Tokenizowane akcje były jednym z wyróżniających się wątków kryptowalutowych w 2026 roku, a postacie takie jak Jesse Pollack, szef Base, określały je jako kolejny supercykl w krypto. Inny zakątek przestrzeni tokenizowanych aktywów czyni jednak równie duże postępy od początku roku: tokenizowane ETF-i i indeksy emitowane onchain potroiły swoją wartość w tym roku. Tam gdzie tokenizowane pojedyncze akcje odzwierciedlają konkretne spółki, te produkty opakowują szerokie ekspozycje indeksowe, takie jak S&P 500 czy Nasdaq-100, w pojedynczy token znajdujący się w portfelu onchain.

Dane z Token Terminal pokazują, że łączna kapitalizacja rynkowa sektora wzrosła od początku roku o 213%, z 219,2 mln USD 1 stycznia do 686,5 mln USD.

Wzrost liczby posiadaczy znacznie wyprzedził to tempo. Liczba portfeli posiadających tokenizowane ETF-i wzrosła z około 17 500 na początku roku do 897 700, co oznacza wzrost o około 51 razy od początku roku. W tym samym okresie baza posiadaczy tokenizowanych pojedynczych akcji wzrosła o około 26,6x, co oznacza, że fundusze w formie ETF przyciągają obecnie posiadaczy ponad dwa razy szybciej.

Większość wzrostu przypadła na ostatnie dwa miesiące. Liczba posiadaczy rosła stopniowo przez pierwsze siedem miesięcy 2026 roku, a następnie gwałtownie skoczyła pod koniec sierpnia, kiedy pojawienie się Binance bStocks zmieniło trajektorię.

Binance ma posiadaczy, Ondo ma kapitał

Binance bStocks odpowiada obecnie za 448 400 posiadaczy, co stanowi połowę wszystkich śledzonych przez Token Terminal posiadaczy tokenizowanych ETF-ów. Jego udział w kapitalizacji rynkowej jest znacznie mniejszy i wynosi 23,3%, czyli 160,1 mln USD. Przy połowie wszystkich śledzonych posiadaczy na jednej platformie metryki adopcji sektora są obecnie ściśle powiązane z jednym kanałem dystrybucji.

Robinhood wykazuje podobny wzorzec, posiadając 13,1% posiadaczy, ale tylko 5,4% udziału w kapitalizacji rynkowej. Obie liczby wskazują na falę inwestorów detalicznych lokujących mniejsze kwoty w ekspozycję indeksową onchain poprzez platformy, z których już korzystająn
Ondo Finance znajduje się na przeciwnym biegunie. Emitent kontroluje 47,4% kapitalizacji rynkowej sektora o wartości 325,7 mln USD, podczas gdy jego udział w liczbie posiadaczy wynosi jedynie 20,3%. Odzwierciedla to mniejszą grupę kupujących o znacznie większych pozycjach, co potencjalnie wskazuje na pozycje instytucjonalne, a nie transakcje detaliczne.

QQQb jest obecnie największym tokenizowanym ETF

Produkt Binance oparty na Nasdaq-100, QQQb, przewodzi w obu rankingach. Ma kapitalizację rynkową 67,6 mln USD i 314 500 posiadaczy, co samo w sobie stanowi 35% wszystkich posiadaczy tokenizowanych ETF-ów. Za nim podąża SPYx z 62,2 mln USD, a tuż za nim IVVon od Ondo z 61,5 mln USD.

Szerokie amerykańskie trackery indeksowe stanowią większość tego, co kupują uczestnicy rynku. Produkty oparte na S&P 500 i Nasdaq-100 z pierwszej dziesiątki sumują się do około 330 mln USD, blisko połowy całkowitej wartości sektora. Kilka z nich śledzi ten sam indeks bazowy poprzez różnych emitentów na różnych łańcuchach, więc popyt na pojedynczą ekspozycję rozkłada się ostatecznie na niemal identyczne tokeny.

Ethereum nadal przechowuje najwięcej wartości

Ethereum obsługuje 303 mln USD w tokenizowanych ETF-ach, czyli 44,1% rynku. BNB Chain zajmuje drugie miejsce z 192,1 mln USD i 28-procentowym udziałem, co ściśle odpowiada emisji Binance. Solana posiada 13,3%, podczas gdy Arbitrum One, Robinhood Chain i X Layer mieszczą się każdorazowo poniżej 5%.

Od sierpnia liczba posiadaczy wyraźnie wyprzedza kapitał, a różnica między bazą użytkowników Binance a saldami Ondo stanowi obecnie najwyraźniejszą linię podziału na rynku. Liczby, na które warto zwracać uwagę dalej, to czy udział posiadaczy Binance przekroczy wyraźniej granicę połowy, czy 47,4-procentowy udział kapitałowy Ondo się utrzyma i jak będzie ewoluował podział wartości między Ethereum, BNB Chain i Solaną.