywna. Akcje natomiast odpowiadały za jedynie około 8% wartości rynku, ale generowały 93% aktywności handlowej on-chain. W praktyce oznacza to, że znaczna część wartości rynku tkwi w aktywach trzymanych, a nie handlowanych, podczas gdy aktywność handlowa koncentruje się w klasie stanowiącej znacznie mniejszy udział w wartości.

Rozbieżność była szczególnie widoczna w samych tokenizowanych akcjach. Pojedyncze spółki stanowiły 81% podaży tokenizowanych akcji, wobec 19% dla funduszy ETF, co sugeruje, że inwestorzy działający on-chain wykazują silniejsze preferencje wobec pojedynczych spółek niż funduszy zdywersyfikowanych.

Tokenizowane akcje USA na Binance przekraczają 1 mld USD w AUM

Apetyt na całodobowy dostęp do papierów wartościowych USA był widoczny na Binance. W poście na X (Twitterze) opublikowanym 25 sierpnia 2026 r. BitKE zwrócił uwagę na szybki wzrost bStocks, tokenizowanych 1:1 papierów wartościowych USA na Binance handlowanych 24/7:

Direct stocks on Binance Reached $1 Billion in Assets Under Management (AUM) Within 30 Days of Launch #bStocks, tokenized 1:1 U.S. securities on Binance that trade24/7, crossed $100 million in AUM within 2 weeks of launch. 47% of bStocks trading volume takes place outside U.S. market hours, reflecting #demand for round-the-clock market access. Details: #Tokenisation
— BitKE (@BitcoinKE) August 25, 2026

Według danych z posta bStocks przekroczyły 100 mln USD aktywów pod zarządzaniem (AUM) w ciągu dwóch tygodni od debiutu i osiągnęły 1 mld USD AUM w ciągu 30 dni. Post wskazywał również, że 47% obrotu bStocks przypada poza godzinami sesji w USA, co odzwierciedla popyt na ciągły dostęp do rynku. Oryginalny post jest dostępny pod adresem: https://x.com/BitcoinKE/status/2092141004384051568?ref_src=twsrc%5Etfw

Wyniki bStocks pokrywają się z szerszym wnioskiem Dune: tokenizowane akcje stanowią niewielki fragment wartości on-chain, ale dominują w handlu on-chain, przy czym niemal połowa obrotu tokenizowanymi akcjami na Binance odbywa się poza godzinami sesji w USA.

Wielkość rynku a faktyczne wykorzystanie

Ustalenia podkreślają rosnącą różnicę między wielkością rynku tokenizowanych aktywów a sposobem, w jaki te aktywa są faktycznie wykorzystywane. Dune poinformował, że cztery główne klasy aktywów — instrumenty pieniężne, kredyt, surowce i akcje — wzrosły o 141% w ciągu roku do sierpnia 2026 r. Tę rozbieżność warto mieć na uwadze przy lekturze wskaźnika wzrostu: rosnąca łączna wartość może odzwierciedlać tokeny trzymane, a nie handlowane, podczas gdy wolumen obrotu może być napędzany przez znacznie mniejszą pulę aktywów.

Tokenizowane akcje to ułamek tradycyjnych rynków

Rynek tokenizowanych akcji pozostaje niewielki w porównaniu z tradycyjnymi rynkami finansowymi. Binance Research oszacował jego wartość na 4,43 mld USD na dzień 15 września 2026 r. — co stanowi zaledwie 0,0029% globalnego rynku akcji notowanych o wartości 151,9 bln USD. Porównanie pokazuje, jak wczesny to etap sektora: tokenizowane akcje to wciąż ułamek uniwersum akcji notowanych, które mają odzwierciedlać.

Mimo to amerykańscy regulatorzy i giełdy finansowe podejmują kroki zmierzające do rozszerzenia handlu tokenizowanego. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) we wrześniu 2026 r. udzieliła tymczasowego zwolnienia umożliwiającego ograniczony handel on-chain tokenizowanymi akcjami notowanymi w USA. Równolegle Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) i Blockchain.com ogłosiły plany cyfrowej platformy handlowej oferującej tokenizowane akcje i ETF-y, pod warunkiem uzyskania zgody regulatora. Obaki pozostają nieostateczne — zwolnienie jest tymczasowe, a platforma czeka na zatwierdzenie — co czyni decyzje regulacyjne w sprawie zwolnienia i proponowanej giełdy kluczowymi punktami do obserwacji w miarę rozwoju handlu tokenizowanego w USA.

Wyłaniający się rynek rozwijający własne wzorce

Łącznie dane sugerują, że tokenizacja wykracza poza samo umieszczanie tradycyjnych aktywów na blockchainie. Wyłaniający się rynek rozwija własne wzorce płynności, doboru aktywów i aktywności handlowej, co rodzi pytania, jak blisko rynki on-chain będą ostatecznie odwzorowywać tradycyjne rynki finansowe, które mają powielać.